财报速睇 | 上海电气2025年第三季度营收279.73亿人民币，股权持有人应占溢利2.45亿人民币，同比增长12.6%

华盛资讯10月30日讯，上海电气公布第三季度业绩，公司第三季度营收279.73亿人民币，同比增长4.7%，股权持有人应占溢利2.45亿人民币，同比增长12.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年首三季度，公司归属于上市公司股东的净利润达10.65亿人民币，同比增长8.5%，核心盈利能力有所增强。

② 受益于煤电利好政策的持续影响，公司前九个月营业收入实现7.5%的同比增长，达到817.89亿人民币。

③ 经营性现金流大幅改善，前三季度经营活动产生的现金流量净额为16.46亿人民币，较去年同期的0.24亿人民币实现超过66倍的巨额增长，主要由于下属财务公司支付的客户贷款及垫款净增加额减少。

④ 核心业务盈利能力显著提升，前三季度扣除非经常性损益后的净利润同比增长106.7%，达到6.09亿人民币，反映主营业务的健康增长。

⑤ 联营及合营企业贡献增加，期内实现投资收益13.38亿人民币，同比增长30.5%，成为利润的重要支撑。

2、业绩不足：

① 盈利能力面临压力，尽管毛利额有所增长，但前三季度的整体毛利率从去年同期的18.7%微降至18.2%。

② 财务成本有所增加，前九个月的财务费用为6.35亿人民币，同比增长33.0%，主要原因是利息收入同比大幅减少51.3%。

③ 资产质量风险上升，期内信用减值损失扩大36.7%至12.20亿人民币，表明应收账款等资产的回收风险有所增加。

④ 第三季度单季利润总额出现下滑，同比下降23.9%至8.38亿人民币，显示季度性盈利出现一定波动。

⑤ 存货规模急剧攀升，截至报告期末，存货价值较年初大幅增长46.1%至504.87亿人民币，占用了大量营运资金，并可能带来存货跌价风险。

三、公司业务回顾

上海电气: 于回顾期内，公司实现营业总收入822.76亿人民币，归属于上市公司股东的净利润为10.65亿人民币。业绩增长主要得益于煤电相关利好政策的持续影响，推动了营业收入与毛利额的同比增长。此外，公司于2024年11月完成对上海宁笙实业有限公司的收购，并根据会计准则进行了追溯调整。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司于2024年第四季度完成对上海宁笙实业有限公司100%股权的收购。此交易被界定为同一控制下的企业合并，因此对2024年同期的财务数据进行了追溯调整，以反映合并后的实体状况。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及业绩指引。

八、公司简介

上海电气集团股份有限公司是中国领先的综合性装备制造集团之一，主导产业聚焦能源装备、工业装备、集成服务三大领域。公司致力于为全球客户提供绿色、环保、智能、互联的技术与产品，其业务遍及全球多个国家和地区。

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