SoFi科技2025财年第三季度盈利电话会议记录

谢谢大家，大家早上好。我们第三节表现出色。我们的一站式商店战略正在全力以赴，我们将继续提供出色的财务业绩，同时投资我们的业务，以推动长期的持久增长和强劲回报。事实上，我们对产品创新和品牌建设的关注从未如此强烈。今天SoFi发生的事情比我在该公司工作八年来的任何时候都多。我们正在加速对现有业务的投资，并进入加密货币和区块链、人工智能、SoFi Pay、提供法定和加密银行服务等新领域。我将立即讨论其中一些努力，但首先让我介绍一下本季度的主要业绩，首先从我们持久增长的驱动因素开始。第三季度新增905，000名新会员，会员总数同比增加35%，略有加速至1260万SoFi会员。我们还新增了创纪录的140万件新产品，也意味着同比增长加速至36%，产品数量超过1860万件。Crossbuy达到2022年以来的最高水平，40%的新产品是由现有SOFI会员开设的。过去四个季度，我们的交叉购买率每个季度都有所增加，这证明了我们一站式策略的有效性。我们强劲的会员和产品增长推动了我们第三季度的收入增长。调整后的净收入创历史新高，达到9.5亿美元，同比增长38%。我们的金融服务和技术平台部门总共产生了5.34亿美元的收入，同比增长57%，目前占总收入的56%。这是这些部门首次产生超过5亿美元的季度收入。在我们的贷款部门，调整后的净收入同比增长23%，达到4.81亿美元，这是由于该部门66亿美元的发行量强劲，比上一年增长23%，再加上34亿美元的发行量非常强劲。在贷款平台业务方面，第三季度贷款总额达到创纪录的99亿美元。这比我们之前的记录增加了12亿美元。我还自豪地报告，由于我们的贷款平台业务发起费、推荐费、互换收入和经纪费收入的强劲表现，我们业务的收费总收入也创下了季度新高，达到4.09亿美元，比上年增长50%。按年计算，我们现在产生的收费收入超过16亿美元，反映出我们有意将业务多元化，转向更多的轻资本收入来源。除了实现持久增长外，我们还在第三季度实现了强劲的回报和盈利能力。调整后的EBITDA创历史新高，达到2.77亿美元，同比增长近50%。我们本季度调整后的EBITDA利润率为29%。我们的增量EBITDA利润率为35%。随着我们继续平衡对业务的再投资以实现长期增长和实现盈利能力。该季度净利润为1.39亿美元，利润率为14%。每股收益为0.11美元。最后，我们本季度的有形净资产为72亿美元，其中包括成功的机会主义融资所带来的好处。在过去两年的季度里，我们的有形账面价值增加了一倍多。我们的多元化业务独特，旨在实现增长和回报的双赢结合。衡量成功的一种方法是40计算规则，即收入增长加上EBITDA利润率。自上市以来，我们每个季度都打破了40个基准的规则。这是连续17个季度。在此期间，我们40分的平均规则是58分，这使我们成为金融科技和科技公司中表现最好的公司。本季度我们达到了67%。尽管取得了这些异常强劲的结果，但我知道我们才刚刚开始。我们每个产品的潜在市场都是m在美国，更不用说除了国际市场。在2026年及以后，我们将独特地开始受益于人工智能和区块链的技术超级周期，而几乎所有其他行业都只受益于其中一个。拥有近1300万会员、无与伦比的技术能力、38亿美元的年化收入和450亿美元的资产负债表的业务规模，我们拥有坚实的基础。鉴于这些动态，我从未像今天这样对我们的前景更加乐观。这就是为什么我们正在进一步加快投资水平，以使我们现有的产品变得更好。通过提供最佳的速度选择体验来开发新产品，帮助我们的会员获得正确的资金并进一步加强我们值得信赖的品牌名称，我们的投资将推动我们的持久增长，并在我们继续扩大规模的过程中带来更强劲的回报。现在让我花点时间讨论一下我们的品牌建设工作，这是推动新会员加入SOFI并在我们的整个产品中创造光环效应的关键。在第三季度，我们与NFL最有价值球员乔什·艾伦（Josh Allen）建立了令人兴奋的新合作伙伴关系，以推广最有价值的产品和金融服务SoFi Plus。我们与Josh的合作引起了NFL球迷的共鸣，推动目标受众的品牌知名度在无帮助的情况下提高了35%。随着我们更广泛的营销努力，我们在本季度将独立品牌知名度从上季度的8.5%的记录提升到9.1%的历史新高，比上市时高出4倍多。现在转向我们上季度的产品创新，我谈到了我们如何成为一个前所未有的时刻，随着加密货币、区块链和人工智能发生两次技术超级周期，这些超级周期有能力彻底重塑金融服务的未来，我们已经迅速采取行动利用这些机会，我很高兴地报告，本周我们推出了第一款支付产品，该产品利用区块链技术，并推出了SoFi Pay，提供快速、无缝、低成本和安全的国际支付。SoFi Pay使会员能够通过利用第2层区块链网络并将本地法定货币交付到收款人的账户，以本地法定货币无缝地向国外汇款。