【券商聚焦】国元国际：尽管短期风险犹存 但港股互联网板块已进入价值区间

金吾财讯 | 国元国际表示，上周港股互联网板块普遍承压。主要原因有以下几个方面，首先中国内地 9月宏观经济数据集中发布，多项指标显示复苏乏力。制造业PMI延续收缩区间，社融增速放缓，加剧投资者对内地经济基本面的担忧。港股作为离岸市场，对内地经济敏感度较高，科技企业盈利预期随之下修。与此同时，中美贸易紧张局势及科技领域竞争加剧，尤其涉及半导体、AI等关键技术的政策博弈，压制市场风险偏好。而前期因AI主题炒作过快推高估值，市场进入理性消化阶段，部分科技股因AI商业化进度不及预期遭抛售。展望后市，全球流动性收紧与地缘风险构成外部压力，内地经济疲软与监管不确定性压制盈利预期，而行业内部的估值消化与资金流出加速了调整。尽管短期风险犹存，但板块已进入价值区间，投资者需密切关注11月美国政策动向、中国科技企业财报及AI产业落地进度，以捕捉结构性修复机会。综上，目前建议关注阅文集团(00772)、腾讯音乐(TME.N)、浪潮数字企业(00596)、阿里巴巴(BABA.N)。