选项角：联合包裹服务公司的盈利记录为快速打击打开了大门

联合包裹服务公司(NYSE：UPS）股价大幅走高，这家物流巨头提供了强劲的盈利业绩和前瞻指引。显然，这一消息已经影响到UPS股价，该股在周二下午上涨了约8%。然而，不那么明显的是闪烁的量化信号，这可能意味着未来几周的持续上行。

自然，市场的热情集中在第三季度令人鼓舞的整体数据上。UPS调整后每股收益为1.74美元，大大超过华尔街分析师1.31美元的共识目标。此外，214亿美元的收入超过了预期的208.32亿美元。

同样，管理层预计第四季度收入约为240亿美元，高于之前估计的238.3亿美元。此外，非GAAP调整后的营业利润率预计将在11%至11.5%之间。

值得注意的是，领导团队强调了公司的关键战略转变，并重点关注为股东创造长期价值。投资者对这一消息表示赞赏，导致UPS股价在上个月上涨约14%。今年仍下跌约24%，但围绕这家陷入困境的企业的基调已经好转。

当然，一份收益报告不会神奇地改变人们对这家物流专家的深深怀疑。毕竟，UPS的股票在过去五年中损失了大约39%。尽管如此，在新闻周期的杂音中，一个罕见的量化指标已经实现，这对期权交易员来说可能是个好兆头。

毫无疑问，UPS股票的基本论点之一集中在其估值上。目前，该证券交易所的业绩约为14.29倍，低于22.65倍的平均水平。虽然这听起来像是一个不错的交易，但现实情况是，人们会这么认为，因为14比22或23小。相对估值并不是普遍的真理主张。

技术分析师可能会声称UPS股价突破之前的阻力位至88美元。虽然在观察意义上是正确的，但支持线和阻力线也不代表普遍真理主张。然而，通过GSYS（广义自回归条件异方差）研究，我们确实知道波动性的扩散特性。

本质上，波动性并不是恒定和有序的，而是以非线性方式聚集。换句话说，高波动性时期往往会跟随之前的过度波动时期，而低波动性环境往往会产生相对稳定的条件。因此，不同的市场刺激会产生不同的市场行为是理所当然的。

在稳态或基线条件下，预计10周前瞻性结果在94.50美元至97.50美元之间（假设锚价格为96.24美元）。预计价格聚集将最为突出，仅高出96.30美元左右。

然而，论点是，我们并不是处于自我平衡状态，而是处于4 - 6-U的条件下;也就是说，UPS股票在过去10周内打印了四周上涨和六周下跌的序列，总体呈上升趋势。在这种行为状态下，预期的10周结果范围将在90美元至105美元之间。换句话说，风险和回报尾部都在条件分布中向外延伸。

问题变得更棘手的是价格集群，价格集中在95美元（因此低于锚点）。然而，二次聚集的价格接近99美元。

目前发生的情况是，在未来五周内，UPS股票的最终中间价预计将接近100美元或以上。这很重要，部分原因是100美元代表了一个明确的心理目标。然而，在第六和第十周之间，在4-6-U量化信号发出后，UPS历来表现不佳。

公平地说，最新的收益报告可能改变了这种情绪机制的计算。但从严格按数字计算的角度来看，考虑短期交易可能比长期交易更好。

作为一般原则，拥有额外的时间--尤其是对于金钱之外的策略--是一种很好的奢侈。然而，在这种情况下，时间太多可能会成为一个问题，因为过去的类比表明后几周会出现波动。

根据收集到的市场情报，可以说最激进的交易仍然有意义的是11月21日到期的98/100看涨期权。这种交易包括买入98美元的看涨期权，同时卖出100美元的看涨期权，净借方支付76美元（最多可能损失）。

如果UPS股票在到期时通过第二回合罢工（100美元）上涨，则最高利润为124美元，相当于派息超过163%。盈亏平衡为98.76美元。

96/98牛市价差是一个不那么激进但概率更合理的目标，该价差也将于11月21日到期。但赔付处罚却很高，最高落地率仅为88.68%。

总的来说，这是一个有风险的想法，因为大部分（如果不是大部分的话）的热情已经融入了UPS的股票。然而，由于量化信号，水箱中可能还剩下额外的一滴。这种下降虽然从绝对规模来看很小，但可以通过期权的杠杆作用而大幅放大。

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