圆山发展保障房ABS成功发行！

（来源：AdvancedForum）

近日天风-圆山发展保障房资产支持专项计划完成定价，项目发行规模5.27亿元， 优先级规模5亿元，预期收益率3.15%，期限2.41年。

原始权益人为漳州圆山发展有限公司，项目增信方面，主体增信方漳州高鑫发展有限公司，同时还额外设置有资产抵押增信。

原始权益人为漳州圆山发展有限公司，是漳州高新区重要的基础设施建设和投融资主体，负责漳州高新区范围内基础设施建设、棚户区改造及贸易等业务，漳州高新区作为国家级高新技术开发区。

项目于2025年2月申报，8月18日获批，申报及获批规模均为5.27亿。

保障房类产品较少的原因或主要有二:一是对于资产要求有所提高，2024年3月新版《资产证券化业务基础资产负面清单指引》对于在建的不动产要求趋严，新《负面清单》将“因空置、在建等原因不能产生稳定现金流的不动产、不动产租金债权或者相关收益权。”列入《负面清单》范围，较原《负面清单》对于不动产类负面要求“待开发或在建占比超过10%的基础设施、商业物业、居民住宅等不动产或相关不动产收益权。当地政府证明已列入国家保障房计划并已开工建设的项目除外。”，将未完工保障房豁免要求进行了修改。二是对主体要求更为严格，因保障房ABS项目融资主体基本为地方城投公司，随着近两年对地方城投公司债务管控要求，导致城投公司主体不符合要求。

今年配售类保障房类ABS，共有6单获批，分别是，启东新城建投保障房1期资产支持专项计划、中信证券-洪山国投保障房资产支持专项计划、天风-圆山发展保障房资产支持专项计划、申港-海通-如东保障房二期资产支持专项计划、天风-即墨旅投安置房资产支持专项计划、华金-富皋万泰保障房资产支持专项计划。

今年来，共有5单项目终止，仅8月份以来就有四个保障房类ABS项目终止，分别是浙商-肥西乡投乡村振兴保障房资产支持专项计划、中航民生-湖北省担肥西保障房信托受益权资产支持专项计划、申港-济南城投安置房信托受益权资产支持专项计划、平安-开化国控保障房资产支持专项计划。

近年来配售类保障房ABS发行情况