全景回顾 | 全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会圆满收官

专题：全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会

来源：全球财富管理论坛

全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会于10月18日至19日在上海市静安区举行。大会聚焦“世界变革下的未来之路”主题，来自政府和监管部门、国际组织、中外金融机构负责人、专家学者和行业组织代表围绕各方关注的经济金融热点话题展开深度交流。

大会由全球财富管理论坛组委会、清华大学经济管理学院和上海苏河湾（集团）有限公司联合主办，申万宏源证券有限公司、上海国研财富管理研究院、中关村国研财富管理研究院提供战略支持。

出席大会并发言的政府部门嘉宾与专家学者有：楼继伟、尚福林、史耀斌、吴伟、邹澜、肖远企、王文灵、李剑阁、白重恩、胡晓炼、屠光绍、陈文辉、尹艳林、金鹏辉、霍瑞戎、钟晓咏、刘元春、朱云来等。

国际组织与机构方面，亚洲基础设施投资银行行长金立群，苹果公司首席执行官Tim COOK、加拿大皇家学院院士、工程院院士杨强、新开发银行副行长周强武、溢达集团董事长杨敏德以及来自摩根资管、宏利、安本、东方汇理、霸菱、瑞士百达、毕马威、柏瑞投资、吉科资本等外资金融机构负责人与会并发言。

国内机构方面，中信集团总经理张文武，中投公司副总经理郭向军，中国进出口银行党委委员王晓，建设银行副行长韩静、交通银行副行长周万阜、中银香港副总裁徐海峰，浦发银行董事长张为忠，中信建投证券董事长刘成，申万宏源董事长刘健，国泰海通证券总裁李俊杰，易方达基金党委书记詹余引以及来自工银理财、中银理财、建信理财、交银理财、信银理财、法巴农银理财、中金公司、华泰保险、上海信托等中资机构代表出席大会并发言。

10月18日 上午

会议致辞

全球财富管理论坛理事长、中国财政部原部长楼继伟从世界变革下的中国经济、转型挑战中的中国实践、合作共赢中的中国方案等三个维度进行探讨。他表示，面对全球保护主义暗流涌动，产业链的碎片化割裂、阵营化对抗倾向，中国既未因外部压力选择“脱钩断链”，更未以邻为壑，而是以更开放的姿态坚定拥抱全球化；也未固守传统发展路径，而是主动构建新发展格局，探索安全与效率并重的增长模式。中国近年来创新驱动的实践，与今年诺贝尔经济学奖的研究成果相互印证，突显了科技创新以及制度环境在长期增长中的关键支撑价值。面对前所未有的“百年危机”，合作共赢中的中国方案为全球治理注入了新的智慧。

上海市委常委、常务副市长吴伟表示，上海按照中央赋予的使命任务，扎实推进国际金融中心和全球资产管理中心建设，不断展现新作为、取得新成效。吴伟指出，上海的金融市场规模稳步扩大。今年1至9月，上海金融市场交易总额达2967.83万亿元，同比增长12.7%；集聚了股票、债券、期货、货币、票据、外汇、黄金、保险等金融要素市场及基础设施15家，股票总市值、银行间债券市场规模等位居全球前列。吴伟表示，未来将进一步深化高水平制度型开放，提升金融市场国际化水平，吸引集聚更多优质金融资源，稳步推进全球资产管理中心建设，持续增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。

上海市静安区委书记钟晓咏介绍，静安是上海金融资源最为集聚、创新活力最为强劲的地区之一，也是上海国际金融中心建设的重要承载区。目前静安集聚了800多家金融市场主体，持牌总部集聚、资管能级突出、股权投资活跃，已经成为吸引全球优质要素资源的强大引力场，国际资管机构深耕中国市场、深化投资布局的重要首选地。钟晓咏表示，静安将持续扩大金融高水平对外开放，强化全球资本配置枢纽功能，深入探索金融、科技、产业融合创新，积极推动技术赋能金融高质量发展，全力打造全球资本高地，加快建设股权投资创新枢纽，努力成为数字金融发展标杆。

全体大会

亚洲基础设施投资银行行长、董事会主席金立群表示，我们正处于世界发展变革的十字路口，气候变化、人工智能技术，数字金融与地缘政治状况将对未来全球经济发展产生深远影响。一是气候变化已成为发展的决定性挑战，向低碳、气候适应型经济转型是实现可持续增长等目标的必要条件，且能催生多领域机遇，各国，特别是发展中国家需要在清洁能源和资源利用上加大投资力度；二是人工智能正在重构工作形式与价值积累模式，对全球产业发展带来深远影响，发展中国家在劳动力成本方面的优势或将受到冲击；三是数字金融加速发展，有望推动金融创新、促进全球发展，但也需要关注有关金融安全方面的影响；四是亚投行作为多边开发银行，优先聚焦于对绿色能源、数字基建与金融创新的支持。当前全球经济面临多重压力，多边开发银行需为全球增长前景与不确定性做好准备，有效发挥多边平台作用，通过促进多方合作助力各成员应对挑战。

