财报速睇 | 泰尼特2025财年Q3营收52.89亿美元，股权持有人应占溢利3.42亿美元

华盛资讯10月29日讯，TENET HEALTHCARE CORP公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收52.89亿美元，同比增长3.2%，股权持有人应占溢利3.42亿美元，同比下滑27.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度总营收实现稳定增长，同比增长3.2%至52.89亿美元，主要得益于公司业务的多元化发展。

② 门诊护理（Ambulatory Care）业务表现强劲，其营收同比增长11.9%至12.75亿美元，这归功于新收购的门诊手术中心（ASCs）、同设施病例量的增加以及更高的单例净收入。

③ 医院运营（Hospital Operations）业务在同院（same-hospital）基础上的净营收增长了6.8%，主要原因是更有利的支付方组合、更高的患者入院率和病情严重度、以及商业费率的协商提高。

④ 医院业务的成本效率有所提升，同院基础上的薪资福利费用占净营收的比例从去年同期的48.2%下降至47.1%，显示出相对收入而言更优的劳动力成本控制。

⑤ 公司在本季度录得0.11亿美元的诉讼和调查收益，而去年同期为0.09亿美元的成本，这主要得益于两起法律事务的和解带来了0.28亿美元的收益。

2、业绩不足：

① 公司归属股东的净利润大幅下滑27.5%，从去年同期的4.72亿美元降至本季度的3.42亿美元，主要原因是去年同期确认了3.48亿美元的重大资产出售收益，而本季度无此类大额收益。

② 运营利润同比下降18.4%至8.89亿美元，同样受到去年同期较高的资产出售收益的基数影响。

③ 医院运营业务的整体客流量有所下滑，总入院人次同比减少6.3%，总手术量下降10.9%，公司指出这主要反映了2024年剥离医院资产的影响。

④ 医院业务的单位成本呈上升趋势，每调整后入院人次的薪资福利成本上涨5.8%，物资成本上涨6.3%，表明尽管有资产剥离，但基础成本压力依然存在。

⑤ 门诊护理业务面临一定的利润空间压力，其物资费用（+18.7%）和其他运营费用（+15.6%）的增长速度均超过了营收增长速度（+11.9%），这与病例量增长及患者病情严重度提高有关。

三、公司业务回顾

TENET HEALTHCARE CORP: 我们在2025年第三季度的综合净运营收入同比增长3.2%至52.89亿美元。增长主要由门诊护理部门推动，该部门收入增长11.9%至12.75亿美元，得益于新收购项目和同设施业务的增长。医院运营部门的收入微增0.7%至40.14亿美元，其中，有利的支付方组合、同院入院人数增加及费率提升带来的积极影响，在很大程度上被先前医院资产剥离所抵消。由于这些资产剥离，医院部门的综合接诊量有所下降，总入院人次减少了6.3%。相比之下，受益于收购和内生性增长，门诊护理部门的综合病例量增长了6.2%。

四、回购情况

在截至2025年9月30日的九个月内，公司根据其股票回购计划回购了价值11.88亿美元的普通股。该回购计划没有设定到期日。截至2025年9月30日，该计划下仍有16.88亿美元可用于未来的股票回购。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

本季度，公司从两起法律事务的和解中获得了0.28亿美元的收益。此外，2025年7月新颁布的《One Big Beautiful Bill Act (OBBBA)》法案对美国联邦税法和医疗保健政策进行了重大修改，公司目前尚无法预测各州将如何实施该法案的具体要求，但预计这些变化可能对未来的政府项目支付和公司运营产生影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

TENET HEALTHCARE CORP: 我们将继续专注于通过收购、内生增长和战略合作来扩展我们的门诊护理部门。同时，我们致力于通过投资医生网络、发展高需求和高复杂度的临床服务线以及优化资产组合来推动医院运营部门的增长，例如我们在2025年9月新开设了佛罗里达海岸医疗中心。公司还在通过成本管理和采用人工智能（AI）工具等方式提升盈利能力和客户服务体验。然而，未来的医疗保健政策，特别是新《OBBBA》法案的实施，给公司的运营和报销环境带来了不确定性。公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

Tenet Healthcare Corporation是一家总部位于德克萨斯州达拉斯的多元化医疗服务公司。其庞大的全国性护理服务网络包括医院运营和服务（Hospital Operations）以及门诊护理（Ambulatory Care）两大业务板块。截至2025年9月30日，其医院运营部门拥有50家急症护理和专科医院。公司的门诊护理部门通过其子公司USPI运营，间接持有530家门诊手术中心和26家外科医院的股权。

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