与传统服务相比，它在SoFi应用程序中完全自动化，速度快得多，成本低。会员首先可以向墨西哥汇款，并计划在不久的将来在欧洲和南美洲推出舞台。随着时间的推移，SoFi Pay钱包将集成我们希望在2026年推出的SoFi USD稳定币。我们还计划在国际市场本地提供SoFi Pay应用程序，供外国公民向美国和许多其他国际市场汇款。这是我们前所未有的资金流动服务的又一个补充，该服务允许会员通过电话号码电子邮件地址的人对人支付无缝汇款，以及Zelle Ach自助服务线路，现在还能够通过SoFi Pay发送Money International。我还很高兴地分享，本季度我们将真正重新启动购买、出售和持有加密资产的功能，这将使会员可以直接在我们的SoFi应用程序中访问数十个代币。除了提供最佳选择之外，我们还将提供最好的速度和便利。会员可以在集成的SoFi应用程序中立即从FDIC保险的SOFI Money账户购买加密货币。会员还将能够将加密资产转移到SoFi，并受益于我们与我们的SOFI北美银行无缝集成的广泛产品。由于我们的许多成员可能是加密货币投资的新手，我们将为他们提供最好的内容支持，帮助他们了解加密货币投资，并为他们提供与受监管者合作的安心 银行但这只是我们雄心勃勃的加密和区块链产品路线图的开始，该路线图将在2026年继续实施。我对产品路线图和迄今为止我们计划的稳定币的众多用例感到非常兴奋，以及鉴于我们独特的银行许可证、技术能力、投资组合产品和技术平台服务，我们有能力让稳定币与众不同。现在转向另一个人工智能超级周期，我们继续在我们的业务中测试和实施一些人工智能应用程序。幕后人工智能技术一直是简化我们运营、更好地为会员服务的关键。这包括使用人工智能来促进更高质量的参与，并为我们的一线会员服务团队提供人工智能驱动的工具，以更快地识别和解决会员问题。人工智能现在也被用来直接支持会员。我们的人工智能支持聊天正在帮助会员以有效的方式解决问题，从而对会员满意度产生显着的影响。它目前已与我们的货币和卡产品集成，并将于本季度在整个SOFI平台上推出。我们还向符合资格的会员推出了人工智能驱动的现金教练。它的工作原理如下。从主屏幕上，成员会看到一个按钮，上面写着“现金要优化”。通过点击该按钮，现金教练将查看他们的SOFI和外部账户，看看哪里的现金利用率不佳，并为他们提供个性化的财务建议。例如，如果会员在大银行的存款只赚取了两个糟糕的基点的利息，则可能会建议将现金转移到一个赚取3.8%的沙发账户，偿还一家大银行的大银行信用卡余额，利率为25%。现金教练只是开始。明年，我们将推出一款更全面的SOFI Coach，它融合了金融活动所有领域的见解，而不仅仅是现金，这将能够帮助会员了解如何花得比赚得少，并通过分解他们必须做什么、他们应该做什么以及他们在整个财务生活中每天可以做什么来投资其余的。例如，他们可以问sofi教练的问题，如我的信用评分如何变化？如何降低我的债务成本？我在订阅上花了多少钱？我的投资组合有多多样化？与同龄人相比，我的投资如何？随着时间的推移，sofi Coach将能够做更多事情，例如提供投资和贷款选项可供选择、帮助设置和跟踪目标以及简化取消订阅和优化奖励积分等流程。我们对这个人工智能驱动的工具将如何帮助会员吸引力并帮助他们花得比收入少，以便他们可以投资其余的钱感到非常兴奋。最终，SoFi Coach将增强我们的金融服务生产力循环，并建立更深层次的关系，从而推动更高的终身价值。现在来谈谈我们部门内的产品创新，首先是金融服务部门和贷款平台业务。LPB一直是SoFi游戏规则的改变者，以轻资本、低风险的方式使我们的贷款活动多元化。这是我们如何利用独特的科技客户获取和运营能力来大规模构建差异化平台的一个典型例子。第三季度，我们通过贷款平台业务发放了34亿美元的贷款，按年化计算比上季度增加了9亿多美元。仅仅一年后，该业务现在以超过130亿美元的发行额和6.6亿美元的高利润、高回报费收入的速度运营。重要的是，我们继续增加传统信贷范围之外的贷款平台业务的近期数量，有效地将我们每年无法满足的约1000亿美元贷款申请中的更多货币化。展望未来，该业务的机会仍然巨大，我们合作伙伴的需求也很大rs继续增加。最近，随着私人信贷市场出现了一些担忧，我们实际上看到我们的LP合作伙伴开始以迄今为止而不是更少的资金做更多的事情，这反映了通过利率和经济周期向质量和持久性的转移。在过去的八年里，我们一直在努力培养承保、营销、定价见解和数据方面的独特技能，因此，我们从这种向优质的转变中受益。本月早些时候转向投资，我们推出了1级期权，这一直是我们会员所要求的功能。期权是我们向会员提供访问权限的另一种方式，否则他们将无法获得这样的访问权限，以便他们可以建立符合其财务目标的投资组合。作为此次推出的一部分，我们还提供教育资源，解释期权的运作方式、所涉及的风险以及如何负责任地将其整合到多元化投资策略中。