在国际对话环节，Apple 首席执行官、清华大学经管学院顾问委员会主席Tim Cook与全球财富管理论坛执委会主席、清华大学经管学院院长白重恩展开对话。本场国际对话以“科技驱动时代的创新边界”为核心主题，双方围绕人工智能和技术创新的融合路径进行深度交流。

　　Tim Cook表示，人工智能的发展影响将超越以往所有技术浪潮。其发展必须以用户为中心，加以严格的隐私保护，避免人类思维“机器化”。在企业AI战略方面，Apple以产品为驱动，将AI深度集成至操作系统，通过Apple Intelligence来赋能用户。在健康领域，Apple应用AI技术多年，在严守用户隐私的同时，持续通过技术挽救生命和保障健康； 目前正积极推动把一些Apple Watch的健康功能落地中国市场。Tim Cook指出在中国，AI发展迅猛，应用范围也极为广泛，各行各业均在积极拥抱AI。他给予中国年轻人的创造力高度评价，“在全世界范围内首屈一指”。他提到AI会使得教育从“解答问题”向“提出问题”转变，并借助AI实现“个性化辅导”；同时，Apple的供应链伙伴也已经运用AI来做检测和监测工作。Tim Cook最后强调，如果企业不用AI，将失掉竞争优势；而AI在Apple内部使用也同样十分广泛。

全体大会

第十三届全国政协常委、经济委员会主任、原中国银监会主席尚福林表示，当前，金融科技化和科技金融化的进程加速，金融始终是科技革命的坚定拥护者，技术创新也离不开金融资源的持续大量投入。人工智能技术浪潮下，金融业务范围将进一步扩展，直接或间接金融活动的主体也将更加多元，金融消费行为呈现线上化、平台化、场景化的特点，金融产品和服务边界更加复杂。在提升金融效率和质量发展的同时，也要重视应对新挑战：一是依法将所有金融活动纳入监管；二是坚守风险底线，匹配容错试错机制与潜在风险；三是以客户为中心，持续提升服务的精准度、专业性和普惠性。

全国人大常委会委员、财经委副主任委员史耀斌表示，当前世界正处在“天地人”三重变革交织的关键时期。“天之道”体现为经济发展“东升西降”、新技术革命创造新增长点、全球产供链格局深刻变化、全球金融格局渐进式演变，充分体现中国对世界经济增长的稳定器作用；“地之变”聚焦全球公共债务高企、地缘政治风险频发与新技术的“创造性破坏”等挑战，需通过债务优化与开放合作应对风险；“人之和”需强调平衡养老保障与青年发展，推动终身学习与代际公平。中国发展应“承天时、择地利、修人和”，以顺势发展为核心任务，因势利导处理各种风险要素，以人为发展之本，加强国际合作和共赢。

中国人民银行党委委员、副行长邹澜表示，金融是促进科技创新和产业发展的重要驱动力量，针对科技创新周期长、风险高的特点，需构建适配的金融体系：银行信贷等间接融资适于支持技术路线明确的成长期、成熟期企业和渐进式创新，而资本市场等直接融资更能满足种子期、初创期企业和引领式创新的高风险、高成长需求。科技金融没有一条放之四海皆准的通用路径，各国要根据本国科技发展阶段，塑造与之相适配的金融体系。我国应立足中国国情，构建与科技创新相适应的科技金融体系。大力发展直接融资，加快建设多层次资本市场，优化金融体系结构，使之更加适应创新驱动发展的战略需要，是深化金融供给侧结构性改革的重要内容，也是建设现代中央银行制度的应有之义。

国家金融监督管理总局党委委员、副局长肖远企聚焦人工智能科技在金融领域的应用实践与趋势性变化，从金融供给、金融集中、金融机构核心竞争力、金融生产最大可能性边界和金融监管等五个方面阐述人工智能对金融领域的促进与影响。肖远企指出，当前以人工智能为代表的科技成果在金融领域已经开始广泛应用，可以预期，对金融的促进与影响可能是重大而根本性的。金融监管鼓励支持金融机构运用最新科技，优化金融服务、降低营运成本、提高管理效率，同时加强风险管理，确保稳定有序。遵循金融基本原理与基本规律，把握好集中与分散、特色与同质、安全与效率等方面的动态平衡，努力构建具有韧性的金融体系。同时，金融监管本身也要加大资源投入，完善监管方法与流程，提升监管科技能力。

全国社会保障基金理事会副理事长王文灵表示，第四次工业革命正驱动一场系统性重构，金融行业需前瞻性变革。第四次工业革命的三大核心特征：一是“虚实融合”，数字世界从静态镜像演变为能主动干预物理世界的决策主体；二是“范式重构”，从工业时代的规模经济转向以数据和网络为驱动的生态竞争；三是“变革加速”，技术迭代呈现指数级特征，需从线性思维转向指数型思维。面对经济基础的系统性转变，金融体系需推动三大变革：在价值范式上从“定价资产”转向“定义价值”，为数据等无形资产确权定价；在时间维度上培育“耐心资本”，匹配科技创新长期性；在风险管理上从“管理方差”转向“识别范式”，构建非对称投资策略。

