赛力斯H股发行价最高每股131.5港元   新能源车销量高增不再前9月降3.82%

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪

赛力斯（601127.SH）正式登陆港股进入“倒计时”，但公司同时面临销量“开倒车”。

10月27日，赛力斯发布公告称，公司正在进行发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关工作。

赛力斯介绍，公司本次H股发行的价格最高不超过每股131.50港元。公司H股香港公开发售于10月27日开始，预计于10月31日结束，并预计于11月3日前（含当日）公布发行价格。

值得注意的是，2025年前9月，赛力斯销量为34.07万辆，同比下降7.79%。其中，公司新能源汽车销量以往的高增长势头不再，前9月销量达30.46万辆，同比下降3.82%。

一位汽车行业人士向长江商报记者表示，30万—50万元价格区间的新能源车市场增速相对放缓甚至出现下滑，赛力斯的主要产品集中在30万元+的价格区间，因此受到较大影响。“更为关键的是，赛力斯问界系列凭借华为技术受到关注，但未能在技术上建立明显优势。”

赴港上市仅用7个月

赛力斯港股上市“时间表”敲定。

10月27日，赛力斯发布公告称，公司正在进行发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关工作。

公告显示，赛力斯本次全球发售H股基础发行股数为1.002亿股（视乎发售量调整权及超额配售权行使与否而定）。其中，初步安排香港公开发售1002万股（可予重新分配及视乎发售量调整权行使与否而定），约占全球发售总数的10%；国际发售9018万股（可予重新分配及视乎发售量调整权及超额配售权行使与否而定），约占全球发售总数的90%。

赛力斯表示，公司经与整体协调人（为其本身及代表承销商）事先书面协议可于定价协议签订时或之前行使发售量调整权，即可按照发行价格发行不超过1503万股H股，以满足额外需求。自上市日至香港公开发售截止日后起30日内，整体协调人（代表国际承销商）还可以通过行使超额配售权，要求公司按发售价配发及发行最多不超过1503万股H股（假设发售量调整权未获行使），或不超过1728.45万股H股（假设发售量调整权悉数行使）。在发售量调整权及超额配售权悉数行使的情况下，公司本次全球发售H股的最大发行股数为1.325亿股。

同时，赛力斯介绍，公司本次H股发行的价格最高不超过每股131.50港元。公司H股香港公开发售于10月27日开始，预计于10月31日结束，并预计于11月3日前（含当日）公布发行价格。

赛力斯本次发行的H股预计于2025年11月5日在香港联交所挂牌并开始上市交易。

从发布赴港IPO消息，到将正式上市，赛力斯仅用了短短7个月时间。

2025年3月底，赛力斯公告称，公司董事会审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》等相关议案并表示，为深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。

4月28日，赛力斯向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请材料。

一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，香港交易所近年来一直在优化其IPO流程，包括为符合条件的A股上市公司提供更快速的审批通道，这为赛力斯等A股公司赴港上市提供了便利。

销量下滑仍可完成考核目标

不过，赛力斯当前面临的问题是，销量高增速不再，甚至出现“开倒车”。

自2021年与华为跨界合作推出高端智慧新能源品牌问界以来，赛力斯已形成包括问界M5、问界M7、问界M8和问界M9四款车型的产品矩阵。

2024年3月，赛力斯发布的2024年员工持股计划（草案）显示，本员工持股计划首次及预留授予以2024年和2025年两个会计年度为业绩考核年度，公司层面考核指标分别为营业收入和新能源汽车销量，均以公司2023年营业收入和2023年新能源汽车销量为基数。

其中，赛力斯2024年的营业收入要增长100%，新能源汽车销量增长100%。

2023年，赛力斯营业收入达358.42亿元，新能源汽车销量达15.18万辆。

这意味着，赛力斯力争2024年营业收入达716.84亿元，新能源汽车销量达30.36万辆。

赛力斯2024年销量累计达49.7万辆，同比增长96.98%。其中，公司全年新能源汽车销量达42.69万辆，同比增长182.84%；赛力斯品牌汽车销量达38.94万辆，同比增长267.96%。

这也说明，2024年，赛力斯新能源汽车销量完成度约为141%。

2024年，赛力斯实现营业收入1451.76亿元，同比增长305.04%；净利润59.46亿元，同比增长342.72%。

由此，赛力斯2024年营业收入的完成度约为202.52%。

2025年，赛力斯力争营业收入增长150%，新能源汽车销量增长150%。

因此，赛力斯2025年的目标为力争营业收入达896.05亿元，新能源汽车销量达37.95万辆。

2025年前9月，赛力斯销量为34.07万辆，同比下降7.79%。其中，新能源汽车销量达30.46万辆，完成全年考核目标约80%。按照当前月销量超4万辆的水平，公司新能源汽车销量达标问题不大。

不过，赛力斯新能源汽车销量以往的高增长势头不再，前9月销量甚至下降了3.82%。

一位汽车行业人士向长江商报记者表示，虽然中国新能源汽车市场整体保持增长，但30万—50万元价格区间的新能源车市场增速相对放缓甚至出现下滑，赛力斯的主要产品集中在30万元+的价格区间，因此受到较大影响。“更为关键的是，赛力斯问界系列凭借华为技术受到关注，但未能在技术上建立明显优势。”

业绩方面，2025年上半年，赛力斯实现营业收入624.02亿元，虽然同比下降4.06%，但全年完成考核目标难度不大；净利润达29.41亿元，同比增长81.03%。

长江商报记者 黄聪 摄