调研速递|美畅股份接受宝盈基金等61家机构调研 三季度钨丝金刚线占比提升至80%以上

10月29日，杨凌美畅新材料股份有限公司（下称“美畅股份”）通过线上会议形式接受机构调研，宝盈基金、财通基金、广发基金、易方达基金等61家机构参与。公司董事、副总经理郭向华，董事会秘书、财务总监周湘就三季度经营情况、钨丝金刚线业务进展及行业趋势等问题与机构进行交流。

郭向华介绍，2025年第三季度，光伏行业处于产能出清调整期，国内月新增装机量在“531”并网期结束后有所下降，公司金刚线销量环比下降26.19%。

尽管行业面临压力，公司前三季度仍实现营业收入15.19亿元，同比下降19.70%；归母净利润1.57亿元，较去年全年归母净利润增长7.96%。其中，第三季度单季营业收入5.1亿元，环比第二季度下降12.50%；归母净利润7244万元，环比第二季度增长24.49%，盈利水平逆势提升。

公司表示，三季度通过持续推进“比学赶超”机制、优化生产工艺，单位人工成本保持历史低位。在行业竞争加剧背景下，公司正通过技术迭代与服务升级强化客户价值创造，夯实长期竞争优势。

1、钨丝金刚线占比快速提升至80%以上

针对机构关注的钨丝金刚线业务进展，公司透露，第二季度钨丝金刚线占比约50%-60%，第三季度已提升至80%以上，产品结构持续优化。

2、钨原料价格上涨压力显著，降本面临挑战

关于钨丝金刚线降本展望，周湘表示，钨丝母线成本的60%-70%来源于钨原料，今年中旬以来，钨粉、钨矿等原材料价格上涨约66%，对成本端形成较大压力。“以公司目前的工艺成熟度应对60%以上的原材料价格上涨已相当不易，未来不排除钨丝母线价格随钨原料价格持续上涨的可能。”

尽管上游原材料价格攀升，公司目前未对钨丝金刚线产品价格进行调整。据介绍，公司当前金刚线市占率维持在40%-50%区间。

3、低价库存支撑三季度净利润增长

对于三季度净利润环比提升的原因，管理层解释，主要得益于产业链周期特点及前期采购策略。“钨丝金刚线产业链较长，公司在原材料低价时期储备了充足库存，支撑了高价周期的原材料供给，这部分库存对三季度盈利形成增益，但预计第四季度低价库存将基本消耗完毕。”

4、产品价格：碳钢线持平，钨丝线环比降5%

价格方面，三季度碳钢线占比持续下降，价格保持平稳；钨丝金刚线价格环比第二季度下降5%。公司表示，在行业竞争和成本压力下，产品定价综合考虑了市场供需与客户长期合作关系。

5、钨丝自供能力持续提升，四季度目标50%

在钨丝自制方面，公司目前全道自制比例已达40%，设备安装调试全部完成。“按照当前进度，预计第四季度全道自制比例将提升至50%。”管理层透露，公司正针对产品质量提升、前沿技术研发进行专项部署，以增强供应链自主可控能力。

（记者 财经资讯组）

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