大型科技公司盈利可能会引导美国股市度过年底

本周两天可能决定美股涨势是否还有更大空间。周三和周四，占标准普尔500指数（SP 500）约四分之一的五家公司-微软（NASDAQ：MSFT），Alphabet（NASDAQ：GOOG）（NASDAQ：GOOGL），Meta（NASDAQ：META），亚马逊（NASDAQ：AMZN）和苹果（NASDAQ：AAPL）-将公布季度业绩，这可能为2025年剩余时间的市场定下基调。

投资者不仅将关注收入和利润趋势，还将关注大规模人工智能支出开始获得回报的迹象。人工智能热潮推动了三年的牛市，但人们对它多久能转化为盈利的怀疑越来越多。

到目前为止，财报季表现强劲：约85%的标准普尔500指数（SP 500）公司报告超出了华尔街预期，为四年来的最佳表现。这种韧性有助于安抚人们对贸易摩擦和信贷风险的紧张情绪，推动该指数在10月份下跌后重回历史新高。

包括英伟达（Nvidia）和特斯拉（TSLA）在内的所谓七巨头以及五家报告公司，占标准普尔500指数今年15%涨幅的近一半。但持续的强劲将取决于投资者是否仍然相信数千亿美元的人工智能基础设施支出将带来未来的利润。

据彭博社估计，微软、Alphabet、亚马逊和Meta本财年预计将在资本项目上花费约3600亿美元，明年将攀升至近4200亿美元。其中大部分支出与数据中心、芯片和其他人工智能相关投资有关。

目前，人工智能的好处在微软、亚马逊和谷歌的云计算收入以及Meta的广告定位改进中最为明显。尽管如此，成本仍远远超过当前的回报，巨额支出可能会开始侵蚀大型科技公司的盈利优势。预计该集团第三季度的利润增长将从前期的27%放缓至14%，但仍几乎是大盘增速的两倍。

即便如此，投资者仍然乐观地认为，该行业持续优于预期的记录将继续下去。据彭博社报道，正如一位策略师指出的那样，只要人工智能前景不出现重大挫折，大型科技公司的主导地位可能会继续推动牛市向前发展。