港股三大指数午后转跌 恒指全日跌0.33% 紫金矿业(02899)跌5.59%

金吾财讯 | 港股三大指数午后转跌，全日震荡走弱，截至收盘，恒指跌0.33%，国企指数跌0.97%，恒生科技指数跌1.26%。

蓝筹方面，汇丰控股(00005)涨4.41%，信义光能(00968)涨4.27%，友邦保险(01299)涨2.22%；跌幅方面，紫金矿业(02899)跌5.59%，周大福(01929)跌4.55%，李宁(02331)跌4.54%，安踏体育(02020)跌4.27%。

板块方面，黄金股全线回调，集海资源(02489)跌7.84%，赤峰黄金(06693)跌6.06%，灵宝黄金(03330)跌5.74%，紫金矿业(02899)跌5.59%，潼关黄金(00340)跌5.11%，中国黄金国际(02099)跌4.77%，紫金黄金国际(02259)跌4.23%。中美贸易紧张局势缓和，环球股市向好，美股指数集体创新高，市场避险情绪降温，国际金价下滑，纽约期金12月合约每盎司收报4019.7美元，是10月10日以来收市新低，跌幅2.9%。现货金一度失守4000美元心理关口，于亚市交易时段，现货金暂报4007.52美元。

光伏太阳能股部分走强，福莱特玻璃(06865)涨12.29%，信义光能(00968)涨4.27%，凯盛新能(01108)涨3.38%。硅业分会分析认为，四季度国内多晶硅产量预计在38.2万吨左右，同比小幅增加3%。预计2025年，全年国内多晶硅产量约134万吨，同比大幅减少27.3%，与同期需求相比略显过剩，全年累库量预计在2万吨左右。整体来看，多晶硅行业仍处于产业结构重塑的关键时期，产业政策、市场预期成为短期内支撑多晶硅市场平稳运行的主要因素。中信建投发布研究报告称，光伏产业链目前仍处于供需失衡状态，行业后续核心矛盾仍在于反内卷推动产能出清。光伏反内卷目前主要包括整治低于成本价销售、产能整合及淘汰落后产能。整治低于成本价销售已取得显著成效，硅料、硅片、电池价格逐步上涨，组件价格短期涨幅有限，后续顺价情况需要重点关注。产能出清方面，多晶硅能耗新标准明显收紧，预计后续可能是产能出清的重要手段。短期重点关注产能整合以及行业联合控产力度，中信建投认为行业供需扭转仍需要看到产能政策力度超预期，板块内部看好头部主材企业，以及新技术方向(BC、TOPCon3.0、浆料)。

个股方面，汇丰控股涨4.41%。汇丰控股公告公布，2025年9月30日第三季度，列账基准除税前利润72.95亿元(美元，下同)，同比减少13.93%，每股基本盈利0.28元。第三季度，收入177.88亿元，同比增长5%。在客户活动增加支持下，国际财富管理及卓越理财和香港业务分部旗下财富管理业务的费用及其他收益录得增长。另一方面，企业及机构理财分部旗下环球外汇业务和债务及股票市场业务的费用及其他收益则报跌，原因是客户活动在市场波幅收窄的环境下减少。第三季度净利息收益为88亿元，增幅为15%，当中包括2024年第三季提早赎回既有证券录得的亏损不复再现的效益，但部分因出售阿根廷业务被抵销。净利息收益率较2025年第二季增加1个基点，原因是净利息收益的增长因平均附息资产增加而被部分抵销。

金风科技(02208)跌3.64%。大和发研报指，金风科技正面因素可能已完全反映。对于2025至2026年，公司指引风力发电机(WTG)出货量为2.5GW，这可能反映风电场建设速度慢于预期。大和认为，公司的风电场业务可能面临逆风，其在第三季度因处置风电场项目及对上市公司的股权投资，录得8.69亿元人民币收益，这些投资在第三季度股价上涨，大和认为这对盈利表现的周期性影响不可持续。此外，大和预期，修订增值税退税政策将导致其营运陆上风电场业务回报带来逆风。管理层估计，此政策每年对损益表将产生数千万元的负面影响。大和认为，金风科技在第四季度业绩公布前，有潜在获利了结的机会，因该行相信其关于风力发电机在2026年毛利率再年增2个百分点的指引，可能已大致被市场反映，未来正面惊喜有限。另一方面，其最大出货组合来自风力发电机业务，预计在2026年可达到收支平衡(相较于目前亏损状态)。因此，大和认为未来估值上调空间有限。

中国银河发研报指，10月下旬，市场重点将聚焦于三季报业绩，以新消费方向为代表的公司具备较好业绩，相关绩优个股与板块可重点关注。展望25Q4，我们建议关注二条线索：1）年底的估值切换行情，关注新消费方向具备扎实基本面的标的；2）在PPI改善向CPI改善逐渐传导的预期下，可重点关注估值低位+供给出清的顺周期方向。

*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-10-28