中信集团副董事长、总经理张文武表示，财富管理连接千家万户、千行百业，肩负着服务实体经济、促进共同富裕的重要责任。实体经济高质量发展对财富管理行业提出更高要求，多元资产配置是未来趋势，财富管理亟须加强金融与实体、境内与境外贯通，推动实体经济与财富管理双向促进、良性循环。面向未来，中信集团将以更好的综合金融服务，推进财富管理全球融合发展，携手共建行业新生态。全力服务实体经济，提升跨境服务能力，构建价值共创生态，推动科技深度赋能，从而助力上海国际金融中心建设迈向更高能级，构建稳健、高效、负责任的全球财富管理新生态，共赢可持续发展新未来。

中投公司副总经理兼首席风险官郭向军表示，主权财富基金发展演化呈现五大特点：资金来源从大宗商品收入拓展至外汇储备、财政盈余等多元化渠道；职能从保值增值扩展至服务国家发展、对外开放吸引外资等新领域；资产配置从公开市场拓展到私募股权、基础设施等另类投资；自主投资能力显著提升，自营比重提升，私募股权直接投资比重提升；ESG投资成为主流，可再生能源投资连续三年超越传统能源。中投公司坚持国际化、市场化、专业化道路，未来应重点关注合作投资模式创新、新兴市场机遇、绿色转型投资、科技创新布局及风险管理体系建设，通过深化国际合作把握时代机遇。

上海证券交易所副理事长霍瑞戎表示，科技创新和产业革命需要企业来推进落实，上交所在中国证监会坚强领导下适应新变化、新特点，持续促进上市公司高质量发展，总体上呈现三个方面的变化与特点。一是“稳”，夯实长期向好基础。以新一轮三年行动计划为抓手，助力改善经营条件；通过修订规则加强中小股东保护，发布可持续发展指南；推动价值提升，超60%沪市公司开展提质增效行动。二是“进”，以科技创新培育新动能，科创板培育了硬科技产业体系，六大战略新兴产业初具规模；以转型升级更新旧动能，鼓励传统行业向高端智能跃升；多举措活跃并购重组，支持新旧动能转的转换，加快实现产业的整合和转型升级。三是投融资端协调发展，支持中长期资金入市。产品多样化建设不断推进，完善ETF产品谱系，规模从2020年不足万亿增至目前超4万亿元；市场生态化体系逐步健全，优化配套机制，构建指数化投资生态；机构服务精准化持续深入，加大机构投资者对接服务力度，提升中长期资金入市意愿。

上海AI-FI实验室成立仪式

大会期间，上海AI-FI实验室宣布成立。该实验室由全球财富管理论坛发起并学术指导，旨在推动人工智能技术与金融行业的深度融合，围绕“AI+金融”领域的关键问题开展研究，促进金融领域技术创新与应用落地。成立仪式现场，楼继伟、尚福林、史耀斌、金立群、李剑阁、白重恩等论坛及国际组织代表，吴伟、葛平、钟晓咏、翟磊等上海市和静安区方面领导，以及国泰海通董事长朱健等金融机构代表为实验室揭牌，共同见证实验室成立这一重要时刻。

10月18日 下午

会议致辞

全球财富管理论坛总干事、原国务院体改办副主任李剑阁表示，以人工智能为代表的金融科技正重塑金融业形态，推动行业深度变革。今年以来，人工智能进一步彰显了新技术对金融业的颠覆性影响，标志着数字金融时代的加速到来。我国正以科技创新加快形成新质生产力，关键在于推动金融行业数字化转型：一是要夯实算力根基，确保“算得动、快、稳、准”；二是要激活数据潜能，打通数据流转堵点；三是要构建协同发展生态，筑牢金融安全“防护网”。此外，金融智能的发展，不管是算力，还是数据，不仅需要头部金融机构、区域金融中心的努力，也需要构建多元化的协调机制。期待通过共同努力，走出一条人工智能与金融融合的新路，推动金融业高质量发展。

主题发言

加拿大皇家学院院士、加拿大工程院院士杨强指出，大模型发展面临五大矛盾：一是AI“扩展定律”与硬件“摩尔定律”的算力鸿沟，需优化基础设施；二是智能体需求增长与多智能体之间的协作与协调的矛盾，可通过“智能体工厂”等方案缓解；三是人类安全和价值观对齐与AI大模型发展的矛盾，理论上无法完美兼顾；四是大模型预训练和推理所需资源平衡的矛盾，可以通过加大推理的资源投入来进行平衡；五是AI对数据的需求和人类为数据的供应与隐私保护之矛盾，核心出路在于利用联邦学习等技术，安全地激活庞大私域数据。若处理不好这些矛盾，AI可能进入“下一个寒冬”。化解上述矛盾，是避免AI发展遇阻的关键。

