调研速递|思源电气接待中金公司等13家机构调研 前三季度营收138.27亿元 储能与电网业务展望积极

10月23日，思源电气股份有限公司（以下简称“思源电气”）以特定对象调研形式接待了机构投资者。中金公司、留仁资产、华泰证券资管、鹏华基金等13家机构参与了此次调研，公司市场战略部总监李刚与董事会秘书兼财务总监杨哲嵘就公司经营情况及业务布局进行了详细介绍。

据介绍，思源电气前三季度实现营业收入138.27亿元，其中第三季度单季营收约53.3亿元。公司管理层表示，对完成年度目标有充分信心。在盈利质量方面，全年毛利率维持平稳状态，波动较小，主要原因是今年整体材料价格相对平稳，突发异常情况较少，成本端压力得到有效控制。

储能业务：供应链稳定 研发强化综合解决方案能力

针对储能业务核心原材料供应问题，公司指出，电芯作为储能系统的关键部件，目前已与多家电芯厂商建立良好合作关系，为项目落地和产品质量提供稳定保障。公司认为储能市场空间广阔，且处于快速变化阶段，当前电芯成本在储能产品市场价格中相对透明。

为应对市场竞争，公司持续加大研发投入，重点提升产品竞争力，致力于提供全时域、软硬件融合的综合解决方案，以支撑各细分市场客户的差异化需求。

电网业务：新能源驱动新型电力系统建设 需求预期积极

在电网业务领域，公司表示，随着新能源的快速建设，新型电力系统构建需求日益紧迫，预计电网业务未来需求将保持积极态势。公司将密切关注行业技术变革与政策导向，把握新型电力系统发展带来的市场机遇。

费用与海外布局：销售投入前置 海外市场需求旺盛

关于前三季度销售费用增长，公司解释称，相关支出主要为开拓市场的前期投入，属于业务拓展的必要布局。海外市场方面，整体需求保持旺盛，其中美国市场的主要产品为高压变电站设备，目前业务进展符合预期。

新兴业务探索：超级电容拓展多领域应用边界

公司还提到，超级电容作为储能元件，在汽车电子电器、新型电力系统、智算中心等领域具有广泛应用机会。通过对超级电容业务的深入探索，公司有效拓展了自身的能力边界和业务边界，为长期发展积累新动能。

本次调研中，机构投资者还就公司研发进展、区域市场策略等问题进行了交流，公司管理层均予以详细回应。相关信息以公司披露的《投资者关系活动记录表》（编号：2025-007）为准。

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