除了期权之外，我们还在第三季度通过提供IPO或StubHub、Klarna和Figma等渠道扩大了我们无与伦比的选择，并且通过在本季度推出SoFi AgentIC ETF，我们还改进了我们的功能，使我们的投资产品更加直观和引人入胜。例如，我们推出了247项投资和资金之间的即时转移，并推出了嵌入式展期和增强的展期跟踪器，使会员能够完全了解和控制其401 k展期流程。在第四季度，我们将进行一些额外的增强。我们对建立投资平台所取得的进展感到非常兴奋，该平台为我们的会员提供了比他们通常可以获得的更多选择。现在来谈谈SOFI Money，它一直是我们金融服务生产力循环的核心部分。获得银行牌照后的三年内，我们拥有630万件产品和330亿美元的存款。我们有吸引力的APY是会员将我们作为主要金融机构的令人信服的理由。但会员也来到我们这里寻求我们一流的产品和持续的创新。例如，我们很快将推出SOFI智能卡一种新卡，汇集了最佳功能，帮助我们的会员更好地消费、储蓄和支付。它将成为我们SoFi plus产品的一部分，并将作为持续创新的平台。该卡将提供5%的食品回扣、我们对存款、信贷、建筑商能力、借款能力等的最高利率。这是我们推动银行产品极限的另一种方式。现在来谈谈我们的贷款部门，贷款是SOFI最具期限的核心能力，也是我们业务的起步之道。从那时起，我们在加强会员收购和承保能力方面取得了重大进展。对于我们资产负债表上持有的贷款，我们仅关注现金流和FICO评分强劲的高优质和超级优质借款人。事实上，我们的个人贷款借款人的FICO平均评分为745分，我们的学生贷款借款人的平均评分为773分。但我们不会止步于信用评分。我们使用经过验证的真实承保技术来评估每个借款人的现金流及其偿还贷款的能力。由于我们利用先进技术和数字化流程的创新原创平台，我们能够大规模有效地做到这一点。其结果是出色的信用表现，今天继续。事实上，在第三季度，我们看到我们的净冲销率有所改善，尽管其他一些公司出现了温和的压力迹象。对于个人贷款和学生贷款，第三季度的净冲销量下降了20多个基点。我们也有一个强大的跟踪记录，建立伟大的贷款产品，帮助我们的成员创造一个更美好的未来。例如，我们创新的个人贷款产品允许会员为持有的昂贵得离谱的信用卡债务进行再融资 在其他机构节省他们辛苦赚来的钱。成绩优异的人将不再被欺骗去追逐回报，但却意识到他们正在为未付本金余额支付超过20%的利息，而在同一家银行的存款账户中基本上没有赚取任何利息。我们最近推出了只付息期，以提高对个人贷款产品的认识，并帮助轻松从信用卡付款到个人贷款付款的过渡，从而使该产品对会员更具吸引力。同样，在学生贷款方面，我们彻底改变了游戏规则，成为以更实惠的利率为学生债务再融资的卓越公司。我们的学生贷款再融资产品可以将会员的利率降低几百个基点，这将对40，000美元的贷款余额产生有意义的影响。事实上，我们估计仅在第三季度再融资的学生贷款上，我们就可以为会员节省超过1亿美元的利息费用。这就是为什么我们通过推出一项功能来使我们的产品更具吸引力，该功能允许逐步增加付款以帮助会员找到立足点。随着未来利率下降，我们期待帮助更多会员为学生贷款再融资。现在转向住房贷款，我们在较高利率环境中看到了非常强劲的结果，我们建立并推出了住房股权贷款产品，以帮助会员利用其房屋中积累的股权，特别是在过去几年中。在第三季度，即推出仅一年后，我们就发放了超过3.5亿美元的住房净值贷款，帮助我们创下了所有住房贷款发放9.45亿美元的纪录。事实上，第四季度可能是我们从住房贷款中产生的收入超过学生贷款再融资的第一个季度，学生贷款再融资是我们的第一个产品，也是新冠疫情爆发前最大的产品。与此同时，我们正在为降低利率做准备，以在2026年进一步加快住房贷款业务的步伐。我们不仅加强了我们的运营，而且还增强了我们的产品，使其对目前在其他地方拥有抵押贷款的估计300万会员和可能是首次购房者的人非常有吸引力。我们相信，随着市场开放，我们的产品将推动强劲增长。谈到我们的技术平台部门，该业务对我们在SOFI平台上进行创新的能力发挥了重要作用，现在它允许更广泛的公司推出创新计划，以提高客户的忠诚度和参与度。事实上，今天我们非常高兴地宣布与北美最大的航空公司之一西南航空公司建立最新合作伙伴关系，为他们的Rapid Rewards借记卡提供动力，该卡将借记支付的便利性与日常购物赚取积分相结合。我们还签约了两个主要消费品牌，这是我们最大的聊天，将在适当的时候公布。这些合作伙伴关系反映了对我们市场领先的技术的强劲且不断增长的需求，该技术旨在为世界各地一些最知名的品牌大规模开发嵌入式金融产品。正如您所看到的，这是SoFi多事的第三季度，在结束这一年并迈向2026年时，我们一如既往地充满活力。说完，让我现在把电话转给克里斯。