主题论坛 | 在数字驱动时代适应不断变化的世界

浦发银行董事长张为忠指出，在当前世界变革的背景下，产业升级和工作的模式、方法、服务的业态、范式都在发生变化。从趋势和业态的变化视角看，财富管理领域有四个方面的变化值得关注。一是客户需求结构发生变迁。二是服务逻辑的数字化重构。三是风控模式的数字化转型。四是行业发展的生态化共建。浦发银行在财富管理领域积极探索，大力倡导和推动数字化战略。一是以平台为基础开拓财富管理空间。二是以数字化为支撑构建了财富管理新质生产力。

中信建投证券董事长刘成表示，金融业不仅要全力推进自身的数字化转型，也要全力服务好各行各业的数字化转型。金融机构在适应数字化时代、推动数字化转型的实践探索中，重点要把握三个方面：一是要持续夯实数字化转型的基础；二是主动探寻适应数字化转型。三是要积极拥抱变化，其中既包括金融机构组织治理的优化改变，也包括金融产品、金融服务的优化改变。

中金公司原总裁兼首席执行官、清华大学管理实践访问教授朱云来指出，AI代表的数字化正在驱动各行业加大投资与应用，包括全球财富管理投资在内的金融服务业尤为突出。但当前，AI的价值与增长前景争议正在升温。一方面看，回顾历史，各种科技创新过程中短期多发泡沫，但真正有价值的创新在长期会提高效率产力，改善人们的生活，从这点讲AI代表的数字化技术创新仍在进步、应用普及也仍然可期；另一方面，面对AI快速发展也强调了AI的局限性，需建立全社会共同参与的AI治理机制，明确数据使用标准与规则，加强监管与合规管理，防范数据造假与技术滥用风险；特别是需要客观认知AI的能力边界，在利用其技术进步推动经济与行业变革的同时，也要确保服务使用者利益，防止出现未经使用者授权的不当操作。

瑞士百达集团股权合伙人金励纬Olivier GINGUENÉ认为，人工智能正在从根本上重塑资产管理的未来。他以瑞士为例，面对劳动力成本高、人口增长缓慢的现实，企业发展必须依赖创新和提升生产力，人工智能因此成为关键工具。瑞士百达已在中后台运营、IT、法务、人力资源等领域采用AI，并逐步将应用扩展至投资管理和客户服务，实现从后台到前台的转变。AI的部署不仅是技术创新，更是以客户为中心的长期战略。需要在技术领先的同时，通过教育与客户和员工建立信任，体现责任与价值观。

世界经济论坛执行董事、管理委员会成员Gim Huay Neo认为，我们正处于一个丰饶与危机并存的时代。在金融科技的发展过程中，金融普惠仍是核心，用技术驱动增长的同时也要创造共享价值。同时，须以更广视角定义财富，涵盖社会、自然与人力资本，推动向“再生型经济”转型。最后，金融不仅只是被科技改变，更应引导科技发展，推动更可持续、更包容、更具韧性的发展与增长路径。站在社会变革的“十字路口”，需以决心与领导力，推动生产、分配与消费模式向可持续、包容方向根本转变，为后代构建更美好的世界。

主题论坛 | 技术红利与财富创造

溢达集团董事长杨敏德表示，对于企业的可持续发展而言，最关键的是人才、科技和环境保护。溢达集团作为传统纺织行业，受益于中国改革开放带来的红利，始终高度重视人才培养和科技创新。一直以来，溢达集团大力推进自动化、数字化、智能化转型，广泛吸纳和培育优秀人才，持续加大研发投入，并积极携手科创企业，抓住中国的发展机遇，打造公平、开放的绿色创新体系，激发创新活力，承担社会责任。

国泰海通总裁李俊杰表示，一直以来，技术变革不断驱动资本市场改革发展。围绕智能科技应用创新，提升价值创造能力和客户服务体验是证券行业转型升级的共同选择。一直以来，国泰海通非常重视科技应用的创新，将数字化智能化作为打造公司核心竞争力的重要路径。

宏利亚洲财富及资产管理主管Fabio FONTAINHA表示，科技已成为经济增长的巨大引擎，正在创造新产业、提升生产力。对于金融服务机构而言，这既是责任，也是机遇。具体而言，不仅要引导资本流向创新、绿色发展和社会公平的领域，同时确保科技红利惠及更多群体。他指出，科技正在重塑财富管理行业与客户的互动方式，带来更个性化和高效的体验，并推动更多投资者参与私人市场和另类投资。同时，新一代投资者的价值诉求正在崛起，行业必须积极响应，推动包容性和可持续发展，确保财富创造惠及未来世代。

