调研速递|苏州东山精密接待中信证券等392家机构 三季度增收不增利 泰国软板产能2026年下半年释放

10月22日，苏州东山精密制造股份有限公司（以下简称“苏州东山精密”）召开2025年三季度报业绩说明会，通过“进门财经”电话会议形式接待机构调研。本次活动吸引了中信证券、华泰证券、国盛证券、招商证券、中泰证券等392家投资者参与，公司董事、执行总裁单建斌，董事、董事会秘书冒小燕，投关总监熊丹出席并就公司经营情况及未来规划与投资者进行交流。

调研基本信息

本次投资者关系活动类别为“2025年三季度报业绩说明会”，召开时间为2025年10月22日上午10:00-11:00，参与机构涵盖券商、基金等392家投资机构，上市公司接待团队由公司核心管理层组成，确保了沟通的专业性与信息透明度。

核心议题回应：多业务板块分化明显 战略项目稳步推进

三季度业绩：增收不增利，新产能与费用问题拖累利润

谈及2025年三季度各业务板块表现，公司管理层表示，期内各板块呈现分化特征：
- 软板业务：受益于消费电子新机型需求增长，营收实现提升，但因泰国新产能转化不足，利润未同步增长；
- 硬板业务：在AI驱动下，高多层及HDI板需求旺盛，带动业务增收增利；
- 触控显示业务：受部分项目延期影响，整体保持平稳运行；
- LED业务：通过战略调整，经营状况较去年同期略有改善，实现减亏；
- 精密制造业务：因客户进度不及预期，产能利用率下降，导致经营性利润同比减少。

对于三季度整体“增收不增利”的原因，管理层解释主要系新产能转化不足及管理费用增加（如并购中介费用等）所致。

AI PCB与新能源业务：订单与客户拓展双轨并行

在AI PCB领域，公司提到Multek相关业务的未来订单及产能释放节奏是市场关注焦点，但未披露具体细节。新能源汽车业务方面，公司表示目前海外出货稳定且量能逐步增长，国内成熟产品拉货平稳，同时正积极拓展国内新能源汽车散热领域客户，以丰富客户结构。

战略收购与产能规划：GMD收购推进中 泰国工厂明年底释放产能

关于新能源汽车领域的GMD收购事项，管理层透露，收购正在按计划推进，完成后公司将采取“稳中有进”策略调整内部结构，根据市场动态优化各生产基地产能配置。
针对软板业务泰国工厂的产能释放节奏，公司明确，目前已完成主要客户验证工作，预计从2026年下半年开始，随着明年新机型量产，产能将逐步释放。

资本运作：港股上市有序推进

在资本规划方面，公司已于2025年10月15日召开董事会审议通过港股上市相关议案，部分议案尚需提交公司股东会审议。当前，公司正协同相关中介机构积极推进各项后续工作，上市进度符合预期。

总结

本次业绩说明会围绕公司三季度业绩、业务板块分化、战略项目推进及资本运作等核心议题展开，公司管理层对投资者关注的产能释放、客户拓展、收购整合等问题给予了明确回应。后续，市场将持续关注公司泰国工厂产能落地、GMD收购整合效果及AI PCB业务订单进展对业绩的实际拉动作用。

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