日本央行警示：股市出现早期过热迹象

10月23日，日本央行发布半年一次的金融系统报告。报告指出，日本股市出现早期过热迹象，美国贸易政策不确定性可能引发剧烈调整并冲击金融机构。

10月21日，财政刺激支持者高市早苗赢得议会投票，成为日本首位女性首相，日经指数（Nikkei 225）收盘创历史新高，今年迄今已上涨近24%。

报告中一张金融失衡热力图显示，股价处于“红色”过热状态，表明股价偏离趋势向上（图I-1）。报告指出：“鉴于日本银行持有一定市场风险的股票，应密切关注包括股价在内的风险资产价格动态。”

日本央行还指出，外国对冲基金在日本国债（JGB）交易中加大杠杆，可能加剧市场波动。报告称：“若市场环境出现意外变化，对冲基金快速调整头寸并去杠杆，可能放大资产价格波动，若此类调整发生在国债市场，将影响日本多种金融工具。”

今年4月和5月，因政治上讨论大规模财政支出可能增加债务发行，对冲基金抛售国债，导致超长期国债收益率飙升。尽管收益率随后趋于稳定，部分分析师警告高市早苗计划推出大规模支出方案可能引发新一轮债券抛售并削弱日元。