谢谢安东尼。我们又实现了强劲的季度，我们继续推动持久增长和强劲的回报，并在连续第八个季度实现盈利创纪录的收入。本季度收入同比增长38%，达到创纪录的9.5亿美元。调整后的EBITDA也创下了2.77亿美元的纪录，利润率为29%。净利润为1.39亿美元，利润率为14%，每股收益为0.11美元。与过去两个季度类似，这包括与较低税率相关的小额好处。我们增长的一个重要驱动力是轻资本非贷款以及收费收入来源的贡献增加。我们的非贷款业务产生了5.34亿美元的收入，同比增长57%，所有部门的费用收入均创历史新高，达到4.09亿美元，同比增长50%。现在来看我们第三季度金融服务部门的业绩，净收入为4.2亿美元，同比增长76%。贡献利润为2.26亿美元，比去年增长近2.3倍。贡献利润率从去年的42%增长了54%。该部门的净利息收入为2.04亿美元，同比增长32%，主要受会员存款增长的推动。本季度非利息收入增长近2.6倍，达到2.16亿美元，相当于年化高质量费用收入超过8.6亿美元。重要的是，货币化的改善继续对收入增长做出强劲贡献。每种产品的金融服务收入首次超过100美元，第三季度达到创纪录的104美元。这一数字同比增长超过28%，随着新产品的成熟，我们看到这一数字将继续上升。第三季度，我们的贷款平台业务调整后净收入为1.68亿美元，比上季度增长29%。其中1.65亿美元是由代表第三方和转介产生的34亿美元个人贷款推动的。此外，LPB通过服务现金流产生了300万美元，并记录在我们的贷款部门。该业务的增长机会仍然非常强劲。除了LPB收入外，我们继续看到交易额的健康增长，同比增长55%，这是由于本季度货币和信用卡年化支出总额接近200亿美元。第三季度转向技术平台，我们实现了1.15亿美元的净收入，同比增长12%。贡献利润为3200万美元，贡献率为28%。收入增长是由现有客户的持续货币化以及新客户部门签署的新交易推动的。现在来看我们第三季度的贷款部门，调整后的净收入为4.81亿美元，比去年同期增长23%。贡献利润为2.62亿美元，贡献利润率为54%。这些强劲业绩主要是由净利息收入增长推动的，本季度净利息收入同比增长35%，达到4.28亿美元。我们的贷款发放总额达到创纪录的99亿美元，同比增长57%。个人贷款发放额创纪录，达到75亿美元，其中34亿美元是通过LPB代表第三方发放的。总体而言，个人贷款发放量同比增长53%。学生贷款发放额为15亿美元，比去年同期增长58%，住房贷款发放额创纪录地达到9.45亿美元，同比增长近2倍，第三季度资本市场活动非常强劲。我们通过贷款平台业务出售和转让了创纪录的46亿美元个人、家庭和学生贷款。在个人贷款方面，我们以整体贷款形式完成了1.75亿美元的销售，混合执行率为106.4%。所有交易的结构与最近的其他个人贷款销售类似，现金收益相当于或接近面值，大部分保费由资本化的合同服务费组成。这些销售包括高于我们基数的小额亏损份额拨备 假设损失，相对于如果我们持有贷款，我们将面临的风险并不重要。此外，我们还出售了9000万美元的后期拖欠个人贷款。通过出售这些贷款，我们能够随着时间的推移而产生正增量价值，而不是在它们抵消了我们提高的恢复能力和维持服务后的出售。在住房贷款销售方面，我们以102.9%的混合执行率结束了5.85亿美元;在学生贷款销售方面，我们以105.9%的混合执行率结束了3.77亿美元。除了贷款销售外，我们还对源自贷款平台业务的贷款进行了4.66亿美元的证券化。该渠道为我们的合作伙伴提供了有意义的流动性，以支持他们对贷款平台业务的持续投资。该交易定价为行业领先的资金成本水平，加权平均利差为98个基点。至于信贷表现，我们消费者的健康状况仍然强劲，我们的信贷持续改善。我们的个人贷款借款人的加权平均收入为157，000美元，加权平均FICO评分为745，而我们的学生贷款借款人的加权平均收入也为157，000美元，加权平均FICO评分为773。个人贷款方面，年化冲销率从上季度的2.83%下降了20多个基点至2.6%。如果我们没有出售任何后期拖欠贷款，我们估计，包括拖欠90至120天之间的收回，我们的个人贷款年化净冲销率将约为4.2%，而上季度为4.5%。资产负债表内90天拖欠率为43个基点，与上一季度一致。对于学生贷款，年化冲销率也从上季度的94个基点下降了20多个基点至69个基点。资产负债表内90天拖欠率为14个基点，与上一季度一致。该数据继续支持我们对个人贷款7至8%的净累计损失假设，并符合我们的承保容忍度，尽管我们继续处于低于这些水平的趋势。我们最近源自2022年第四季度至2024年第四季度的葡萄酒净累计亏损4.4%，剩余39%的未付本金余额。这远低于2017年份同期观察到的6.08%，这是最后一个接近我们7至8%容忍度的年份，在第二季度扩大19个基点后，较新的队列曲线与2017年队列曲线之间的差距扩大了29个基点。此外，从我们2020年第一季度至2025年第二季度的初始发行来看，60%的本金已经偿还，净累计亏损为6.7%。因此，要使整个贷款群体的贷款终生损失达到8%，剩余40%未付本金的冲销率需要约为10%。这将远高于过去的水平，进一步强调了我们对实现低于8%容忍度的损失率的信心。请参阅我们的公允价值标记和关键假设，请注意，我们每个季度都会以公允价值标记贷款，其中考虑了多种因素，包括加权平均票息、固定违约率、有条件提前还款率以及由基准利率和利差组成的贴现率。第三季度末，我们的个人贷款与上季度持平，为105.7%。这主要是较低基准利率的函数，而较低基准利率主要被较高的预付款和加权平均票息的适度变化以及年度违约率的适度变化所抵消，该变化是由贷款年份调味而不是个人贷款损失假设的变化所推动的。第三季度末，我们的学生贷款也为105.7%，比上季度下降9个基点。这是加权平均Coupo小幅下降的函数n被较低的基准利率部分抵消。谈到我们的资产负债表，7月份我们以普通股形式筹集了17亿美元的新资本。这种机会主义融资显着提高了我们的资本水平，使我们能够将成本较高的债务减少12亿美元，使我们的资产负债表更加强劲，并为我们提供了巨大的灵活性来追求增长机会。第三季度包括这笔新资本在内，总资产增长了42亿美元。这是由27亿美元的贷款增长以及约12亿美元的现金、现金等值物和投资证券增长推动的。季度末公司现金总额为37亿美元。负债方面，存款总额增长34亿美元至329亿美元，主要受会员存款增长的推动。本季度净息差为5.84%，环比下降2个基点。这包括平均收益率下降7个基点，因为我们看到从个人贷款到住房和学生贷款的适度组合转变，以及资金成本增加3个基点，这主要被生息资产的强劲增长所抵消。我们继续预计在可预见的未来，净息差将保持在5%以上。就我们的监管资本比率而言，我们的资本金仍然非常充足。我们季度末的总资本比率为20.2%，远高于10.5%的监管最低比率以及额外的内部压力缓冲。有形资产净值环比增长19亿美元至72亿美元，包括新筹集资本的收益，季度末每股有形资产净值从一年前的4.08美元上涨5.97美元，增长46%。现在让我在进入第四季度时提供我们对2025年的修订后展望。对于2025年全年，我们现在预计将增加约350万会员，同比增长约34%，高于我们之前300万会员和30%的预期。我们现在预计调整后净收入约为35.4亿美元，高于我们之前的33.75亿美元指引。这相当于同比增长约36%，比我们之前的30%有所增长。我们现在预计调整后EBITDA约为10.35亿美元，比我们之前的9.6亿美元指引高出10.35亿美元。这代表着29%的利润率。我们现在预计调整后的净利润约为4.55亿美元，高于我们先前的3.7亿美元的指导。调整后的每股收益约为0.37美元，高于我们先前的指导0.31美元。这相当于第四季度调整后的每股收益约为0.12美元，假设第四季度税率约为10%。我们现在预计今年的增长和有形账面价值约为25亿美元，高于我们之前约6.4亿美元的指导。到目前为止，我们度过了伟大的一年，并期待着强劲的结局。现在开始问答。

