调研速递|河南四方达接待财通证券等超40家机构 前三季营收4.07亿培育钻石贡献增量 精密加工毛利显著提升

河南四方达超硬材料股份有限公司（以下简称“河南四方达”）于2025年10月23日下午通过电话会议形式接待了财通证券、上海彤源投资、中信保诚基金等超40家机构的调研。公司董事会秘书兼财务总监李炎臻、证券事务代表杨易硕就2025年前三季度业绩表现、精密加工业务进展、海外市场应对措施及新兴业务布局等投资者关心的问题进行了详细交流。

前三季度业绩：培育钻石贡献营收增量 库存减值致净利润下滑

公告显示，2025年前三季度，河南四方达实现营业收入40,742.60万元，同比增长2.13%；实现归属于上市公司股东的净利润5,956.35万元，同比下降36.62%。

公司表示，营收增长主要得益于培育钻石业务作为新增板块贡献了增量；净利润下滑则主要因前三季度子公司根据市场价格对相应库存计提了减值准备。

精密加工业务：毛利显著提升 高端结构逐步完善

针对精密加工业务，公司介绍，相关产品在精密超精密、高速超高速加工作业中表现优异，已覆盖金属切割、非金属切割、精密线材加工等领域。通过调整客户结构与产品结构，该业务整体毛利水平显著上升。

同时，公司持续推进研发升级，提升产品性能，优化生产成本和人才结构，目前高端客户与产品结构已逐步完善，为未来营收与利润提升奠定基础。

经营性现金流与海外市场应对：供应链融资兑付影响现金流 多维度应对美国关税不确定性

关于经营性现金流下滑，公司指出，前三季度经营性活动现金流入同比上涨，但净额同比下滑，主要原因是供应链融资到期集中兑付。

在海外市场尤其是美国关税政策不确定性下，公司已采取多维度应对措施：运营层面通过与美国大客户紧密沟通、利用海外子公司发货、提前备货及梳理物流路径进行全球化布局；能力建设上深化客户服务至终端用户以增强黏性，推进销售架构本土化调整与区域优化，强化大客户服务能力。

新兴业务进展：金刚石散热具备批量生产能力 出口管制政策形成正向影响

在金刚石散热领域，公司表示，金刚石具有禁带宽大、击穿场强高、热导率高等优点，可用于光学窗口、芯片热沉等领域，目前已具备批量制备大尺寸（英寸级）金刚石衬底及薄膜的生产能力。

对于近期超硬材料相关物项出口管制政策，公司称，受管制的金刚石微粉属于金刚石复合片上游行业，国内对微粉的限制将导致国外复合片生产企业采购周期及价格变化，对国内复合片生产企业带来正向影响。公司主营产品为金刚石复合片、精密加工产品和CVD金刚石等，不受本次管制直接影响。

此次调研中，机构重点关注了公司业绩波动原因、核心业务竞争力及外部政策影响，公司的多维度应对策略与新兴业务布局为后续发展提供了支撑。

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