芯片股刚刚发出与去年暴跌30%相同的信号

半导体涨势已从火热转为过热。追踪芯片股的VanEck Semicon ETF（纳斯达克股票代码：SMH）目前已远远高于200日移动平均线，这是自2024年7月以来的最大差距，而芯片股在几周内暴跌30%。

使用Beninga Pro创建的图表

当时，这种欣快感也是由人工智能推动的--英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）正在打破纪录，每家芯片制造商突然之间都成了人工智能的“镐铲”游戏。两者之间的相似之处是惊人的：估值充满泡沫，势头令人欣喜，交易员忽视了图表的拉伸程度。

自10月初以来，SMH股价已飙升逾20%，大幅跑赢大盘。但巴查特指出，这种垂直走势很少安静地结束--现在的技术设置看起来与残酷调整之前的2024年7月峰值出奇地相似。

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这不是2022年半导体的低迷。Nvidia、AMD公司（纳斯达克股票代码：AMD）和Broadcom公司（纳斯达克股票代码：AVGO）仍表现出强劲的人工智能驱动需求，网络和数据中心的芯片短缺仍然是一个顺风。

问题不在于基本面，而在于情绪。当一切的价格看起来都很完美时，即使人工智能需求或资本支出的轻微波动也可能引发巨大的痛苦。

技术分析师现在警告称，SMH的相对强弱指数（RTI）在69.43处闪烁超买信号，而之前在该水平的峰值历史上曾引发10-20%的迅速回撤。

半导体看涨者完全有理由长期保持乐观--人工智能的基础设施建设仍处于早期阶段。但短期来看，贸易似乎捉襟见肘。

上次芯片股在200日线上方飙升如此高时，重力来得又快又猛烈。押注“新常态”的投资者可能要记住：动力在黑暗之前燃烧得最旺。

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照片：Shutterstock