财报速睇 | VICI PROPERTIES 2025财年Q3营收10.07亿美元，股权持有人应占溢利7.62亿美元

华盛资讯10月31日讯，VICI PROPERTIES INC.公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收10.07亿美元，同比增长4.4%，股权持有人应占溢利7.62亿美元，同比增长4.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营收实现稳健增长，达到10.07亿美元，同比增长4.4%，主要得益于部分租赁协议的年度租金自动增长条款以及对威尼斯人度假村资本投资带来的额外租金收入。

② 归属于普通股股东的净利润增至7.62亿美元，较去年同期的7.33亿美元增长了4.0%，显示了公司核心业务稳定的盈利能力。

③ 租赁融资应收款、贷款和证券业务收入表现强劲，同比增长6.9%至4.48亿美元，这主要受公司新发放和持续注资的债务投资组合所产生的利息收入驱动。

④ 调整后运营资金（AFFO）作为衡量REITs表现的关键指标，本季度同比增长7.4%至6.38亿美元，反映了公司运营效率和现金流生成能力的提升。

⑤ 细分业务中，高尔夫业务收入同比增长8.5%至0.08亿美元，虽然占比较小，但展示了公司在多元化体验式资产管理上的积极成效。

2、业绩不足：

① 利息支出有所增加，本季度达到2.10亿美元，同比增长1.5%，主要原因是为新投资项目融资导致债务增加，以及整体加权平均利率从去年同期的4.34%上升至4.45%，反映了当前高利率环境对公司成本的压力。

② 客户集中度风险依然显著，MGM和Caesars两大租户贡献了公司约74%的租赁收入，任何一家主要租户的经营状况出现重大不利变化，都可能对公司财务产生实质性影响。

③ 地域集中度较高，约49%的租赁收入来自拉斯维加斯大道上的物业，这使得公司业绩在一定程度上易受该特定市场经济波动和监管政策变化的影响。

④ 本季度信贷损失准备金变动带来的收益为0.20亿美元，与去年同期0.32亿美元的收益相比有所减少，这反映出公司对宏观经济预测及租户市场表现的评估趋于谨慎。

⑤ 前九个月的交易与收购费用大幅增加，从去年同期的约0.02亿美元增至0.07亿美元，这与公司积极寻求投资机会相关，但短期内增加了运营开支。

三、公司业务回顾

VICI PROPERTIES INC.: 我们主要从事拥有和收购博彩、酒店、健康、娱乐和休闲目的地的业务，并将其置于长期三重净租赁之下。截至2025年9月30日，我们拥有93项体验式资产，地理位置多样化。本季度内，我们继续扩大我们的房地产债务投资组合，包括向加州贝弗利山庄的One Beverly Hills项目提供了4.50亿美元的夹层贷款，并承诺为加州Madera附近的North Fork赌场度假村项目提供高达5.10亿美元的贷款。此外，在季度结束后，我们宣布就MGM Northfield Park的运营权出售事宜，与Clairvest达成新的租赁协议，初始年租金为0.53亿美元。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在2025年前九个月宣布了三次季度股息。第一次于2025年3月6日宣布，每股派发0.4325美元；第二次于2025年6月5日宣布，每股派发0.4325美元；第三次于2025年9月4日宣布，将季度股息提高至每股0.4500美元，并于2025年10月9日支付。公司计划继续派发定期季度股息以维持其REIT地位。

六、重要提示

于季度结束后，2025年10月16日，公司宣布就MGM出售MGM Northfield Park运营权一事，将与买方Clairvest签订一项新的三净租赁协议，初始年租金为0.53亿美元，同时相应调整与MGM的主租约。此外，公司面临显著的客户集中风险，其收入高度依赖于MGM和Caesars两大租户，这两家公司合计贡献了约74%的租赁收入。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

VICI PROPERTIES INC.是一家主要从事拥有和收购博彩、酒店、健康、娱乐和休闲目的地业务的体验式房地产投资信托基金（REIT），这些物业均签订了长期三重净租赁协议。截至2025年9月30日，其多元化的地理投资组合拥有93处体验式资产，包括位于美国和加拿大的54处博彩物业和39处其他体验式物业，其中包括拉斯维加斯凯撒宫、米高梅大酒店和威尼斯人度假村等地标性娱乐设施。

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