摩根大通警告称，甲骨文500%的债务与股本比表明大规模借款：债务水平“远高于”人工智能同行

摩根大通（J. P. Morgan）一位顶级策略师强调，甲骨文公司（Oracle Corp.）的债务与股本比率为500%，与同行相比，其债务与EBITDA比率也“高得多”。

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摩根大通资产与财富管理公司市场和投资策略主席Michael Cembalest在一份报告指出ORCL债务水平后，在10月16日的一份新报告中做出了澄清。

Cembalest推出的新数据显示，以净债务与EBITDA之比衡量，甲骨文的债务水平仍然“远高于”其人工智能同行。

最初的分析发表于9月。24名为“The Blob”的纸条警告称，甲骨文为其人工智能野心而大规模借贷表明“科技资本周期可能即将改变”。

该图表被广泛引用，将甲骨文500%的债务与股权比率与Amazon.com Inc.进行了对比。（纳斯达克股票代码：AMZN）50%和微软公司（Microsoft Corp.）（纳斯达克股票代码：MSFT）30%。

该说明暗示，甲骨文承诺斥资600亿美元为OpenAI建设云设施，可能会打破自筹资金的“稳定寡头垄断”，并引发“债务推动的军备竞赛”。

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Cembalest在10月16日的后续文章《Mad Libs》中写道，债务与股本图表具有“误导性”，因为它“受到股票回购的严重影响”。

他解释说，这些回购增加了创始人拉里·埃里森的所有权股份，人为地减少了公司的股权分母并“夸大”了情况。

Cembalest指出，净债务与EBITDA之比是“衡量甲骨文借款能力的更好指标”之一。10月份票据中包含的新图表显示，Oracle的净债务与EBITDA比率约为400%（或4倍）。

这仍然使其成为一个重要的离群值，因为谷歌、亚马逊、微软和英伟达公司（NASDAQ：NVDA）等关键人工智能公司在同一图表上的聚集率均接近0%。

修改后的立场缓和了立即的警报。Cembalest指出，甲骨文的信用评级与其净债务比率一致，“债券投资者可能会很乐意购买更多”其债务。

然而，新的分析证实，甲骨文仍然是摩根大通“直接人工智能股票”领域中杠杆率最高的公司，而且该公司的自由现金流比率仍然“低得多”。

甲骨文周一下跌0.68%，收于每股281.40美元，盘后进一步下跌0.034%。不过，该股今年迄今已上涨69.49%，同比上涨63.21%。

它在短期、中期和长期内保持了更强劲的价格趋势，但价值排名较差。根据Benzinga的边缘股票排名，更多表现详细信息可在此处获取。

周二，标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克100指数期货走低。

与此同时，周一标准普尔500指数上涨1.23%，至6，875.16点，纳斯达克100指数上涨1.83%，至25，821.54点。另一方面，道琼斯指数上涨0.71%，收于47，544.59点。

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