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调研速递|星宸科技接待中邮证券等55家机构 智能机器人芯片高速增长毛利率稳步回暖
2025-10-23 18:52
投资者关系活动基本信息
2025年10月23日，星宸科技股份有限公司（以下简称“星宸科技”）以电话会议形式接待了特定对象调研及分析师会议，中邮证券、中金公司、富国基金、宁波幻方量化等55家机构及个人参与。公司财务负责人兼董事会秘书萧培君、市场营销负责人贺晓明就公司经营情况、业务布局及未来规划与机构投资者进行深入交流。
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|---|---|
| 投资者关系活动类别 | √特定对象调研 √分析师会议 |
| 时间 | 2025年10月23日 |
| 地点 | 电话会议 |
| 参与单位名称 | （排名不分先后）中邮证券、中金公司、中信建投、中泰证券、东吴证券、长城证券、华泰证券、富国基金、广发基金、永赢基金、申万菱信、创金合信、中邮创业、西部利得、中庚基金、新华基金、招银理财、中信保诚、中信期货、建信养老金管理、上海人寿保险、长江证券（上海）资产管理、东方证券资产管理、华泰证券（上海）资产管理、长城财富资产管理、广东正圆私募基金、宁波幻方量化投资管理、上海同犇投资管理、致顺投资、上海古曲私募基金、北京东方睿石投资管理、湖南源乘私募基金、浙江益恒投资管理、北京神农投资管理、上海途灵资产管理、PINPOINT ASSET MANAGEMENT LIMITED、Brilliance Capital Management Ltd、LCRICH CAPITAL MANAGEMENT等55家机构及个人 |
| 上市公司接待人员姓名 | 财务负责人兼董事会秘书 萧培君；市场营销负责人 贺晓明 |
经营业绩稳健增长 多项指标逐季向好
营收与业务线：三大业务双位数增长 智能机器人成增长引擎
星宸科技2025年前三季度实现营业收入约21.7亿元，三大核心业务线均实现双位数同比增长。其中，智能物联业务增速最快，智能车载业务次之，智能安防业务保持稳健增长。细分领域中，智能机器人芯片表现尤为突出，上半年已出货550万颗，第三季度环比第二季度继续保持双位数增长，应用场景从家用清洁机器人拓展至大型户外泳池、割草清洁机器人及陪伴机器人，市场份额持续领先。
毛利率与盈利：33.4%毛利率逐季改善 净利润增速加快
报告期内，公司综合毛利率为33.4%，分季度看呈现逐季向好趋势。公司预计该趋势将持续，主要得益于三方面支撑：一是中高端芯片占比提升，面向智能机器人、车载激光雷达等新兴领域的高端产品研发成果将集中释放；二是海外销售增长态势良好，配合头部品牌完成智能摄像头生态升级，4K高分辨率产品市占率稳步提升；三是智能安防“价格战”趋稳，公司凭借完整产品矩阵与快速技术落地优势，全球安防视觉SoC市占率稳居第一，Frost&Sullivan数据显示其2024-2029年出货量复合增长率预计达28%。
盈利端同样表现亮眼，前三季度实现净利润约2亿元，同比增长3%；其中第三季度净利润约8225万元，同比增长23.5%、环比增长19.6%，盈利增速逐季加快。研发投入方面，前三季度研发费用约5亿元，同比增长15.8%，研发投入率达23.1%，为新技术落地提供支撑。
投资者聚焦四大核心领域 战略布局前沿赛道
大算力AI芯片与智能车载：瞄准具身智能与前装市场
针对大算力AI芯片规划，公司表示已布局多颗先进制程（12nm及以下）产品，具备32T及以上算力，支持7B及以上端侧AI大模型，采用分布式算力架构，未来将应用于具身智能机器人大/小脑控制、边缘计算等场景。智能车载业务则打造“感知+计算+连接”一体化方案，覆盖舱内外视觉感知（CMS/DMS/OMS）、车载激光雷达3D感知、L0-L2级辅助驾驶等场景，单台车芯片销售金额可达数十美元，同时通过收购富芮坤补充车载蓝牙芯片能力，协同拓展前装市场。
智能工业与移动影像：拓展千万级市场与AR/VR新场景
智能工业领域，公司已切入工业HMI场景，正拓展工业PLC、伺服电机等市场，受益于工业智能化转型与国产化替代趋势，目标覆盖千万级乃至亿级出货量市场。移动影像芯片方面，第一代产品已在北美实现1家客户量产，另有5-6家客户处于开发阶段；第二代芯片聚焦运动ISP、低功耗及高阶制程，预计明年流片，瞄准进阶AI/AR眼镜、消费级无人机等场景。
智能机器人与激光雷达：多元化场景与技术领先优势
智能机器人芯片前三季度保持高速增长，除家用清洁机器人外，新增大型户外泳池、割草清洁机器人及陪伴机器人出货。公司计划进一步拓展灵巧手、户外庭院机器人等中高端品类，巩固市场领先地位。激光雷达芯片方面，适用于车载主激光雷达的SPAD-SoC已完成工程样片开发，正推进客户验证及上车测试，预计明年起量量产，补盲雷达芯片明年投片，目标成为技术与市场领军者。
供应链应对与并购方向：调价与协同布局并进
针对存储芯片涨价影响，公司表示将对部分产品适当调整售价，综合考虑市场需求与客户采购情况逐步推进，保障合理盈利水平。并购方面，公司延续“主业协同”策略，重点关注射频连接、算法、大算力、具身智能、智能驾驶等方向，通过外延拓展补强核心技术与市场能力。
星宸科技表示，叠加芯片售价调整、中高端产品推出等有利因素，公司有信心保持增长节奏，支撑业绩长期持续发展。
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