AT&T增用户强劲，但股价受促销压力拖累

AT&T(T.N)报告了另一个季度的强劲用户增长，公司将其视为对其无线和光纤网络投资的验证。

然而，一些投资者仍然对美国无线市场的促销环境感到担忧。在第三季度财报发布后，AT&T的股价下午下跌了2%。

该公司在本季度净增了40.5万名后付费手机用户，这一数据跟踪的是在周期结束后支付服务费用的客户。FactSet跟踪的分析师预计为33.4万。此次增长标志着AT&T在过去六个季度中有五个季度的后付费手机净增用户超过40万。

AT&T的管理层将这一业绩归因于公司融合战略——即通过无线和光纤产品吸引更多用户。公司一直在大力投资光纤网络建设，以服务更多市场。

首席执行官John Stankey在一份声明中表示：“我们继续吸引那些选择AT&T作为其所有连接需求的高盈利客户。”在他看来，由于“差异化的投资驱动战略”，公司正在“赢得融合领域的竞争”。

但AT&T也看到后付费手机的每用户平均收入（ARPU）下降了0.8%，根据MoffettNathanson分析师Craig Moffett的分析，这标志着自2022年以来该指标的首次下降。

他说：“很难精确确定ARPU增长率波动的原因，但可以合理地假设，这也是更高升级率的结果。”他补充道：“即，更高的促销摊销（未披露）几乎肯定在这里发挥了重要作用。”

MoffettNathanson还指出，iPhone 17在第三季度发布得太晚，未能对该季度的业绩产生实质性影响，但这也让人对第四季度的表现产生疑问。

手机发布期间的促销活动有助于公司吸引新用户，但这也会带来财务成本，因为需要提供补贴来吸引和留住客户。在财报发布前，TD Cowen的分析师Gregory Williams表示，AT&T在一个“活跃”的手机交易环境中采取了“激进的促销策略”。

自iPhone 17于9月19日发布以来，AT&T的股价已下跌约13%。

从财务角度来看，AT&T在第三季度的收入为307亿美元，相比去年同期的302亿美元有所增长，但分析师预期为309亿美元。

AT&T的调整后每股收益为0.54美元，与FactSet的共识一致。