长盛基金“成长陷阱”：7只基金成立以来跌超两成，成长龙头混合四年亏四成，谁在为业绩买单？

在A股市场震荡反弹、主动管理型基金普遍回暖的当下，长盛基金却依然深陷业绩泥潭。旗下多只基金长期大幅跑输基准，其中“长盛成长龙头混合A”成立四年净值下跌超42%。

面对投资者长期回报持续受损，长盛基金的投研体系与管理责任，正面临越来越多的质疑。

成长龙头混合四年跌四成，基金经理反思“配置错误”

2021年4月成立的长盛成长龙头混合A，原本定位于挖掘“具备竞争优势的成长龙头企业”，并以“超越业绩基准”为目标。然而，截至2025年10月21日，该基金年内净值仅上涨3.65%，跑输业绩比较基准逾27个百分点；自成立以来，净值累计下跌42.05%。

从中报数据来看，2025年上半年基金净值下跌0.97%，同样跑输基准6.53个百分点；A、C两类份额合计浮亏68.03万元，却依然收取了38.58万元的管理费。自成立以来，该产品累计亏损超过7400万元，管理费则累计超过650万元。

业绩持续低迷，主要源自配置方向与市场趋势的背离。截至2025年二季度末，基金股票仓位高达90.99%，前十大重仓股占比43.08%。但持仓多集中于贵州茅台、格力电器、中国中车等大盘价值股。截至10月21日收盘，京沪高铁、格力电器、中国中车分别下跌13.93%、4.50%、2.66%。

基金经理钱文礼在中报中坦言：“基金配置错误在于小盘成长股占比较低，大盘价值股占比较多，在4月份大盘下跌时跟随下跌，后续反弹中反弹较少。”然而，反思之外，投资者更关心的是：这样的错误，为何一再重演？

公开资料显示，钱文礼管理的三只基金重仓股高度重合，造成收益来源集中，难以分散风险，也使得整体业绩在同类产品中明显落后。

7只基金成立以来跌超20%，长盛基金的投研体系失灵？

长盛基金并非仅有一只产品表现不佳。根据统计，截至2025年10月21日，该公司至少有7只基金自成立以来净值累计下跌超过20%。

其中，“长盛国企改革主题”今年以来净值上涨55.73%，但成立以来仍累计下跌40.20%；“长盛中证申万一带一路”年内上涨20.96%，成立十年多净值仍跌去39.35%。这意味着，即便短期反弹，投资者若长期持有，仍深度被套。

这背后，暴露的是长盛基金的结构性问题，产品设计高度重叠，基金经理持仓趋同，导致公司整体抗风险能力不足；投研风格僵化，仍在坚持“大盘蓝筹+价值股”的传统配置，而忽视了市场周期的切换与成长板块的崛起；

更令人担忧的是，面对连续多年的投资回报惨淡，长盛基金鲜见高层公开反思或战略调整的迹象。基金经理的轮换节奏缓慢，产品结构更新乏力，仿佛陷入一种“慢性亏损”循环。