尽管成本上升，美国航空公司如何缩小亏损？

美国航空集团公司（纳斯达克股票代码：AAL）报告称，第三季度亏损收窄，超出了华尔街的预期，接近该公司指导范围的较强一端。

以凯瑟琳·奥布莱恩（Catherine O ' Brien）为首的高盛分析师维持对美国航空的卖出评级，12个月价格预测为10美元，这意味着较前一天收盘价12.09美元下跌17.3%。

分析师表示，该公司报告第三季度调整后每股净亏损为17美分，好于高盛对亏损35美分的估计，并且接近该公司亏损10美分至60美分的指引的较好一端。

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超出高盛预期的主要原因是收入强于预期，单位收入（每可用座位英里收入或RASM）同比下降1.9%，而该公司预计下降2.4%。

美国航空发布的第四季度每股收益指引为45美分至75美分，高于共识和高盛33美分的预期。美国航空预计收入将增长3%-5%，而产能将增长3%-5%，高盛估计这意味着单位收入在中点持平。

该公司指导单位成本（每可用座位英里成本或CASM不含燃油）同比增长2.5%-4.5%，与+3.3%的共识一致。

该券商指出，该公司将2025年全年每股收益指引上调至65美分至95美分，从之前的20美分亏损至80美分盈利，高于共识的42美分。

9月份RASM呈正值，每月连续改善，导致第三季度RASM下降1.9%。乘客单位收入（每可用座位英里乘客收入或PRASM）下降2.7%，其中国内航线表现最好，下降1.6%，而国际航线下降5.0%。

高盛表示，投资者将在公司电话会议期间寻找收入指引背后的地理和内阁级别细节，以及对2026年财务前景的任何初步评论。

10美元的价格预测基于标准化EBITDART估值，对高盛112亿美元的标准化EBITDART估值应用3.6倍EV/EBITDART倍数。

关键的上行风险包括间接收入更快恢复、更快的去杠杆化以降低利息成本，以及强于预期的国内需求推动到2025年底单位收入更高。

价格走势：周四最后一次检查，AAL股价上涨6.45%，至12.87美元。

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