经济学家称特朗普关税可能会加剧利润率挤压，但不会加剧通货膨胀

对唐纳德·特朗普总统关税可能重新引发通胀飙升的担忧正在减弱，因为越来越多的经济学家表示，美国公司现在更有可能吸收这些成本，而不是冒着失去市场份额的风险。

LPL首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）在接受Benzinga独家采访时强调了利润率压缩的迹象，因为企业吸收了关税成本，而不是将其转嫁给消费者--这一转变可能会重塑企业利润和2026年美联储政策。

罗奇预计美联储将在即将举行的10月会议上放松利率，随后在12月甚至可能在1月进一步降息。

该专家预计2026年将有三次降息，这与CME FedWatch工具反映的市场定价一致。

罗奇表示，最近的私营部门数据，包括美联储的褐皮书，表明通胀正在降温，尤其是商品通胀，尽管总体数据在短期内可能仍处于高位。

罗奇表示，尽管9月和10月通胀报告可能上升，但这些不会破坏美联储更广泛的宽松道路。

“褐皮书告诉我们，通货膨胀情况好坏参半。”罗奇说。

罗奇强调，公司越来越不愿意将更高的进口成本转嫁给消费者，而是选择吸收它们。

“目前尚不清楚消费者是否会承担大量关税，”他补充道。

然而，结果是显而易见的：业务利润率下降，罗奇警告称，这可能“对利润产生一些影响，并在疲软的牛市中显现出来”。

罗奇表示，随着经济降温，地区性银行可能会出现更多裂缝，但他驳斥了金融危机的说法。

罗奇说：“银行业不像十年前那样存在脆弱性。”

罗奇补充道：“我们认为这不是大金融危机类型的水平。”他引用了2008年后银行体系的资本改善。

罗奇警告说，劳动力需求正在放缓，这反过来将表现为消费活动疲软。

尽管面临经济阻力，罗奇预计假日购物季将迎来一个“不错”的假期购物季，并得到继续在旅行和餐馆上消费的高收入者的支持。

不过，他排除了疫情后“报复性支出”热潮重演的可能性。

“我们看到增长放缓，但这不是衰退，”他说。假期期间将反映出这种适度的放缓--顶部稳定，底部疲软。

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