特斯拉Q3财报预览：创纪录季度表现与盈利前景

特斯拉(TSLA.O)将在星期三美股盘后发布其第三季度财报。像往常一样，财报发布后将举行一场电话会议，并由特斯拉管理层进行问答环节。

在这里，我们将探讨华尔街分析师和散户投资者对第三季度财报的预期。

特斯拉2025年第三季度交付量和能源部署

尽管首席执行官埃隆·马斯克及其忠实股东常声称特斯拉如今已经转型为一家AI/机器人公司，但现实是，特斯拉大多数业务仍然围绕着金属的制造与销售。

公司的汽车业务依然是其财务表现的主要驱动力。

特斯拉的收入与其交付的车辆数量密切相关。

本月早些时候，特斯拉披露了2025年第三季度的车辆生产和交付量：特斯拉2025年第三季度全球生产约44.7万辆电动车，交付量达到49.7万辆，创下新纪录。同期，储能产品装机量达到12.5吉瓦时。中国市场的销量也表现强劲，9月销量超过7.1万辆，环比增长25%。这些数据应该会使特斯拉报告出更高的收入。

在收入方面，分析师们基于交付量和能源存储部署数据，普遍对特斯拉的收入预期有较为清晰的判断。

华尔街对本季度的收入预期为263.68亿美元，净利润15.38亿美元，每股收益0.44美元。尽管预计特斯拉将创纪录的收入，但由于公司在面对竞争加剧时降低了价格，其盈利预计并不会创纪录。

如果特斯拉的收入达到或超过预期，它将报告出比以往任何时候都要高的季度收入。分析师们正在尝试估算特斯拉的毛利率，并预计今年交付量首次出现正向反转。

其他对特斯拉股东信、分析师电话会议和特别“公司更新”的预期

第三季度的管理层电话会议应该会非常乐观，但特斯拉将股东大会从通常的夏季推迟到了11月的第一周，这背后有充分的理由。

特斯拉清楚地知道，税收抵免的结束将导致需求提前集中在第三季度，这会推动强劲的第三季度业绩。尽管这意味着接下来几个季度可能会非常困难，但公司将抓住这个机会在股东投票关于马斯克薪酬包和董事席位的前夕，夸耀其第三季度的成绩。

然而，计华尔街分析师预计会就特斯拉在未来几个季度的表现提出一些问题，尤其是在美国的激励措施和税收抵免方面。

特斯拉还将根据Say平台上最受欢迎的问题，接受散户股东的提问。以下是前五个问题：

1. 最新的Robotaxi数据（车队规模、累计行驶里程、完成的乘车次数、干预率）是什么？什么时候会去除安全驾驶员？特斯拉的自动驾驶时间表一直以来充满争议，马斯克此前曾表示，Robotaxi将在年底前覆盖美国一半地区，并且会去除安全驾驶员。如果去除安全驾驶员，我认为可能会先在奥斯汀进行，但会有很多限制和远程监控。

2. Megapack、Powerwall、太阳能或能源存储系统的需求和订单积压情况如何？随着AI热潮的兴起，特斯拉是否计划向其他超级计算公司提供电力？我认为特斯拉在能源领域的增长将会放缓，并在明年稳定在大约18 GWh左右，但这仍然是一个相当强劲的表现。

3. 特斯拉是否计划推出新车型？是否会基于未发布的Cybercab平台开发紧凑型车？是否会在Cybertruck平台上推出传统SUV和皮卡？通常，特斯拉在财报电话会议中不回答此类问题，但我认为管理层会在股东大会前尽力做一些宣传。

4. 考虑到应用控制软件、硬件工程、训练通用移动模型、任务特定模型、语音模型、制造实施和供应链建立等挑战，Optimus推出的现状如何？Optimus项目目前存在一些问题，我预计马斯克会确认生产进度的延迟，并可能再次强调一些不切实际的长期目标。

5. 预计FSD什么时候能实现完全无人驾驶？马斯克几个月前曾表示今年年底实现完全无人驾驶，但他已连续六年这样承诺。如今，很少有人还会对他的预测抱有信心。

正如你所看到的，大多数散户股东的问题都集中在特斯拉未来的产品和马斯克关于其影响的预测上。

与此同时，由于特斯拉曾经强大的汽车业务正在迅速衰退，盈利下滑的趋势仍在继续。