毕马威亚太区资产管理业主管合伙人Andrew THOMPSON表示，技术驱动的价值创造是资产管理行业获取回报的关键推动力。然而，有许多项目之所以未能达成其目标，往往是由于组织架构和人员配置方面的缺陷，而非来自于技术层面的挑战。为使人工智能更有效地赋能资产管理行业，首先，应通过“价值捕获”来变革管理方法并识别最重点的价值目标；其次，应评估技术基础设施，提高数据质量并重建数据基础；再次，需要开展再培训或招聘合适的技术人才。最重要的是，需要得到高层领导的支持以及组织内部的文化认同。

平安集团首席科学家肖京表示，人工智能已进入能学习、强思考，触类旁通的阶段。客户需求与服务模式正在发生改变，为加强市场竞争力，平安集团未来将关注三个方向，一是丰富专业数据，依靠全牌照的优势，沉淀各领域专业数据；二是打造底层的AI平台能力与模型平台能力，让所有的业务人员可以受益于大模型；三是建立智能体平台，打造赋能工具数字员工，让人工智能应用百花齐放。

恒生电子联合创始人刘曙峰指出，全球金融科技发展呈现出三大趋势：第一，日益一体化。对于金融机构而言，拥有前后端一体化服务的科技平台是提升竞争力的关键；第二，全面云化，为大模型应用的进一步智能化奠定坚实基础；第三，全面数据化。数据的价值日益凸显，特别是另类数据成为行业关注的热点。数据处理能力已成为影响金融机构竞争力的核心因素。

无问芯穹联合创始人兼首席执行官夏立雪表示，资本市场为人工智能从科学研发到技术转化再到产业应用的全过程提供强大助力，是人工智能得以迅速发展最为关键的条件。夏立雪指出，人工智能的发展由算法、数据和算力三大要素共同驱动。表面上是算法能力，但其背后则是巨量数据作为“燃料”，以及一个庞大的算力系统作为“引擎”，共同驱动整个闭环体系的持续增长。

本环节由申万宏源证券执委会成员，申万宏源研究所董事长周海晨主持。

10月19日 上午

会议致辞

全球财富管理论坛执委会主席、清华大学经管学院院长白重恩表示，在中国经济结构转型的过程中，总需求不足的问题日益凸显。为此，将居民消费确立为重要的发展目标显得尤为迫切。为实现这一目标，政府需发挥关键作用，并在经济治理中更加重视消费。具体而言，应完善全口径的消费统计制度，改革与消费相关的税收制度，提升服务消费在整体消费中的比重，促进居民财富结构的转型。白重恩指出，在总需求不足的情况下，增加政府财政赤字的成本低，收益大。因此，可以考虑通过较大的力度增加政府财政赤字，提升财政政策的积极性，以有效应对转型过渡期的各种挑战。

申万宏源党委书记、董事长刘健表示，全球财富管理市场迎来一系列新变化，大型金融机构在加大财富管理、资产管理上的布局，中国居民家庭资产配置结构也呈现出结构性变化，正在进入高增长、多元化及增加境外资产配置的新时期。为进一步提升金融市场服务居民财富管理的能力，需要从五个方面不断探索和突破金融产品供给和创新。一是加快丰富可直接投资的资产和产品类型；二是丰富产品策略，形成覆盖全资产、多策略的广谱产品体系。三是丰富互联互通机制内涵，扩展覆盖范围，引入更多跨境产品；四是加快推进财富管理的服务分层，构建覆盖不同投资者群体的差异化服务体系；五是依托专业机构买方投研优势，赋能投顾业务及相关产品体系高质量发展。

报告发布 | 上海国际金融中心建设课题

大会上发布了上海金融中心建设课题报告。课题组组长，中国人民银行原副行长、国经中心副理事长胡晓炼在成果发布会上指出，上海国际金融中心经历30余年建设发展，取得重大建设成就，已实现基本建成目标，但也存在一些短板和不足，包括金融中心的国际影响力有待提升、金融市场的国际化程度有待加强、金融市场结构发展还不平衡、金融中心所需高品质配套服务不够强、金融科技的引领作用有待提升。面对当前国内外新形势、新挑战与新机遇，建议上海国际金融中心建设按三阶段目标推进，到本世纪中叶建成以人民币为主导，比肩纽约、伦敦的全球顶级金融中心，成为金融强国的重要标志之一。对此，课题提出全面深化金融改革、推进制度型开放、与上海“五个中心”建设协同发力、构建离岸金融体系、大力发展金融科技和加强全球金融合作等六大推进路径及十个方面的50条具体举措。

上海市原常务副市长、中国证监会原副主席屠光绍为上海国际金融中心建设课题报告作点评发言。他指出，该报告有四个显著的亮点。一是从报告整体内容和战略高度层面看，具有鲜明的时代性。报告不仅从国内发展阶段出发，还着眼于全球金融格局深刻变革，有利于推动新兴经济体和发展中国家在全球金融中心体系中发挥更多作用。二是从研究方法上看，具有较强、较高的科学性。报告将国际经验与本土实践有机结合，提出了具有上海特色的发展路径。三是从报告的体系结构上看，具有较为完整全面的系统性。从历史进程、现实成就与不足，到目标定位与实施路径，层层递进、环环相扣。四是从报告作用和影响上看，具有很强的指导性以及重要的参考价值。