SoFi技术公司（纳斯达克股票代码：SOFI）在周二开盘前发布了第三季度收益报告。

以下是第三季度财报电话会议的记录。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

操作者

早上好或下午好。我的名字是Adam，今天我将担任您的会议接线员。此时，欢迎大家参加SoFi Technologies 2025年第三季度财报电话会议。所有线路都已静音，以防止任何背景噪音。演讲结束后，将有一个问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按STAR，然后按电话键盘上的数字1。如果你想撤回你的问题，请按星号，然后按两下。谢谢好了，你可以开始你的会议了。谢谢大家，早上好。欢迎参加SoFi 2025年第三季度财报电话会议。今天和我一起讨论我们的结果。最近活动的结果是首席执行官Anthony Noto和首席财务官Chris Lapointe。您可以找到我们的收益随附的演示文稿。收益发布在我们网站的投资者关系部分。除非另有说明，否则我们将参考。调整后的2025年第三季度业绩。2025年与2024年第三季度相比。我们今天的讲话将包括前瞻性陈述。基于我们当前的预期和预测并涉及风险和不确定性的陈述。这些陈述包括但不限于我们的竞争优势和战略、宏观经济状况和前景、未来产品和服务以及未来业务和财务表现。我们的GAAP合并利润表和所有对账均可以在随后的10季度申报中的今天盈利发布中找到，该申报将于下个月提供。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。今天的新闻稿中描述了可能导致这些结果出现重大差异的因素。发布以及我们随后向SEC提交的文件，包括我们即将提交的10 Q表格。我们在这次电话会议上可能做出的任何前瞻性陈述都是基于假设的。截至今天，我们不承担任何义务。由于新信息或未来事件而更新这些声明。现在我想把电话转给安东尼打电话给安东尼。

安东尼·能托（首席执行官）

Chris Lapointe（首席财务官）

操作者

此时我要提醒大家，要问问题，请按Star，然后按电话键盘上的数字一。请记住，我们一次只能回答一个问题。如有任何其他问题，请重新排队。第一个问题来自瑞穗的丹·多列夫。丹，请继续。您的线路已开通。

瑞穗股票分析师

嘿克里斯。嘿安东尼。了不起的工作。非常非常为你们感到自豪。我的意思是，想知道过去一个月我们从投资者那里得到的问题。像一个月左右是消费信贷。我的意思是，你们做得非常好。好吧，看看非政府组织的衰落，但是。您能给我们一个概述吗。你知道，发生了什么事？也许这里有一种FICO的差异化的东西会有所帮助。因此，也许可以从总体上了解不同FICO渠道的消费信贷的健康状况。再次祝贺。

安东尼·能托（首席执行官）

谢谢你，丹。第一个信息是我们的信用表现非常好。我们的成员在每种产品上都有非常出色的表现。不仅是信贷的表现，还有我们在SoFi Money中看到的支出、我们在SoFi投资者中看到的参与度以及总体行为。我们从事贷款业务已经很长一段时间了。当我2018年加入时，我们的主要优先事项之一是关注贷款的质量而不是数量，并确保这些贷款在经济周期、利率周期和任何流动性混乱中能够持久。因此，我们不断地改变我们所处的营销渠道、定价和信贷批准之间的权衡、贷款的经济性单位。我们专注于为贷款提供40至50%的可变利润率。所以有时我们可以推动更多的交易量，有时我们可以推动更高的利润率。但对我们来说，这是一个不断完善贷款的数据科学机会，消费贷款的表现说明了一切。就在数字里。你可以看到我们的净冲销额下降了，这比上个季度有所改善。如果您回顾过去几年，您会发现我们进行了很多信用变更，以确保业绩保持高质量。当我们加息500个基点时，现在我们看到利率下降。因此，我们看到渠道的强劲趋势和高质量借款人的巨大需求。我们非常有信心，如果有任何变化，我们会做出相应的调整。提醒大家，我们关注的是7%至8%的终生损失。所有迹象都表明，正如克里斯过去提到的那样，我们低于这个水平。

Chris Lapointe（首席财务官）

是的，我想补充的唯一另一件事是，我们也看到资本市场合作伙伴的需求非常好，我们认为这是向优质的飞跃。所以总而言之，我们一如既往地保持警惕。但我们的资产负债表强劲，拥有高质量的贷款、过剩的资本和稳定的流动性。我们的合作伙伴非常活跃，并希望扩大与我们的关系。这是对我们所承保的信贷的真实证明。

操作者

下一个问题来自Jefferies的John Hecht。约翰，请继续。您的线路已开通。

杰富瑞股票分析师

抱歉伙计们，抱歉，技术困难。但祝贺你有一个好的季度，并感谢你回答我的问题。我，我想我的问题主要是围绕利率环境，如果你考虑远期曲线，就会降低利率。我想知道你们是否可以谈谈较低的利率环境将如何影响贷款方面的数量结构，特别是你们认为学生贷款再融资活动在什么时候可能会出现相当大的激增？第二个不相关的是，你们可能会谈论一下存款贝塔系数的预期，以及这对尼姆在未来几个季度的影响。

安东尼·能托（首席执行官）

谢谢你，约翰。你知道，我们以前说过，我们的业务是多样化的。不是因为我们醒来后说我们应该使我们的业务多样化，而是因为我们的战略是一站式服务。我们已经在我们提供的产品组合中扩展了我们的业务。作为一站式服务，我们可以在环境中根据环境的特征推动不同的业务。当利率很高时，我们采取了特定的策略。随着利率的下降，我们正在采取替代策略，而且它正在发挥作用。如果利率保持在原来的水平，我认为我们的业务将继续运营得非常好。相对于之前的长期指导，我们对我们的近期趋势以及我们在2026年的行动感到非常乐观。所以我现在对环境感觉很好。我确实担心信贷等事情，我确实担心通胀加剧、我们关注资产流动等事情。所以我们并不是不担心事情。随着利率下降，我们对积极的事情与可能导致问题的事情感到非常满意。我认为如果我们留下来，我们的生意只会变得更好。失业率低于5.5%至5.5%，通货膨胀率为3%，我认为我们正处于一个非常好的环境中。我不相信通货膨胀应该是2%。我认为3%完全可以。我认为我们拥有全球稳定也很重要。我思考可能扰乱我们整体经济秩序的事情，那就是失业。第二，金融流动性利率正在下降，而不是上升。然后三是失控的宏观经济因素和外生事件。随着利率下降，我们的学生贷款业务将受益匪浅。过去三年的利率非常高。联邦学生费率很高，我们可以为他们节省70，000美元的余额。因此，我们肯定会从学生贷款再融资的较低利率中受益。房屋净值市场，房屋贷款市场，更广泛的房地产市场将受益于再融资和购买的低利率。至于再融资，我们的成员中只有不到5%的人有抵押贷款。所以，如果你把我们平台上使用SoFi的每个人都拿出来，看看有住房贷款或抵押贷款的人的数量。只有5%的抵押贷款人和我们在一起。这对我们来说是一个巨大的机会，可以向他们推销更低的抵押贷款成本。我们拥有了解他们利率的技术，向他们提供个性化信息，并且我们已经建立了后台和运营能力，可以在特定时间段内提供可靠的抵押贷款。所以我们对此感觉非常好，因为它与SOFI资金有关。我过去说过，我会再说一遍，现在它开始显现。在高利率环境下，非银行可以在利率上与我们竞争。许多人选择不这样做，因为他们想用Nim赚更多钱。但这很容易。当利率高时，当联邦基金高时，当联邦基金低时，非银行和非贷款公司将很难与我们竞争。我们的竞争优势将显现出来，并向世界展示我们拥有最高的终身价值，并且广泛的产品组合使我们能够在其他人难以提供收益率时提供卓越的收益率。由于我们既有贷款，又有保险存款机构，而且我们拥有广泛的会员资格，我们可以在最近一个季度有效地为Crossbuy进行营销，因此我们40%的产品增长来自交叉购买。我们的会员增长了35%。克里斯，你能补充点什么吗？

