财报速睇 | 国联民生证券2025第三季度营收20.27亿元，股权持有人应占溢利6.36亿元，同比增长106.2%

华盛资讯10月30日讯，国联民生证券今日公布第三季度业绩，公司第三季度营收20.27亿元，同比增长120.6%，股权持有人应占溢利6.36亿元，同比增长106.2%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年前三季度，公司总营业收入达到60.38亿人民币，较去年同期大幅增长201.2%，主要得益于完成了对民生证券的并表，以及证券投资、经纪业务和投资银行业务的共同推动。

② 股东应占溢利实现显著增长，前三季度录得17.63亿人民币，同比增长345.3%，反映了公司在市场机遇把握和业务整合方面的成效。

③ 手续费及佣金净收入作为核心收入来源，同比增长145.3%至29.15亿人民币，其中经纪业务手续费净收入增长293.0%至15.65亿人民币，投资银行业务手续费净收入也增长160.8%至6.88亿人民币。

④ 投资收益实现扭亏为盈，由去年同期的亏损11.34亿人民币转为盈利28.04亿人民币，主要是由于金融工具处置收益增加所致。

⑤ 公司总资产规模显著扩张，截至报告期末达到1893.25亿人民币，较上年度末增长94.76%，主要系新增并表子公司所致，体现了公司整体实力的增强。

2、业绩不足：

① 公允价值变动收益大幅下滑，前三季度仅录得1.65亿人民币，同比骤降92.0%，主要原因是衍生金融工具的公允价值变动收益减少。

② 经营活动现金流由正转负，净流出额为19.30亿人民币，而去年同期为净流入129.77亿人民币，同比下降114.9%，主要受融出资金净增加额和支付其他经营活动相关现金增加的影响。

③ 业务及管理费用大幅攀升，同比增长143.3%至38.06亿人民币，虽然与并表有关，但成本控制仍面临挑战。

④ 因完成并购，公司账面商誉激增，由期初的11.43亿人民币飙升1131.6%至140.72亿人民币，增加了未来发生减值损失的潜在风险。

⑤ 营业外支出急剧增加，前三季度达到0.30亿人民币，同比增长超过30倍，报告解释主要系预计诉讼损失及滞纳金计提增加，暗示公司或面临潜在的法律及合规风险。

三、公司业务回顾

国联民生证券股份有限公司：于回顾期内，公司主动把握市场机遇，持续推进各项业务发展，经营业绩大幅提升。业绩增长的主要原因是证券投资、经纪业务、投资银行业务等业务取得同比增长，同时公司完成了对民生证券股份有限公司的财务报表合并。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

报告期内，公司完成了对民生证券股份有限公司的并表，导致总资产及股东权益大幅增长，同时商誉也激增至140.72亿人民币，较期初增长1131.6%。此外，因预计诉讼损失及滞纳金计提增加，公司前三季度营业外支出同比增长超过30倍。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及业绩指引。

八、公司简介

国联民生证券股份有限公司是在原国联证券股份有限公司完成对民生证券股份有限公司的收购并表后形成。公司是一家综合性证券公司，主营业务涵盖经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券投资业务等多个领域，业务网络覆盖中国内地及香港。

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