国际金价暴跌，成都金店为何“涨跌不一”？丨川观探市

川观新闻记者 彭瑀珩

“您要是看中这款手链，建议今天就下单，明天起部分定价黄金产品就要涨价了。”10月29日上午，成都银泰in99商场内的周大福门店里，店员正忙着向顾客介绍即将到来的调价。而就在同一天，国际金价仍在近5日低位徘徊，最低报3914美元/盎司，近6个交易日里现货黄金有5个交易日下跌。一边是国际金价持续走低，一边是成都部分金店的定价黄金产品逆势涨价，这种“涨跌反差”究竟为何？记者当天走访了春熙路、IFS、银泰in99等多个商圈的金店一探究竟。

春熙路商圈的某金店正在促销。

金价急转直下，投资者遭遇“黑天鹅”

时间拨回8月底，当时国际金价开启了一波攀升通道，伦敦黄金期现货价格累计涨幅近70%，“黄金投资”成了市场热门话题。普通投资者纷纷行动，有的通过理财平台定投黄金ETF，有的购买积存金。

然而，10月21日黄金市场迎来“黑天鹅”。伦敦现货黄金价格盘中大跌6.3%，最终收跌5.31%，刷新了12年来单日最大跌幅纪录。此后，金价跌势进一步延续。10月28日，现货黄金盘中跌破3900美元/盎司，这是10月6日以来的首次，日内跌幅扩大至2%。

为何金价突然大跌？

对此，国金证券宋雪涛分析认为，黄金大幅上涨后迅速回调，主要是技术修正和宏观环境变化共同作用的结果。10月21日黄金单日暴跌6%，直接导火索是前期超买后的技术性抛压。从宏观层面看，中美贸易摩擦预期降温、俄乌停火谈判等因素都阶段性削弱了黄金的避险需求。

对于后续金价走势，分析机构普遍认为当前正处于预期内回调。盛宝银行指出，今年金价高点或许已经确立，后续市场将进入深度调整期。

成都金店现分化，促销涨价“大不同”

国际金价的变化，也直接影响到金饰的售价。

当前，几大主流品牌的金店，售卖的黄金饰品主要分为两种，一种是按重量计价的饰品即克重产品，另一种则是按件定价的俗称“一口价”的产品。

10月29日，记者走访了几家品牌金店，发现这两种产品，一跌一涨。

老凤祥门店

成都金店的克重产品普遍降价，多数跌破1200元/克。在春熙路老凤祥门店，记者看到其金饰价格较10月27日下调16元/克，报1186元/克，还推出九折活动，店员称“降价后到店顾客多了不少”；附近周生生门店价格下调14元/克，报1185元/克；周六福门店价格最低，下调7元/克后报1122元/克，还提前开启“双十一”促销，部分产品有额外优惠。

周生生门店

与之相反，头部品牌的“一口价”产品纷纷涨价。周大福银泰in99门店店员透露，10月30日起部分定价产品调价，覆盖多款产品，“昨天有顾客听说涨价，一次性买了好几件”；周生生春熙路门店虽未收到正式调价通知，但已开始更换价签，并暗示记者涨价在即；老铺黄金动作更频繁，IFS店已于10月26日完成年内第三次调价，多款古法黄金产品价格涨幅超20%。

周大福门店

为何有涨有跌？原来，克重产品按克计价，价格与基础金价直接挂钩，需额外收取加工费，金价涨跌会直接影响其售价；而定价（一口价）产品则是固定价格销售，多为工艺复杂的饰品或设计款，价格中更多体现工艺价值与品牌溢价，此次涨价的多是这类产品。

从主流品牌销量构成看，周大福、周生生等头部品牌中，克重产品仍是销量主力，不过数据显示定价产品销售占比正在提升；而老铺黄金因主打非遗古法工艺，定价产品占比较高。

老铺黄金一位店员坦言：“国际金价跌，我们也不想涨，但没办法。品牌定价产品主打非遗古法工艺，近几年原材料、人工成本不断涨，之前定价普遍偏低，不调价的话，部分工艺复杂的产品甚至会亏损。”

滞后性也是产品涨价的原因之一。周大福店员解释说：“前期这类产品定价没跟上金价波动，现在是补调，克重产品还是跟着基础金价在降。”

品牌“去金价化”，消费者需理性看待

为何在国际金价持续下跌的情况下，头部金店却要逆势涨价？

近日，中国外汇投资研究院研究总监李钢在接受媒体采访时给出了解释。他表示，这一现象背后，是品牌“去金价化”定价逻辑的体现。一方面，金价剧烈波动压缩了终端门店的利润空间，品牌通过提高加工费、设计费占比，能有效维持毛利；另一方面，品牌希望强化“黄金=保值”的消费认知，引导消费者从“按克称重”的购买逻辑，转向关注黄金的“文化价值与身份象征”，从而摆脱金价波动对销量的束缚。

不过，这种“现货跌、终端涨”的模式暗藏风险。成都某城商行个人金融部负责人认为，“从市场规律来看，本轮涨价更多是品牌为了维持利润、强化高端定位，与真实市场供需驱动的结果不同。如果后续消费者不愿意为此买单，部分品牌可能会通过促销、折扣等方式变相回调价格。”该负责人说。

记者发现，面对价格分化，消费者态度明显分流。准新人文女士在周大福门店试戴克重金镯：“婚期定在12月，三金不能少，哪怕一口价产品涨了，选按克的也得买。”而准备给母亲买手镯的小刘则打算观望：“不是刚需，再等等看，万一后续定价产品降价或克重产品再降点，哪个划算买哪个。”

社交媒体上，讨论更热烈。某社交平台“金价分化下是否买黄金”的投票中，“婚期临近必须买，再贵也得选”的选项支持率超60%。也有网友提出不同看法：“不如把买三金的钱定投基金或理财，后续收益说不定能买更多黄金，还能灵活调整。”

与此同时，近期多家银行就贵金属价格波动发布了相关提示，并修改了积存金的交易规则，旨在保护投资者权益，防范市场风险。

针对普通消费者与投资者，成都黄金产业发展促进会专业人士给出了建议：购买黄金饰品时，优先选择与基础金价挂钩的按克销售产品，避开短期大幅涨价的定价产品；若有旧金变现需求，近期回收价处于低位，可待价格回暖后再操作；投资黄金则需理性看待市场波动，结合经济数据判断走势，切勿将黄金作为唯一投资品种，避免盲目跟风。

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