嘉实标普生物科技ETF（QDII）三季报解读：净值增长19.51% 净申购4900万份

报告期内（2025年7月1日-9月30日），基金主要财务指标表现如下：本期已实现收益5379.25万元，本期利润2.52亿元，加权平均基金份额本期利润0.1715元，期末基金资产净值15.23亿元，期末基金份额净值1.0546元。

过去三个月，基金份额净值增长率为19.51%，业绩比较基准收益率19.95%，跑输基准0.44个百分点；净值增长率标准差1.41%，略低于基准的1.42%。过去六个月净值增长21.58%，跑输基准0.69个百分点；过去一年净值增长1.74%，跑输基准0.95个百分点。

报告期内，基金采用完全复制法跟踪标的指数，日均跟踪偏离绝对值0.01%，年化跟踪误差0.28%，均符合基金合同约定的“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%”的要求。

管理人指出，海外市场降息预期先降后升：7月FOMC会议维持利率不变，声明偏鹰导致降息预期降温；8月非农数据大幅下修后，市场预期降息时点前移至9月；9月FOMC如期降息25bp，鲍威尔强调“逐次会议决策、数据依赖”，使降息路径预期回归温和克制。

报告期末，基金总资产15.24亿元，其中权益投资15.14亿元，占总资产比例99.31%，且全部为普通股投资；其他资产占比0.69%，无债券、基金、金融衍生品等投资。

基金股票投资全部集中于医疗保健行业，按公允价值计算占基金资产净值的99.38%，行业配置呈现极端集中特征。

报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值3.59亿元，占基金资产净值23.55%。其中，CRISPR Therapeutics（CRSP）持仓占比最高，达3.42%；Vertex Pharmaceuticals（VRTX）次之，占比3.31%；前十大个股持仓比例均低于4%。

报告期内，基金总申购3.29亿份，总赎回2.80亿份，净申购4900万份；期初基金份额13.95亿份，期末14.44亿份，份额规模增长3.51%。

报告期内，基金出现单一机构投资者持有份额比例超过20%的情况（2025年9月4日），尽管期末该投资者份额占比降至6.68%，但仍需警惕大额赎回可能引发的流动性风险。此外，基金100%资产配置于医疗保健行业，行业集中度极高，若该行业遭遇政策调整、技术迭代等负面冲击，基金净值可能面临较大波动。

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