Chris Lapointe（首席财务官）

是的，约翰，我唯一想补充的是，在您对存款测试版和NIM的评论中，我们在未来几个季度中确实成功地保持了健康的NIM利润率。上个季度我们的比例为5.84%。维持这些强劲的利润率是我们拥有的贷款定价测试的一个功能，显然也是我们的资金成本的一个功能。我们在贷款定价测试版方面所证明的是，在利率上升的环境中，我们能够超越利率并保持非常强劲的定价。在利率下降的环境下，我们已经能够保持坚实的定价高于利率已经去。然后从资产收益率的角度来看，我们已经能够保持强劲的资产收益率，降低我们的整体存款成本，同时保持会员存款的健康增长。从历史上看，上个季度我们的存款贝塔系数约为65%至70%。我们希望这一趋势继续下去。

操作者

下一个问题来自史蒂文斯的凯尔·约瑟夫。凯尔，请继续。您的线路已开通。

股票分析师

嘿，早上好伙计们。感谢回答我的问题。只是想听听您对竞争环境的看法。显然，我们看到您对会员增长的指导有所提高，这显然是积极的。这只是内部营销努力的功能吗？内部营销努力和品牌知名度。或者我们可以退后一步思考一下竞争力可能会减弱的事情吗？我想您谈到了资本提供者以及您所看到的向优质的转变。所以只是想在那里得到您的评论。

安东尼·能托（首席执行官）

这是一个功能的许多因素。第一，独立品牌意识。我们的目标是提高独立的品牌知名度。它为我们的数字营销能力和绩效营销提供了生产力。因此，我们谈论了第三季度在独立情况下实现的9.1%品牌知名度，我们预计这一数字将持续到第四季度。我们推出了许多新产品，这些产品不仅会直接做出贡献，因为有新产品，而且还会间接做出贡献，因为它们正在提高人们对我们一站式商店的认识。具体来说，我们的目标是在年底前推出、购买、出售和持有加密货币。我们将继续向其他国际市场推出SoFi Pay。所以第二桶是新产品，然后是第三桶。我们对什么渠道销售什么产品有很好的了解，并对渠道的客户获取成本有很好的了解。因此，我们只是确保继续以高效的速度增加更多营销，重点关注盈利能力和增长。除了我们将推出新产品以及从品牌知名度中受益之外，我们有信心在第四季度以比第三季度更大的方式做到这一点。这增强了我们的信心。我会告诉您，我们的目标将继续沿着线性曲线前进，以确保我们不会脱离营销、品牌知名度和支出的有效前沿。但如果我们选择更快地增长，高效支出会带来很多好处。

操作者

下一个问题来自威廉·布莱尔的安德鲁·杰弗里。安德鲁，请继续。您的线路已开通。

威廉·布莱尔（William Blair）股票分析师

谢谢感谢你今天早上回答这个问题，安东尼。当您看到非个人贷款业务的更快增长（我认为从多元化的角度来看确实令人鼓舞）时，这是否改变了您对如何为资产负债表上的增长（存款驱动与贷款平台业务）提供资金的想法？贷款平台业务是否存在非个人贷款机会？只是试图思考随着发起组合的一点点转变，资金组合是什么样子。

安东尼·能托（首席执行官）

非个人贷款的贷款平台业务肯定存在机会，Chris和资本市场团队正在努力解决这一问题。你知道，存款融资绝对是推动我们对贷款的持续性和信心的一个因素。随着时间的推移，对存款的依赖可能会减少，我们的资金成本也可能会随着时间的推移而下降，这取决于我们做出的一系列与如何使用资本有关的决定。我确实认为你会继续看到我们推动与资本无关的收入来源。我们56%的收入现在来自我们的技术平台和金融服务业务，随着时间的推移，这是非常有意义的。您可以看到我们的盈利能力线、净资产收益率以及与此相关的有形账面价值增长的好处。因此，我们有许多尚未公开谈论的举措，这些举措也将有所帮助，因为我们特别在贷款领域利用区块链技术，这将有助于推动我们资产负债表的资金多元化。

操作者

下一个问题来自Needham and Company的Kyle Peterson。凯尔，请继续。您的线路已开通。

李德姆股票分析师

太好了早上好.感谢您回答这个问题并取得了良好的结果。特别想深入研究贷款平台业务。我知道至少有另一家金融科技贷款机构最近表示，至少有一些来自机构投资者的贷款买家等正在将购买整合到更少的平台上，我想这是本季度的优势。就你们在融资方面在平台上添加参与者而言，它是基于广泛的，还是相当集中于现有合作伙伴？只要那里有任何颜色。如果你们看到类似的东西，那将非常有帮助。谢谢

安东尼·能托（首席执行官）

是的，谢谢，凯尔。因此，我们看到了新合作伙伴以及与我们建立合作伙伴关系的现有合作伙伴的增长。我们实际上看到的是一种向质量的飞跃，现有合作伙伴、许多现有合作伙伴来找我们，要求不仅在第三季度，而且在第四季度扩大他们的承诺。因此，我们预计今年最后一个季度将出现持续的势头。然后我们还看到了新合作伙伴的一些增长以及信贷的扩大。所以净，净，这是全面增长。

