铜价狂飙！金田股份前三季净利翻倍，多公司盯上“期货对冲”

（来源：V观财报）

金银之后，铜价接棒大涨！

LME铜价创17个月新高

10月27日，伦敦金属交易所(LME)铜期货盘中向上触及11094美元，创17个月以来新高。Wind显示，2025年4月7日至10月27日，LME铜价持续上行，累计上涨25.29%。

西部证券分析，近期市场因对铜矿供应短缺的持续担忧以及对贸易前景的乐观预期，铜价强势运行。自由港旗下印尼Grasberg铜矿自9月8日事故发生以来一直处于停产状态，而智利矿业公司安托法加斯塔（Antofagasta）表示，其2025年的铜产量预计将处于66万至70万吨预测区间的下端。最新数据显示，LME铜库存降至13.6350万吨，为7月末以来最低，而上海期货交易所铜库存降至10.4792万吨。

金源期货认为，整体来看，美国9月CPI表现温和为年内降息铺平道路，市场对新一轮中美谈判抱有乐观的预期，虽然美国政府停摆过程中美联储失去关键数据指引但总体10月降息概率较高，全球央行进入宽松周期的趋势难以逆转；基本面上，还要主要矿山中断持续，全球冶炼端产量增长有限，传统消费缺乏增长动力但新兴产业保持稳定增速预期，成本端扰动提供有力支撑的背景下，预计短期铜价将延续震荡上行。

宏源期货称，美联储未来降息和停止缩表预期，海外多个铜矿存生产扰动，或使沪铜价格谨慎偏强，建议投资者逢价格回落布局多单为主，关注83000-86000附近支撑位100000附近压力位，伦铜在9500-10200附近支撑位及11000-12000附近压力位，美铜在4.0-4.5附近支撑位及5.5-6.0附近压力位。

四家铜企前三季净利增长

Wind显示，A股铜板块现有10家上市公司，半数已披露2025年三季报。其中，除铜陵有色外，金田股份、北方铜业、众源新材、云南铜业前三季度净利同比均增长，涨幅分别为104.37%、26.07%、9.19%、1.91%。

金田股份近日在投资者关系活动中披露，公司专注铜加工行业39年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一。公司铜产品已广泛应用于新能源汽车、清洁能源、通讯科技、电力电气、芯片半导体等领域。

金田股份还称，2025年上半年，公司绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长61%。产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、新能源汽车动力电池连接、AC/DC电源等场景中，在多家世界知名客户产品中实现量产，形成以“绿色低碳再生铜产品”为代表的业绩驱动新要素。

北方铜业8月22日在半年度业绩说明会上表示，受供应、需求、政策等多种因素影响，预计短期内铜价仍在高位震荡，公司将密切关注国际铜价走势，研判不断变化的内外部环境，加强成本控制，在采购，销售环节严格进行套期保值，利用金融工具对冲价格风险，尽最大可能降低铜价波动对公司业绩的影响。

多家上市公司回应

与此同时，众多投资者提问A股上市公司：铜价狂飙影响几何？采取哪些应对措施？

神宇股份通过深交所互动易平台答复称，铜价格的波动对公司成本有一定的影响，但公司产品价格受多重因素影响，公司会密切跟踪国内外主要原材料价格的变动趋势，同时结合自身情况，维持合理的定价水平。

金圆股份表示，公司原材料采购成本随铜价上涨而增加。

道氏技术表示，铜价上涨，有望对公司带来积极影响。

浙富控股表示，大宗商品价格上涨对公司业绩具有积极影响。

美信科技表示，原材料上涨会对公司利润造成一定影响，但公司积极采购应对措施以减少影响，例如公司对重金属原材料“铜”进行锁铜，以降低金属价格波动的影响。

德福科技表示，公司现为内资产能最大电解铜箔厂商之一，应对铜原料价格波动，公司对采购和库存的部分铜料均开展期货套期保值业务，采取相应套保策略最大程度规避原料价格波动。

电工合金表示，公司的定价模式为“原材料价格+加工费”，并通过购买沪铜期货来实现套期保值，能够有效降低原材料价格波动风险，减少原材料价格波动对公司正常经营的影响。

铜冠铜箔表示，公司销售产品采用“铜价+加工费”的定价模式，公司会根据铜价及订单情况，调整产品价格。

万马股份表示，公司对原材料铜做了大比例的套期保值，铜价涨跌对公司原材料采购成本有直接关联，但公司通过期货对冲，有效降低了对利润端的影响。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

封面、导语图来源包图网