百利天恒，通过港交所聆讯，高盛、摩根大通、中信证券联席保荐 | A股公司香港上市

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2025年10月21日，来自四川成都温江区海峡两岸科技产业开发园的A股上市公司四川百利天恒药业股份有限公司 Sichuan Biokin Pharmaceutical Co., Ltd.(简称"百利天恒”)在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市。

百利天恒，于2024年7月10日、2025年1月21日、2025年9月29日先后三次递表，后于2024年12月12日获中国证监会境外上市备案通知书。

百利天恒，于2023年1月6日在上交所上市，股票代码688506.SH。截至2025年10月21日收市，总市值约人民币1,497.82亿元。

百利天恒聆讯后招股书链接： 

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107738/documents/sehk25102100950_c.pdf

主要业务

百利天恒，成立于1996年，作为一家综合性生物医药企业，聚焦全球生物医药前沿领域，立足于解决未被满足的临床需求，在肿瘤大分子治疗领域(ADC/GNC/ARC)具备全球领先的创新研发能力、全球临床开发和规模化生产供应能力，并将在2029年形成全球商业化能力。于业绩记录期内，百利天恒经营两项主要业务：创新生物药业务以及仿制药及中成药业务。

百利天恒秉持「整合北美0-1的生态优势以及中国1-N的生态优势、构建独特核心竞争力、成为跨国药企(MNC)」的成长战略，致力成为在肿瘤用药领域持续保持全球领先地位的跨国药企(MNC)。百利天恒与百时美施贵宝(BMS)就iza-bren达成了总额84亿美元、首付8亿美元、迄今为止全球ADC领域单个资产总交易额最大的全球战略许可及合作交易。

百利天恒构建起了：(i)创新ADC药物研发平台，成功研发包括iza-bren在内的已进入临床阶段的9条ADC创新候选药物管线，并已开展了约70项临床研究，其中包括16项中国关键性注册临床试验、3项全球关键性注册临床试验及16项一线II期癌症临床试验，(ii)多特异性T细胞衔接器平台，成功研发包括GNC-077在内的已进入临床阶段的四条GNC创新多特异性抗体药物管线，并已开展15项临床研究；及(iii)创新ARC药物研发平台，成功研发已递交IND的潜在全球首创ARC药物BL-ARC001。

于往绩记录期间，百利天恒所有的候选创新药物仍处于临床及临床前开发阶段。百利天主要通过在中国销售药品及于美国的许可费收入产生收入，公司的收入来自销售超过100种规格的31种获批药品，其中包括26种仿制药产品和5种中成药产品。

股东架构

招股书显示，百利天恒在香港上市前的股东架构中：

朱义博士，持股72.22%，为控股股东。

OAP III，持股6.91%。

张苏娅女士，持股2.32%；

其他A股股东，持股18.55%。

管理层

百利天恒董事会由9名董事组成，包括：

• 5名执行董事：

朱义博士(董事长、总经理、首席科学家)；

张苏娅女士(常务副总经理、财务总监)；

卓识先生(副总经理，多特生物总经理)；

朱海博士(SystImmune首席技术及数据官)(朱义博士的儿子)；

万维李博士(成都研发中心总经理)；

• 1名非执行董事：

王国玮博士(OrbiMed Advisors合伙人、资深董事总经理)；

• 3名独立非执行董事：

李明远先生(曾任四川大学华西基础医学与法医学院微生物学教研室教授)；

肖耿博士(曾任香港中文大学(深圳)公共政策学院实践教授兼副院长)；

戴泽伟博士(西南财经大学会计学院副主任及副教授)。

除执行董事外，高管包括:

王潇潇女士(副总裁、董事长助理)；

何勇先生(副总裁)；

陈英格女士(董事会秘书)。

公司业绩

招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前六个月，百利天恒的营业收入分别人民币7.02亿、5.60亿、58.21亿和1.70亿元，相应的研发开支分别为人民币3.75亿、7.46亿、14.43亿和10.39亿元，相应的净利润分别为人民币-2.82亿、-7.80亿、37.08亿和-11.18亿元。

中介团队

百利天恒是次IPO的中介团队主要有：

高盛、摩根大通、中信证券为其联席保荐人；

德勤为其审计师；

君合为其公司中国律师；

科律为其公司香港及美国律师；

通商为其券商中国律师；

凯易为其券商香港及美国律师；

大有融资为其合规顾问；

灼识咨询为其行业顾问。

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