中国人民银行上海总部主任兼上海市分行行长金鹏辉表示，中国人民银行上海总部与上海市相关部门正着力从三个方面推进上海国际金融中心建设。一是稳慎扎实推进人民币国际化。下一步将有效降低汇率风险和汇率成本，不断提升人民币跨境使用的便利度和收付效率，将上海国际金融中心建设与人民币国际化两项任务相互融合协调推进。二是稳步推进金融市场制度性开放。针对国际化程度不足，尤其金融市场境外投资者参与度较低的短板问题，需要多管齐下，对尚未开放的交易要在风险可控前提下探索有序开放，更好满足境外投资者资产配置和风险管理的需求，持续提升人民币资产的国际吸引力，对已开放的交易要不断提升入市的便利度，并主动对接国际高标准经贸规则。三是大力推动八项创新政策落地见效，目前已经取得了明确进展。

全体大会

上海财经大学校长刘元春表示，中国创造了经济高速增长的奇迹和产业快速高端化奇迹，但中国工业启蒙，特别是创新启蒙还没有全面完成。一方面，有用知识的传播和交流是社会创新的关键；另一方面，两种知识的相互交流，学者与工匠、人文与科学的结合十分重要。基础研发的提升不仅依靠新型举国体系的战略深化，更来源于对自由学术氛围的营造和知识内驱模式的价值体系构造。刘元春强调，繁荣必须以创新性破坏为基础，不仅要打造有利于创新的竞争环境，同时还必须打造有利于失败者出清的退出机制。中国快速迭代升级和加速赶超，决定了其创新性破坏的频率与叠加效应更大，这需要我们在分享创新收益的同时，更大程度构建分摊创新成本的社会体系。

交通银行副行长周万阜表示，当前财富管理领域正在发生五大变化：一是中国居民财富的快速积累成为全球财富管理行业的主要增长动力；二是低利率环境促使资产配置重构；三是人工智能技术重塑财富管理行业服务模式；四是人口老龄化催生新的财富管理需求；五是中国式现代化改变财富管理客群结构。为应对以上变局，中国商业银行需强化财富管理能力，以更有效地满足客户日益多元化的资产配置需求；构建完善的养老财富管理服务体系；积极推动人工智能在金融领域的应用，全面提升财富管理服务的覆盖面、可得性、便捷性和安全性。

摩根资产管理全球固定收益保险投资策略专家团队主管Gregory TELL表示，人类预期寿命不断增长叠加生育率的下降，给现收现付型的养老金体系带来压力。在海外养老体系改革方面，尽管提高退休年龄、降低养老金发放水平或对申请者进行经济能力审查、提高税收等提议大多在政治层面不受欢迎，但是现有体系难以长期维持，需要强有力的私人退休替代方案来缓解这种压力。他认为，收益确定型养老金计划（即 DB 计划）、缴费确定型养老金计划（即 DC 计划）、以及社会保障等养老金制度在未来将会互补共存。同时，随着人口结构的持续变化，投资方法和产品也需不断适应变化，变革创新。

霸菱环球投资联席总监Martin HORNE表示，资产管理行业正在经历其历史上最快速的转型之一，技术革新与人工智能是此轮转型的核心驱动力。传统商业模式与盈利来源不仅受到市场动态演变的挑战，更面临客户投资方式变革的冲击。由此，行业领军者与落后者之间的差距日益扩大。Martin Horne强调，美国目前在人工智能领域处于领先地位，但中国在模型开发与芯片制造方面正在迅速发展。全球人工智能的应用可能出现分化——美国技术或在实用性方面占据主导地位，而中国技术则在成本方面具有吸引力。投资者应考虑同时布局两大市场，以捕捉并行的增长机会。

全体大会

中国进出口银行党委委员王晓表示，当前世界变革主要体现在五大方面：一是地缘政治冲突扩散升级；二是世界经济增速放缓的同时，通胀、利率和债务高企；三是国际贸易投资体系和秩序遭受冲击；四是发展中国家融资鸿沟加剧；五是人工智能对经济发展具有兼具促进与挑战双重作用。王晓表示，进出口银行通过推进重大标志性工程和小而美民生项目的实施、扩展政策性金融额覆盖领域、推动知识分享和能力提升，以综合化服务提升金融服务质效、以强化多边合作凝聚多方合力，为在世界变革下各国可持续、更均衡的发展做出了积极贡献。

新开发银行副行长兼首席行政官周强武表示，当前世界经济形势正处于一种低水平且脆弱的稳定状态。美国经济风险攀升，国际经贸冲突升级，发达国家财政赤字进一步扩大，高估值上市公司营收增长远不及预期。这些风险中的任何一项指标一旦恶化，都可能导致全球经济迅速陷入更加恶劣的境地。周强武强调，面对全球挑战，大国需要担当和自律，个别大国要善修内政，通过改革解决自身长期累积的一些结构性问题。主要大国之间要找到相处之道，在多双边不同轨道上管控分歧，减少摩擦，找到实现互利共赢的路径和方案。同时，加强国际治理，践行多边主义也离不开全球南方国家更紧密的团结协作。

