财报速睇 | Coinbase Q3营收17.93亿美元，同比增长58.8%；股权持有人应占溢利4.33亿美元，同比增长473.2%

华盛资讯10月31日讯，Coinbase Global, Inc.公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收17.93亿美元，同比增长58.8%，股权持有人应占溢利4.33亿美元，同比增长473.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司第三季度总营收达到18.69亿美元，同比增长55.1%；净利润为4.33亿美元，相较去年同期的0.75亿美元大幅增长473.2%，整体业绩表现强劲。

② 交易收入作为核心增长引擎，本季度同比增长82.5%至10.46亿美元，主要得益于消费者和机构交易量的显著增加。

③ 消费者业务表现突出，其交易收入同比增长75.0%至8.44亿美元，这主要受消费者交易量增长74%的推动。

④ 订阅与服务收入同比增长34.4%至7.47亿美元，显示出收入来源的多样化。其中，稳定币（Stablecoin）收入增长了44.0%至3.55亿美元，主要因为Coinbase产品中的USDC平均余额增加。

⑤ 机构交易收入实现爆发式增长，同比激增144.0%至1.35亿美元，主要归功于对加密衍生品交易所Deribit的收购以及机构交易量的增长。

2、业绩不足：

① 核心加密资产交易占比下滑，比特币占总交易量的百分比从去年同期的37%下降至本季度的24%，在总交易收入中的占比也从35%降至24%，显示出对主流资产的交易吸引力相对减弱。

② 运营成本显著上升，总运营支出同比增长34.0%至13.88亿美元，侵蚀了部分收入增长带来的利润。

③ 销售与营销费用大幅增长，同比增长58.0%至2.60亿美元，主要由于数字广告、品牌赞助以及USDC奖励（达1.12亿美元）的支出增加，对利润率构成压力。

④ 部分业务收入增长停滞，例如利息和金融费用收入本季度为0.65亿美元，与去年同期的0.64亿美元相比几乎持平，增长乏力。

⑤ 公司仍面临持续的法律与监管风险，报告披露，尽管与美国证券交易委员会（SEC）的诉讼已解决，但公司仍在美国多个州面临关于质押（staking）服务的法律诉讼和监管行动，可能对业务和财务状况产生重大影响。

三、公司业务回顾

Coinbase Global, Inc.: 我们在2025年第三季度继续在实现我们使命的道路上取得进展，通过创新的衍生品扩大交易渠道、上线更多现货资产，并在全球市场扩展我们的产品。我们于8月完成了对Deribit的收购，相信这将在我们成为全球领先加密衍生品平台的目标中发挥关键作用，并推出了美国永续期货。我们继续通过USDC扩展支付业务，其市值创下历史新高，同时我们建立了新的合作伙伴关系，并通过Coinbase One卡为购物提供加密奖励。财务方面，本季度总营收达18.69亿美元，实现净利润4.33亿美元。

四、回购情况

公司董事会于2024年10月批准了一项股票回购计划，授权回购高达10.00亿美元的公司A类普通股。在2025年10月，董事会将该计划的总回购授权额度从10.00亿美元增加到20.00亿美元，并扩大了回购范围，以包括公司部分未偿还的可转换票据和优先票据。回购可以通过公开市场、私下协商交易等多种方式进行。该计划没有到期日，公司没有义务回购任何特定金额的证券。截至2025年9月30日，公司尚未根据该计划回购任何证券。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度完成了重大战略收购。于2025年8月14日，公司收购了加密衍生品交易所Deribit，总收购对价约为42.95亿美元，此举旨在加强其在全球加密衍生品市场的领导地位。此外，公司仍面临多项法律与监管挑战。尽管与美国证券交易委员会（SEC）的诉讼已于2025年2月联合撤销，但公司仍在阿拉巴马、加利福尼亚、伊利诺伊等多个州面临关于其质押（staking）服务的法律诉讼，这些未决案件的结果仍存在不确定性，并可能对公司业务产生重大影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Coinbase Global, Inc.: 我们预计，尽管2024年底和2025年联邦基金利率多次下调，但未来的利率下降并非确定无疑，若利率持续下滑，可能会对我们的订阅和服务及其他收入产生重大影响。我们计划动态调整费用基础以应对市场状况和收入机会。展望2025年第四季度，我们预计技术与开发费用以及一般与行政费用将环比增长，主要由于Echo和Deribit的全季度费用并入及人员增长。此外，销售与营销费用预计将与第三季度基本持平，具体取决于USDC在Coinbase产品中的余额和季度内的营销机会。

八、公司简介

Coinbase Global, Inc. 提供一个值得信赖的平台，作为进入链上经济的合规入口，使用户能够通过其专有和第三方产品体验，利用去中心化应用进行广泛的加密资产活动。公司为消费者提供加密经济的主要金融账户，为机构提供全方位的大宗经纪平台和深度的市场流动性，并为开发者提供一套在链上构建应用的工具。公司采用“远程优先”的工作模式，不设总部。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

点击进入财报站，查看更多内容>>