财报速睇 | HCA控股2025财年Q3营收191.61亿美元，股权持有人应占溢利16.43亿美元

华盛资讯10月31日讯，HCA Healthcare, Inc.公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收191.61亿美元，同比增长9.6%，股权持有人应占溢利16.43亿美元，同比增长29.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第三季度总营收达191.61亿美元，同比增长9.6%，主要得益于单次等效入院收入增长6.1%和等效入院人次增长3.2%的共同推动。

② 盈利能力显著增强，归属于公司股东的净利润同比增长29.4%至16.43亿美元，摊薄后每股收益从去年同期的4.88美元增长至6.96美元，增幅达42.6%。

③ 各地理分部均实现强劲增长，其中国家集团（National Group）表现尤为突出，调整后EBITDA同比增长26.2%至13.48亿美元。

④ Medicaid（医疗补助计划）相关收入实现58.2%的同比大幅增长，达到17.83亿美元，主要受益于近期批准的州补充性Medicaid收入计划。

⑤ 成本控制初见成效，得益于劳动力管理措施的持续改善，薪资和福利占收入的比例从去年同期的45.0%降至43.6%。

2、业绩不足：

① 其他运营开支的增长快于营收增长，同比增长11.9%至41.61亿美元，占收入的比例从21.2%上升至21.8%，主要原因是州补充性Medicaid计划开支和专业费用的增加。

② 部分供应成本压力显现，尽管整体供应成本控制得当，但由于心血管技术等产品的应用，医疗设备相关的单次等效入院成本同比上涨了7.0%。

③ 管理式Medicaid（Managed Medicaid）业务收入出现下滑，从去年同期的10.31亿美元下降8.0%至9.49亿美元，是收入分类中表现较弱的环节。

④ 公司债务负担有所加重，平均债务余额从去年同期的418.46亿美元增至本季度的444.00亿美元，导致利息支出同比增长8.9%至5.61亿美元。

⑤ 营运资本状况恶化，从2024年底的12.37亿美元正值转为截至2025年9月30日的26.11亿美元负值，主要由于短期借款和一年内到期长期债务的增加，以及现金及现金等价物的减少。

三、公司业务回顾

HCA Healthcare, Inc.: 我们在2025年第三季度实现了191.61亿美元的营收，相较于2024年同期的174.87亿美元有所增长。归属于HCA Healthcare, Inc.的净利润总额为16.43亿美元，即摊薄后每股收益6.96美元，而去年同期为12.70亿美元，即摊薄后每股收益4.88美元。本季度营收的增长主要归因于单次等效入院收入增长6.1%和等效入院人次增长3.2%的综合影响。同设施（Same facility）营收增长了9.2%，主要由同设施单次等效入院收入增长6.6%和同设施等效入院人次增长2.4%共同驱动。

四、回购情况

根据公司于2025年1月董事会授权的高达100.00亿美元的股票回购计划，在截至2025年9月30日的九个月内，公司以每股352.40美元的均价回购了2130.7万股普通股，总计耗资约75.09亿美元。截至2025年9月30日，该回购授权下仍有32.56亿美元的可用额度。

五、分红及股息安排

在截至2025年9月30日的九个月内，公司支付了5.17亿美元的股息。报告中未披露未来的具体分红及股息安排。

六、重要提示

公司正密切关注并应对多项医疗保健政策变化，包括于2025年7月4日颁布的《One Big Beautiful Bill Act (OBBBA)》法案，该法案预计将减少健康保险的覆盖面并导致联邦医疗保健支出削减，尤其是在Medicaid项目中，可能对公司未来经营产生影响。此外，由于联邦政府部分停摆，国会推迟了对关键事项的行动，例如原定于2025年10月1日开始的Medicaid“非均等份额医院”（DSH）支付削减计划，这给未来的报销款项带来了不确定性。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

HCA Healthcare, Inc.: 我们正在制定并实施韧性计划，旨在提高效率和降低成本，以应对潜在的政策及市场变化。在资本支出方面，我们计划2025年的资本支出约为50.00亿美元。截至2025年9月30日，公司有多个在建项目，预计在未来五年内完成和装备这些项目所需的额外成本约为60.00亿美元。

八、公司简介

HCA Healthcare, Inc.是一家控股公司，其附属公司拥有并经营医院及相关医疗保健实体。截至2025年9月30日，这些附属公司拥有并运营191家医院、123个独立外科中心、29个独立内窥镜中心，并提供广泛的门诊和辅助服务。HCA Healthcare, Inc.的设施遍布美国20个州和英格兰。

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