中银香港副总裁徐海峰表示，金融活动在贸易单边主义上升的环境下趋于活跃、美元作为绝对安全资产的信念出现变化以及中国资产的配置吸引力显著提升等三大金融领域现象，共同反应出国际金融格局正处于变革之中，为香港国际金融中心成为全球资本再平衡输入地、向国际投资者提供更多确定性投资机会带来了契机。徐海峰指出，香港将主动识变、积极应变。一是资本市场需要为新经济企业提供更高的融资效率和更多的包容性；二是加速打造更丰富的金融创新业态；三是有效增加人民币资产和资金的多元化供给。

安本英国养老金战略与解决方案负责人Rob ANDREW认为，养老金体系不仅要有公共养老金，也需要有私人养老金。通过私人养老金制度的建立和完善，居民部门可以有更多自主的选择，同时也为居民推广了一种主动储蓄的文化。通过保持投资的灵活度、更加积极的基金管控、有效的资本市场运作等措施，能够较好管理私人养老金系统，更好的支持那些没有社保基金的人员。

吉科资本（Gemcorp）创始人兼首席执行官Atanas BOSTANDJIEV认为，绿色科技与创新推动了新兴市场的增长，私人信贷在这一转型中发挥了关键作用。传统融资常常忽视新兴的市场，尤其是那些不符合银行标准和公共债券市场要求的早期、中期项目，但这些是最具潜力、丰厚回报，又可实现多元化的项目。长期以来，资本市场的投资者会回避陌生领域，但现在人们开始认识到新兴市场是值得投资的未来。

投资公司协会首席执行官Eric J． PAN表示，美国养老金体系的增长并非偶然——它得益于一套目标明确且具有激励性的政策框架，即合理的缴费限额、广泛的投资选择、默认参与的多元化投资机制、明确的投资者教育指引、退休账户的可转移性。中国可借鉴美国经验，从提高缴费上限、将所有公募基金产品纳入个人养老金、鼓励使用多元化投资工具作为默认投资选项、为制度参与者提供更广泛的金融教育和投顾服务四个方面，进一步完善个人养老金框架，引导民众将共同基金应用于实现各类长期财务目标，促进良好的理财习惯，从而为中国家庭创造更稳固的财务保障。

10月19日 下午

会议致辞

原中国银监会副主席、全国社保基金原副理事长陈文辉在致辞中指出，我国企业全球化发展模式已经从“出口导向型”向“全球布局型”升级，其重要特点是企业“走出去”开展境外投资和生产经营，从“中国制造”变成“全球生产+全球销售”，成长为真正的全球性跨国企业。一是要充分认识平台企业全球化的战略意义，数字平台企业全球化不仅是企业自身发展问题，还将带动整个经济“走出去”，有利于规则制定、文化软实力的形成；二是平台企业全球化要有明确的指导原则；三是要融入当地文化、法律、制度，实现可持续发展；四是要提升我国文化的吸引力，五是要提升金融服务能力，六是要提升平台企业及产业链的综合能力。

主题演讲

中央财经委员会办公室原副主任尹艳林表示，“十四五”期间，中国科技与产业创新成果显著，高技术制造业和数字经济核心产业增加值大幅增长。展望“十五五”，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的趋势不变，需把握以下几点：确保经济实现质的有效提升和量的合理增长，设定适宜增长目标；坚持实施更加积极有为的宏观政策，加强逆周期调节；突出因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系；推进深层次改革，坚持和落实两个“毫不动摇”，深化国企改革，优化营商环境；稳步扩大制度性开放，对标国际高标准，提升营商环境市场化、法治化、国际化水平。

圆桌论坛 | 2026年全球投资展望与创新趋势

工银理财董事长吴茜表示，当前资管行业在投资管理和组合配置上面临较大挑战，多资产、多策略成为行业普遍共识。银行理财要坚守资管赛道自己的差异化定位，从“资产驱动”走向“策略组合能力驱动”，提升产品业绩的稳定性和一致性。下一步，要结合理财资金在负债端、产品端和资产端的特点，构建一套符合理财客户风险收益特征需求的工厂化、工业化管理体系，通过专业化分工、流程化控制、标准化输出，打造风险可控、可复制性强的资产配置新范式，真正通过理财投资底层逻辑的重塑和专业能力的提升，牢牢守住投资者对收益确定性的核心期待。

中银理财董事长黄党贵就理财公司下阶段的投资与创新谈了两点认识。第一点认识是要做好科技金融大文章，与养老金融做好共同奔赴。一是要深化科技金融前瞻布局，提升理财产品长期收益；二是要发掘科技金融养老金融交汇点，注入养老理财保值增值新动能；三是要发挥养老理财“耐心资本”优势，推动“科技产业—金融”良性循环。第二点认识是扩大跨境投资将成为理财行业破局的“关键一招”。一是跨境投资为赋能企业“走出去”提供强大金融支撑；二是跨境投资为低利率环境下理财产品增厚收益提供多元化选择；三是跨境理财通扩大发展将为理财公司带来更多机遇。

