卡特彼勒评级行业在RBC Capital的新报道中表现出色

加拿大皇家银行资本市场周二晚间开始对卡特彼勒（纽约证券交易所代码：CAT）进行行业表现评级，称虽然这家工业巨头在其核心市场处于有利地位，但其当前估值已经反映了短期乐观情绪。

首席分析师Sabahat Khan将卡特彼勒（纽约证券交易所代码：CAT）描述为“现代镐和铲子的领先制造商”，并强调了其在工程机械和采矿设备领域的领导地位，这两个设备加起来占2024年收入的一半以上。然而，该公司认为，该股25.5倍的预期收益率，远高于其三年平均水平15.8倍，表明短期上涨潜力有限。

加拿大皇家银行预计，一旦美国基础设施优先事项和与关税相关的不确定性稳定下来，建筑市场将逐渐复苏，并指出约40%的基础设施投资和就业法案资金仍未使用。该公司认为，资源行业部门将受益于黄金和铜价的支持前景，这将使矿业资本支出持续到2026年。

与此同时，数据中心仍然是一个关键的增长动力，卡特彼勒（CAT）发电业务目前占总销售额的12%，自2022年以来每年增长约22%，这得益于与云和人工智能基础设施相关的备用和主要电力解决方案需求激增。

加拿大皇家银行预测2026年调整后每股收益为20.72美元，达到560美元目标的27倍。该公司预计2025年收入持平，因为关税对利润率造成估计15亿至18亿美元的压力，随着缓解措施的生效，预计第二年利润率将小幅回升。

虽然加拿大皇家银行承认卡特彼勒（CAT）的订单积压强劲（截至2025年第二季度创纪录地达到380亿美元）以及强劲的自由现金流产生，但它表示该公司的大部分“周期中期实力”已经反映在价格中。

报告称：“卡特彼勒（CAT）在我们认为的总体中期周期运营背景下处于有利地位。”“我们相信这些预期适当地反映在今天的估值中。”