操作者

下一个问题来自摩根大通的雷吉·史密斯。雷吉，请继续。您的线路已开通。

摩根大通股票分析师

嘿伙计们，伟大的季度。我想我有后续行动。贷款平台业务上也是如此。有没有一种方法可以。列出数字、平台上的买家数量以及您下一个完整季度的产能是什么样子，然后再谈谈流程？克里斯，我想你几秒钟前提到过这一点，关于公司最终如何扩大他们的承诺。

Chris Lapointe（首席财务官）

是的，我想投资比我们现在的投资多得多，但我们正在努力平衡增长和负责实现盈利能力和良好回报。我们不想追求身无分文的增长。因此，我们公开提出并谈论的门控因素是至少增加30%的EBITDA利润率。我这么说至少是因为如果业务相对于预期表现良好，那么一个季度内就很难收回支出。你知道，我们可能会加速一些招聘，但这确实不会影响近期季度，而是会影响下一季度。我们在2025年雇用的人员比年初的计划要多得多，因为我们一直在推动强劲的收入增长和真正强劲的增量盈利能力。我很乐意将我们能花的每一美元降至30%的增量EBITDA利润率。做到这一点并不总是可能的。30%的EBITDA增量利润率将是标准，直到我们看到我们的增长率降至以下。称之为15%。我认为，只要我们的增长超过了这一水平，我们就应该投资于业务，以使利润尽可能大。然后随着时间的推移，我们可以放慢支出并推动利润率扩张。但我们绝对没有处于推动利润率扩张的模式，除非我们的表现优于30%的增量EBITDA利润率。我们正在投资的领域是我们将继续对现有产品进行数字化。我们每天都专注于现有产品的五件事。快速选择、内容和便利性，然后让它们一起变得更好。我们将增加对一些新产品的投资，例如SoFi plus，我们对我们在那里取得的进展感到非常满意。我们还会在SOFI plus中添加一些与价值相关的额外内容，其中之一就是智能卡。我们认为这是所有卡片中最好的。它将有很高的奖励，5%的奖励来自食物。它也会有很高的兴趣或最高的APY。除此之外，您还可以建立您的信用评分，并且您将能够利用与我们的关系来提前和交易后可能借款。这将是我们推出后一个不断发展的功能集，该功能集将根据我们如何了解会员想要使用该产品而继续下去，但专注于他们想要的智能产品，并使其拥有最好的一切。我们在电话中谈论了Cash Coach。有许多举措可以帮助人们减少支出，并将其余的投资。除了投资之外，这是我们还可以实现的独特方案。你知道，我们购买、出售和持有加密货币的一个有趣的事情是，我们推出该产品的方式将非常新颖。有人会开设SOFA Money帐户。如果他们没有SOFI Money帐户，他们将为该SOFI Money帐户提供资金，然后他们所有的购买都从该SOFI Money帐户提取。这有什么好处？好吧，SOFI Money账户拥有FDIC保险，如果会员选择最高200万美元（而不仅仅是25万美元），我们会为他们添加额外保险。因此，某人可以拥有一个FDIC保险的银行账户，他们在其中保存资金，并能够无缝购买加密货币，资金在幕后无缝地从一个实体转移到下一个实体。这是一个非常高效的流程，我认为它将非常有差异，并且将成为第一家提供购买、出售和持有加密货币的银行。我们在电话中提到了稳定币。我每天都可以告诉你，我们有一个新的机会来利用计划推出的SOFA USD稳定币。而且我们有一些独特的优势，我们已经是一级银行。我这是什么意思？由于我们是一家一级保险存款机构，我们可以将稳定币的准备金存入美联储并赚取联邦资金。这是什么意思？零信用风险，零流动性风险。美国没有一家稳定币提供商可以提出这一主张。非常有差异.对此非常兴奋。那里还有许多其他应用程序。你可以想象，我们从这些储备中赚取的联邦资金可以返还给消费者，可以提供给企业，以接受我们在销售点的付款。它可以为其他生态系统合作伙伴提供很多不同的好处，因为他们希望与我们合作，而不是与非一级国家许可银行合作。因此，我们将尽可能多地投资，以实现30%的增量EBITDA利润率，并保持高水平的增长，直到增长放缓，然后我们将提高盈利能力。

雷吉，我想你问的是这个过程。但我认为您在第一个问题中询问了公司如何扩大承诺的过程，即平台上的买家数量以及下一季度的产能如何？我们不会透露我们拥有的买家数量。我们已经通过Fortress和Blue Owl公开披露了一些内容。但我们在该平台上有很多合作伙伴。下个季度的产能是什么样子。上个季度第三季度，我们代表其他公司进行了34亿美元的原创活动。我们预计，就公司扩大承诺的方式而言，进入第四季度，这一情况将继续增长。如果产能过剩或增量贷款需求，他们通常会在季度内向我们寻求帮助。如果我们能够在本季度末之前实现，我们会的。这样做以及我们所看到的整合到更高质量的行为，我们绝对是你提到的，我们认为根据我们从这些合作伙伴那里看到的活动，我们正在从中受益。

操作者

下一个问题来自花旗集团的彼得·克里斯滕森。彼得，请继续。您的线路已开通。

花旗集团股票分析师

谢谢早上好.感谢您的问题和这里的好趋势。安东尼，我只是想知道，你能提醒我们，我们在你的投资周期中处于什么位置吗？也许不仅仅是营销绩效、营销、品牌等事情，但也许更重要的是能力。我知道你会加入。科技平台上的一些新客户。很快，现在就会构建加密货币，无论是合作的还是本地的。只要你能为我们框起来就好了。我们处于投资周期的位置。谢谢

安东尼·能托（首席执行官）

操作者

下一个问题来自道明证券的Moshe Orenbuch。您的线路现已开通。请继续。

道明证券股票分析师

太好了，谢谢。也许有点关于个人贷款业务的竞争动态。看到您的一个亲密竞争对手被一家大银行收购。你是否认为，首先，如果这种情况发生，你知道，这是否会让业务变得更好？或者也许只是谈论一下，如果你也可以谈论一下，你知道，你谈论过变得更加轻资本。您认为其中有多少来自个人贷款业务，您知道，就您的资产负债表而言，或者就个人贷款竞争而言，贷款平台方面的比例更高。

