调研速递|中钢国际接待广发证券等8家机构 三季度海外营收占比提升至70% 现金流改善69.6%

10月30日，中钢国际工程技术股份有限公司（以下简称“中钢国际”）通过电话会议形式接待了广发证券、东兴基金、长江证券（上海）资产管理公司等8家机构的调研。公司副总经理、财务总监、董事会秘书袁陆生及董办主任戚欣就三季度经营情况、国内外业务结构、新签合同展望及“十五五”战略方向等核心问题与机构进行了深入交流。

调研基本情况

据投资者关系活动记录表显示，本次调研活动类别为分析师会议，召开时间为2025年10月30日9:00-10:00，参与机构包括广发证券、东兴基金、创金合信基金、海富通基金等8家，公司接待人员为副总经理、财务总监、董事会秘书袁陆生及董办主任戚欣。

三季度经营承压但盈利质量稳健 现金流显著改善

交流中，公司披露了2025年三季度核心经营数据。前三季度，受国内冶金行业周期性调整影响，公司营收继续承压，实现主营收入91.75亿元，同比下降27.2%；归母净利润5.56亿元，同比下降13.21%；扣非净利润5.5亿元，同比下降5.02%。不过，公司盈利质量保持稳健，毛利率稳定在15.26%，负债率持续优化至66.04%。

值得关注的是，公司现金流改善明显，前三季度现金流较去年同期提升69.6%，显示经营活动现金获取能力增强。单季度来看，三季度主营收入24.3亿元（同比降31.14%），归母净利润1.31亿元（同比降40.46%），扣非净利润1.28亿元（同比降37.72%），业绩波动主要受国内项目承接节奏影响。

海外营收占比提升至70% 业务结构持续优化

针对营收结构问题，公司表示，2025年1-9月海外营收占比已提升至70%，较此前显著提高。这一变化有效对冲了国内冶金行业减量调结构带来的风险，公司营收结构实现优化，为持续稳健发展提供了重要支撑。

“海外市场的拓展是公司应对国内行业周期的关键举措，”袁陆生在调研中指出，海外业务占比的提升不仅分散了市场风险，也为公司带来了更稳定的增长动能。

全年新签合同有望突破 在手订单保障发展韧性

截至2025年9月底，中钢国际新签合同总额达106.49亿元，其中国内40.54亿元、海外65.95亿元。对于全年新签合同展望，公司预计国内市场将较去年有所突破；海外市场外需虽仍具韧性，但受全球贸易保护主义加剧影响，项目落地时间较预期有所延长。

尽管海外项目存在不确定性，公司在手合同量仍保持充足。据披露，目前正在执行项目的预计总收入约为294.55亿元，为未来业绩稳定释放奠定了坚实基础。

“十五五”聚焦绿色低碳与国际化 科技创新驱动高质量发展

谈及“十五五”期间战略方向，袁陆生表示，公司将紧密围绕中国宝武集团的战略部署，以科技创新为核心动力，聚焦绿色低碳冶金和矿业工程两大基本业务，同时积极拓展节能环保、安全工程领域。未来，公司将以“绿色化、国际化、数字化”为发展主线，深度服务中国宝武及相关产业的绿色低碳转型需求，推动新质生产力发展。

此次机构调研显示，中钢国际在行业调整期通过优化业务结构、强化海外布局及聚焦战略主业，正逐步构建起更具韧性的发展模式，后续经营表现值得关注。

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