财报速睇 | ZILLOW2025财年Q3营收6.76亿美元，同比增长16.4%

华盛资讯10月31日讯，ZILLOW GROUP, INC.公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收6.76亿美元，同比增长16.4%，股权持有人应占溢利0.10亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司在本季度成功扭亏为盈，实现净利润0.10亿美元，而去年同期为净亏损0.20亿美元，盈利能力显著改善。

② 租赁（Rentals）业务表现强劲，其收入同比大幅增长41.5%至1.74亿美元，主要得益于每位月均独立访客带来的收入增加，以及多户住宅物业列表的增长和物业经理选择更全面的广告套餐。

③ 抵押贷款（Mortgages）业务收入同比增长35.9%至0.53亿美元，其增长主要由抵押贷款发放收入驱动，总贷款发放量同比激增56.0%至12.81亿美元。

④ 住宅（Residential）业务作为核心收入来源，实现稳健增长，收入同比增加7.4%至4.35亿美元，主要原因是公司持续优化高意向客户与代理的连接效率，以及软件服务和新建筑业务的增长。

⑤ 公司整体营收实现双位数增长，总营收从去年同期的5.81亿美元增长16.4%至6.76亿美元，显示了公司在当前市场环境下的业务韧性。

2、业绩不足：

① 公司的毛利率出现下滑，从去年同期的75.9%下降至本季度的72.6%，主要原因是与Redfin的租赁合作导致获客成本增加。

② 收入成本（Cost of revenue）增幅显著，同比上涨32.1%至1.85亿美元，其增速远超16.4%的营收增速，对毛利空间造成了压力。

③ 技术与开发费用持续增加，同比增长4.1%至1.51亿美元，主要由人力相关开支增长驱动，反映了公司在技术研发方面的持续投入压力。

④ 尽管总贷款发放量大幅增长，但抵押贷款业务中的再融资贷款发放量却同比下降29.0%至0.05亿美元，显示出该细分业务的疲软。

⑤ 公司的其他收入净额同比下降47.1%，从去年同期的0.34亿美元降至0.18亿美元，主要原因是投资余额减少导致利息收入下降，对税前利润造成了负面影响。

三、公司业务回顾

ZILLOW GROUP, INC.: 我们正在重塑房地产，让更多人实现安家梦。作为美国访问量最大的房地产应用程序和网站，Zillow及其附属公司通过将人们与数字解决方案、专业的房地产专业人士以及更便捷的购买、销售、融资和租赁体验联系起来，帮助人们找到并获得他们想要的家。我们的附属公司、子公司和品牌组合包括Zillow Premier Agent、我们的抵押贷款发放业务和附属贷款机构Zillow Home Loans、Zillow Rentals、Trulia、StreetEasy、HotPads和Out East。此外，我们还为房地产行业提供一套全面的营销软件和技术解决方案，包括ShowingTime+、Spruce和Follow Up Boss。

四、回购情况

根据公司董事会授权，截至2025年5月2日，公司累计批准的回购总额度增至35.00亿美元。在截至2025年9月30日的三个月内，公司回购了价值0.38亿美元的A类普通股。在截至2025年9月30日的九个月内，公司共回购了价值3.35亿美元的A类普通股和1.03亿美元的C类资本股，总计支出4.38亿美元。截至2025年9月30日，该回购计划下仍有9.43亿美元可用于未来的股票回购。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司面临新的法律诉讼风险。于2025年9月30日，美国联邦贸易委员会（FTC）对公司及Redfin提起诉讼，指控双方于2025年2月6日达成的租赁业务合作关系损害了在线多户住宅租赁列表市场的竞争，违反了联邦反垄断法。公司否认相关指控并计划积极应诉。此外，公司仍面临多起与Zillow Offers业务关停相关的股东派生诉讼，原告指控公司高管及董事违反信托责任。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

ZILLOW GROUP, INC.: 我们预计，受住宅房地产市场季节性因素影响，住宅业务（Residential）收入的绝对金额在截至2025年12月31日的三个月内将有所下降。公司未在报告中提供其他具体的业绩数据预期。

八、公司简介

Zillow Group正在重塑房地产行业，旨在让更多人实现安家之梦。作为美国访问量最大的房地产应用程序和网站，Zillow及其附属公司通过将人们与数字解决方案、专业的房地产专业人士以及更便捷的购买、销售、融资和租赁体验相连接，帮助人们找到并获得他们理想的家园。

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