安东尼·能托（首席执行官）

我想说，这通常是一个竞争激烈的环境。但对于不是大型国家银行或我国十大银行的实体来说，他们只是不提供该产品。我认为他们不提供该产品的原因有很多。这是他们投资组合中的一个缺口，我认为这使我们能够以有效的成本真正获得更多的成员。我认为他们不提供该产品的原因可能是因为他们在信用卡上欺骗了人们，而且这是一个非常棒的roe产品，以至于他们不想蚕食信用卡。您在信用卡业务中赚钱的方式是通过循环余额。嗯，在美国，信用卡平均对这些循环余额收取超过20%的利息。如果您实际上有一个Prime会员或超级Prime会员，并告诉他们他们将收取20%的费用，他们任何一天都不会注册。但如果你把它放在一张花哨的卡片名称和所有这些好处和高回报后面，没有人看到他们获得的高利率，他们追逐这些奖励积分，以为他们从中得到了一些好处。然后他们最终会得到一个余额，一个月后无法偿还。然后他们说他们会在两个月后做，不知不觉中，已经六个月了，现在有10，000美元、15，000美元的余额。他们为此支付20%到30%的利息。你会通过12%的个人贷款为他们再融资吗？可能不会。因此，我认为从领导力的角度来看，这是我们将拥有的产品，我们将继续蚕食这些巨大的余额，即人们在可以来找我们并再次支付12%时支付超过20%的利息。优质和超级优质客户。

Chris Lapointe（首席财务官）

是啊然后我想说的是你关于资本轻公司以及其中有多少来自PL业务的观点，我想说的是，上一个季度个人贷款发放总额同比增长53%，环比增长7%，达到创纪录的75亿美元。因此，考虑到我们目前的市场份额（约占我们信贷盒内无担保贷款总额的15%），我们看不到太多整体蚕食。这甚至还没有触及所有未偿信用卡债务的表面。正如安东尼提到的。因此，我们看到LPB方面的势头非常好，我们正在以我们感到舒适和满意的速度向资产负债表增加贷款。在过去的一个季度，我们的资产负债表上增加了约27亿美元的个人贷款，这对我们来说是一个良好、健康的增长。

操作者

我们今天的最后一个问题来自公民金融集团的德文·瑞安（Devin Ryan）。德文，请继续。您的线路已开通。

公民金融集团股票分析师

非常感谢大家早上好我想回到学生贷款机会上。显然谈论了某种前景。随着利率环境的提高，进入一个更好的地方。您能谈谈您如何看待其中的一些行为吗？本届政府正在推动更好的环境，无论是巨大的、美丽的法案。几周前，在那里。政府探索出售其1.7万亿失衡中的一部分显然是头条新闻，其中。这对你们来说似乎很有趣。是的所以很想对此提出一些想法。不确定您是否可以交谈。它直接地，但只是更广泛地如果。你可以，正如你所认为的那样，这对市场和旅行方向意味着什么。谢谢.

安东尼·能托（首席执行官）

是的，我认为这对SoFi来说都是非常积极的。我认为，如果做出这些决定，我们将受益于这些决定。我们不时查看待售资产。如果政府决定出售他们的学生贷款组合，我们绝对会深入研究。这将是一个很好的客户获取工具，更不用说我们可以从该资产组合中获得可观的利润，因为它可能会减少某人可以借的金额去上大学或研究生院或商学院或医学院或法学院。我们会在那里填补空缺。我们希望帮助我们的成员实现经济独立，这样他们就可以实现自己的抱负。支付大学学费，支付住房费用绝对是他们做出的一个关键决定，我们必须为他们做出的所有重大决定提供支持。所以如果他们需要联邦政府不能提供的解决方案，我们绝对会在那里。这也将是一项伟大的生意或学校。贷款业务是一项利润丰厚的业务。它非常有吸引力。做得更多甚至比学生贷款再融资更好。它的利率更高，由另一个人的信贷支持。人们确实想偿还他们从接受大学教育中获得的好处。所以这也是一个机会。我想更广泛地说，当我们考虑我们的教育系统并从技术角度考虑不断变化的需求时，人工智能可能会有我们可以从学生贷款的角度获得新类型的贷款，这是在四年类型的经验之外的，更适合新毕业生将进入的专业环境。因此，我认为我们实际上会看到一些创新，因为政府正在做的事情以及技术对雇用本科生的影响。

操作者

太好了谢谢接线员。回到你身边。

Anthony Noto（首席执行官）

谢谢接线员。不好意思正如您所看到的，这是SoFi一个多事的季度，我们在结束2025年并迈向2026年时充满活力。今天的结果反映了我们团队在过去八年中不懈建立的基础的持久性。今天之前还不清楚。我认为可以肯定地说，我们的结果表明，我们确实已经成为一个数字平台上满足您所有财务需求的一站式服务。许多其他人都曾谈论过实现这一战略，但迄今为止，还没有其他人能与我们的产品广度或运营复杂性相媲美。更不用说我们的收入规模、我们产生的盈利能力以及我们产品组合中收入的持久性和广泛多元化。这一成功使我们能够最好地受益于正在展开的两个科技超级周期以及全球从传统金融公司到金融科技公司的持续强劲行业转型。我只想说，我比以往任何时候都更有信心，我们的战略和执行将继续为我们带来最高的终身价值的可持续竞争优势，我们将加速投资，以确保我们保持领先地位。一路上，我们将继续以SOFI的方式为指导，我们作为创始人、问题解决者和合作伙伴，为我们的会员带来最好的产品和服务，以便我们能够对他们的生活产生有意义的影响，并带领他们走向更好、更安全的财务未来。通过以会员的最佳利益为出发点，我们将在一站式服务平台上建立更深层次的关系，这将为股东带来未来几十年的持久增长和强劲回报。感谢您加入我们的电话。我们期待着下个季度与您交谈。再见

操作者

今天的电话会议到此结束。您现在可以断开连接。

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