特一药业前三季净利增近10倍 营销变革大单品剑指1亿盒目标

长江商报消息 ●长江商报见习记者涂媛

核心产品强势复苏，营销改革成效显现，特一药业（002728.SZ）交出了一份超预期的三季报成绩单。

10月23日晚间，特一药业发布2025年三季报，前三季度公司实现营业收入6.92亿元，同比增长51.86%；归母净利润6521.71万元，同比激增985.18%；扣非净利润6280.97万元，同比增幅更是高达2508.06%。

这份亮眼业绩背后，是公司核心大单品止咳宝片销量的快速回升，以及2024年初启动的营销组织变革逐步落地。在呼吸道疾病高发、中医药行业政策持续向好的背景下，特一药业正摆脱2024年的业绩低谷，重回高速增长轨道。

走出阶段性业绩低谷

公开资料显示，特一药业的主营业务为中成药品、化学制剂药品、化学原料药的研发、生产和销售，公司于2014年7月31日登陆资本市场。其主要产品包括止咳宝片、感冒灵颗粒、小儿咳喘灵颗粒等，其中，止咳宝片是公司的核心大单品。

上市之后，特一药业业绩连续五年实现增长，到2019年营收、净利分别达9.21亿元、1.72亿元。2020年，受新冠疫情影响，公司产品销量显著下滑，营收、净利出现双降。2021至2023年，特一药业将中成药作为业务重点，做大核心大单品，业绩快速复苏，并达到业绩巅峰。2023年，公司营业收入首次突破10亿元大关，达10.67亿元；归母净利润同比增长42.07%至2.53亿元，迈过2亿元关口。

2024年，公司业绩再度承压，主要受营销模式深度变革影响——为优化渠道效率，公司将药店渠道从传统经销商模式向“自营+经销商”混合模式转型，短期内导致核心产品发货节奏放缓，业绩出现回调。数据显示，2024年公司实现营业收入6.88亿元，同比下降35.55%；归母净利润2049.5万元，同比大幅下降91.90%；对应净利率降至2.98%。

2025年，随着营销改革成效逐步释放及核心产品需求回暖，公司业绩迎来强势反弹。根据三季报，2025年前三季度，公司实现营业收入6.92亿元，同比增长51.86%；归母净利润6521.71万元，较上年同期的600.98万元激增985.18%；扣非归母净利润6280.97万元，同比增幅更是高达2508.06%。

大单品强势复苏

长江商报记者注意到，特一药业盈利能力大幅提升的背后，是公司的核心产品止咳宝片的销量复苏与营销改革的持续见效。

作为特一药业的“王牌产品”，拥有百年历史的止咳宝片是全国独家品种，长期稳居止咳祛痰平喘类中成药前十大品牌。

2024年，公司启动营销模式改革导致发货下滑，止咳宝片全年销量仅2.3亿片。随着改革逐步落地，自营团队形成初步规模并高效运转，2025年以来止咳宝片销量快速回升。

数据显示，2025年上半年，止咳宝片销量达3.31亿片，恢复至2023年同期的61.29%；截至三季度末，该产品累计销量进一步攀升至4.35亿片，为2023年同期销量的64%，超额完成年初设定的阶段性目标。公司明确，待营销体系改革全面完成后，计划在3—5年内力争实现止咳宝片年销量1亿盒（对应约36亿片）的长期目标，同步将药店渠道覆盖率提升至40%左右（该预测不构成业绩承诺）。

最新机构调研中，特一药业表示，公司已完成营销组织架构的全面升级。在原先营销中心的基础上，对业务与管理职能进行了细化，完善了组织架构与岗位编制，新组建了自营销售部、线上营销部、第三终端销售部、品牌市场部及市场督导部等多个部门。目前新架构已初步成型并有效运转，为营销工作的持续深化打下了坚实基础。自变革以来，一线销售人员已净增加超100人，后续公司还将根据市场开发进度和实际需求，持续引进销售人才，着力打造更具活力的年轻化团队。

为配合营销改革与品牌推广，公司加大品牌建设投入。2025年前三季度，公司销售费用达2.36亿元，同比增长149.72%。

特一药业表示，第四季度将继续加强旺季推广，全年销售费用率预计保持在35%左右。未来随着销售规模扩大，销售费用率有望稳步下降，同时将动态优化投入结构，平衡品牌建设与成本管控。