在瑞银对增长，现金流进行升级后，Upwork股票上涨

Upwork（纳斯达克股票代码：UPWK）周一上涨7.7%，此前瑞银将自由职业者市场从中性升级为买入，并表示对该公司近期增长前景充满信心，理由是其核心服务总额呈改善趋势，且自由现金流产生被低估。

瑞银分析师Joshua Chan在给客户的一份报告中表示，瑞银证据实验室的数据显示，最近几个月Upwork（纳斯达克股票代码：UPWK）的网络流量显着改善，这表明该平台的活动水平正在反弹。

该银行目前预计，服务总额（衡量平台交易总额）将在连续五个季度下降后在未来两个季度内恢复增长。

报告称，这一增长“可能成为该股的积极催化剂”，并指出每位买家支出的增加（增长约5%）有助于抵消活跃客户的小幅下降。

瑞银还指出，Upwork（纳斯达克股票代码：UPWK）的自由现金流增强，预计2025年将达到近2亿美元，相当于约9%的收益率，远高于2023年的1400万美元。

分析师表示，现金生成的改善使Upwork（UPWK）能够在其公开历史上首次回购股票，此举预计将使其投资资本回报率提高至十几岁。

该报告称：“该公司的FCF发电能力被低估了。”

此次升级是在Upwork经历了一段艰难的时期之后，该公司面临着投资者对宏观经济不利因素的怀疑，以及生成式人工智能取代一些自由职业者工作的可能性。

瑞银认为，这些担忧有些过头，并指出该平台上的人工智能相关项目同比增长约30%，可能会适度支持GSV增长。分析师表示，活动确认反弹可能有助于缓解估值压力，因为该股的交易倍数已从一年前的十几倍左右压缩至远期EBITDA的10倍左右。

瑞银预计，Upwork（UPWK）在截至2027年9月的12个月内将调整后的EBITDA为2.54亿美元，保持10倍的倍数来实现其21美元的价格目标。该公司预计2025年每股收益为1.29美元，2026年每股收益为1.40美元，均高于共识预期。