德银：AppLovin(APP.US)为手游用户获取广告市场“领头羊”，首予“买入”评级

智通财经APP获悉，德银首予AppLovin(APP.US)“买入”评级，并将目标价定为705美元。德银分析师Benjamin Black称该公司已成为移动游戏用户获取广告领域的“主导者”。在供应端，其市场份额约为 80%，在需求端则超过 55%。

Black写道：“除了少数几个封闭的平台，没有其他广告平台能与它超过 10 亿的日活跃用户量相抗衡。AppLovin构建了业内一流的广告技术，随着公司规模的扩大，其性能也会变得更强。更多的流量(广告总支出)[为模型提供了]更多的信息[从而带来]更好的表现[进而带来]更多的广告支出……如此循环往复，形成了越来越深的护城河。”

Black还指出，尽管过去三年收入以 68% 的复合年增长率增长，但由于其广告技术性能的提升，AppLovin 几乎没有增加任何成本。

他还提到了其 Axon 模型、向电子商务广告领域的拓展以及在该领域的良好发展势头等积极因素。Black补充道：“在数字广告领域，我们认为AppLovin 相对于预期的增长而言是股价最低的股票之一。”