财报速睇 | Valero Energy 2025财年Q3营收321.68亿美元，股权持有人应占溢利10.95亿美元

华盛资讯10月24日讯，Valero Energy公司今日公布2025财年Q3业绩，公司Q3营收321.68亿美元，同比下降2.2%，股权持有人应占溢利10.95亿美元，同比增长200.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归属于股东的净利润表现强劲，本季度实现10.95亿美元，相较于去年同期的3.64亿美元，同比大幅增长200.8%。

② 核心的炼油业务是盈利增长的主要驱动力，其分部营业利润从去年同期的5.65亿美元飙升至16.10亿美元，同比增长185.0%。

③ 炼油利润率显著改善，主要得益于馏分油（主要是柴油）利润率的提升贡献了约11.00亿美元，以及汽油利润率的提高贡献了约3.30亿美元。

④ 乙醇业务表现稳健，分部营业利润同比增长19.6%至1.83亿美元，主要受益于乙醇及相关副产品价格的上涨和产量的增加。

⑤ 每股收益大幅提升，摊薄后每股收益达到3.54美元，远高于去年同期的1.14美元，反映了公司强劲的盈利能力和有效的资本管理。

2、业绩不足：

① 公司季度总营收为321.68亿美元，同比下降2.2%，主要原因是石油基运输燃料的销售价格有所下滑。

② 可再生柴油分部业绩出现显著下滑，由去年同期的营业利润0.35亿美元转为本季度的营业亏损0.28亿美元，主要受到原料成本增加约2.10亿美元的负面影响以及销量下滑的拖累。

③ 汽油和混合燃料作为主要产品之一，其外部销售收入下降7.5%至132.87亿美元，印证了整体营收面临的价格压力。

④ 尽管利润丰厚，但核心炼油分部的调整后运营费用（不含折旧）同比增加了0.82亿美元，主要由于能源和维护成本的上升。

⑤ 公司加州业务的战略调整带来了持续成本，本季度因计划停止Benicia炼油厂运营而计提了约1.00亿美元的增量折旧费用。

三、公司业务回顾

Valero Energy Corporation: 我们在2025年第三季度的业绩得益于全球对石油基运输燃料的强劲需求，而这些产品的全球供应仍然受限。在此背景下，公司实现了10.95亿美元的归母净利润。

四、回购情况

在2025年第三季度，公司回购了5,667,134股普通股。根据董事会授权，公司有多项无到期日的股票回购计划。截至2025年9月30日，2024年2月授权的25.00亿美元计划尚有3.11亿美元可供回购；2024年9月新授权的25.00亿美元计划尚未开始执行。总计，公司仍有28.11亿美元的授权额度可用于未来的股票回购。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露本季度具体的分红及股息安排，但管理层在讨论中提到，在2025年前九个月，公司通过股息支付和股票回购向股东返还了26.00亿美元。

六、重要提示

公司正在推进其在加利福尼亚州的业务重组计划，计划在2026年4月底前停止其Benicia炼油厂的炼油业务。与此相关，公司在本季度确认了约1.00亿美元的增量折旧费用，以及为受影响员工计提了0.50亿美元的过渡成本。此外，于2025年7月4日颁布的《One Big Beautiful Bill Act》法案将对清洁燃料生产信贷、资产费用化及国际税收条款产生影响，公司仍在评估其未来对财务状况和经营成果的长期影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Valero Energy Corporation: 我们预计全球对汽油、柴油和航空燃料的需求将继续上升，其中航空燃料的需求增长尤为突出。美国和欧洲的轻质产品库存仍处于低位，加上部分地区炼油产能的减少，预计将继续支持全球炼油产能的利用率。我们预期原油价差将扩大，可再生柴油需求将保持稳定，而乙醇需求将遵循典型的季节性模式。

八、公司简介

Valero Energy Corporation是一家跨国制造和销售运输燃料及其他石化产品的公司。公司业务分为三个主要报告分部：炼油、可再生柴油和乙醇。炼油分部负责运营炼油厂及相关营销和物流活动，主要产品包括汽油、馏分油等；可再生柴油分部通过其合资企业DGD运营，生产和销售可再生柴油、可再生石脑油和可持续航空燃料(SAF)；乙醇分部则运营乙醇工厂，生产并销售乙醇及相关副产品。

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