微软新的OpenAI交易可能是其迄今为止最明智的人工智能举措

华尔街分析师将微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）与OpenAI重组的合作伙伴关系视为其人工智能战略的里程碑。

高盛的卡什·兰根和美国银行的布拉德·希尔斯都重申了买入评级，称修改后的协议加强了微软在人工智能基础设施方面的领导地位，并建立了多年的云驱动增长。

该交易使微软获得了OpenAI Group TBC 27%的稀释股份（价值约1，350亿美元），并将其知识产权延长至2032年，现在包括后AGI模型。

OpenAI还承诺向Azure计算服务投入2500亿美元，分析师称此举提供了长期收入可见性，并验证了微软作为领先人工智能云提供商的地位。

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微软将继续在Azure上独家托管OpenAI的商业工作负载（包括ChatGPT和DALL-E），在企业人工智能用例中获取经常性计算和存储收入。

高盛（Goldman Sachs）的Rangan重申了买入的价格预测，基于2025-2026财年的DCF（3%的永久增长）和38倍EV/FCF和36倍的P/E倍数。

他预测，在人工智能采用、云需求和生产力套件货币化的推动下，收入将从2024财年的2，452.2亿美元增至2026财年的3，242.6亿美元，EBITDA将从1，317亿美元增至1，977亿美元，每股收益将从11.80美元增至15.84美元。

兰根称微软是“科技行业和各个行业最引人注目的投资机会之一。“他认为，更新后的交易清楚地定义了所有权结构，同时巩固了Azure作为首选人工智能基础设施提供商的地位。

美国银行的希尔斯还重申了买入评级，目标价格为640美元，对微软的估值为2027年日历年估计自由现金流的54倍，两年复合年增长率的2.5倍。

他预计2500亿美元的Azure承诺将从2027财年开始有意义地提高云收入，从而为人工智能基础设施投资带来强劲的回报。

Sells强调，微软对OpenAI API工作负载的排他性增强了其竞争优势和跨Azure、Copilot和Dynamics平台的交叉销售潜力。

两位分析师都认为，新的OpenAI协议增强了收入可见性，并巩固了微软在企业人工智能领域的主导地位。凭借深度的产品集成、盈利能力和云规模，微软有望在未来十年继续成为人工智能经济的支柱。

价格走势：周三最后一次检查，MSFT股价下跌0.58%，至538.91美元。

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照片由Tada Images通过Shutterstock提供