易方达基金党委书记詹余引分析了以下三个问题：一是当前全球资本市场，特别是美国市场处于何种阶段；二是是否有实用分析框架；三是是否存在可借鉴的规律。关于分析框架，他认为投资回报可分解为企业盈利增长、估值、分红派息和回购三部分，长期来看企业盈利是核心，估值波动会均值回归，因此，投资的分散化至关重要。他表示，从长期来看，经济的持续增长是历史规律，而创新是经济增长的源泉，也是投资信心的基础。当企业创新活跃、经济充满活力时，市场的估值体系也会得到支撑。他指出，今年中国资本市场的表现，正体现出投资者对中国经济及创新能力的信心。

柏瑞投资亚太区行政总裁Kirk SWEENEY指出，资产管理行业正处在关键的十字路口，多资产解决方案正在成为帮助投资者应对复杂市场环境、实现跨周期目标的关键工具。机构与财富管理的界限正在模糊。机构投资者要求更加一体化、端到端的解决方案。风险管理已成为一项战略性使命。随着市场日益复杂、投资组合愈加整体化，主动管理重新获得了关键作用。数字化参与已不再是可选项，客户期望由数据和人工智能驱动的无缝、个性化体验。必须超越传统的资产类别，通过云计算、自动化和高级分析，帮助简化运营、降低风险并实现更好的结果。

华泰保险集团首席投资官、华泰资产总经理杨平指出，2025年资本市场有两个特征：债券表现差强人意，股市表现更好。此外，贵金属涨幅非常明显。预计明年各类资产、多级资产配置还会盛行，不能仅依靠单一类别的资产。今年是“创新引领”，明年很有可能是“周期和创新共舞”。全球投资上，政策转向宽松是大概率事件。从中国内部来看，新兴科技引领在今年表现非常突出，同时成熟产业很有可能在不远的将来迎来拐点。投资方面，全球AI产业、商业化应用会带来一系列的投资机会。

申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，当前我国宏观经济处于“转型攻坚期”，面临突破与蜕变。关税冲突更像是中国经济结构转型的“加速器”。中国经济潜力巨大，近几年经济“循环不畅”导致了宏微观温差。恢复企业盈利能力是疏通“企业循环”阻碍的关键，须关注反内卷与清账；解决就业问题是疏通“居民循环阻碍”的关键，相应改革不能缺席。总量政策给足力度，是打破经济“螺旋式收缩”的宏观前提。

本环节由基煜基金董事长王翔主持。

圆桌论坛 | 全球资管行业趋势与高质量发展路径 

交银理财董事长李豪认为，我国经济长期向好的基本面与超大规模市场优势，为资管行业高质量发展提供了坚实基础。新时代下，资管行业应服务国家战略全局，把握发展机遇。一是必须提升核心投研能力，深化产业前沿研究，构建多元化、跨领域的资产配置体系，以专业能力服务实体经济。二是必须坚持以人民为中心的发展思想，推动产品创设从供给导向向需求导向转型，打造与投资者风险收益偏好精准匹配的多层次产品体系。三是必须筑牢风险防线，将合规经营作为生命线，健全流动性与信用风险管理机制，切实保护投资者合法权益，为资本市场稳健运行和居民财富保值增值贡献力量。

建信理财党委副书记杨晴翔强调，面对全球经济增长动能减弱、金融市场波动加剧的复杂环境，以及国内低利率周期深化带来的挑战，中国资管行业实现高质量发展必须把握五大关键。一要坚决服务国家战略，践行服务实体经济使命，全力做好“五篇大文章”。二要持续迭代优化投研体系，强化“自上而下”的宏观研判与“自下而上”的深度研究能力。三要提升多元资产配置能力，通过“固收+”策略、被动指数工具、REITS及黄金等，增厚收益、分散风险。四要优化海外业务布局，利用互认基金、QDII等渠道，把握全球市场机遇。五要深度赋能人工智能，既要加大对AI产业链的战略资产配置，也要推动AI技术在投资、风控与客户服务等经营环节的应用。

信银理财董事长王洪栋指出，财富管理端的需求正深度重塑资产管理的发展趋势。当前，客户对低波稳健产品的需求，与低利率环境下资产端收益降低、波动加剧的现实形成错配，推动行业需要向下扩大对波动的容忍，向上持续增厚收益。王洪栋认为，“固收+”多资产多策略是业界公认的高胜率主流选择。他强调，实现多资产多策略，不仅要求资管端提升投研能力，也要推动财富管理端实现两大“回归”：一是从依赖历史回测转向强化前瞻预测与专业判断；二是从依赖产品画像转向强化投顾服务与过程陪伴。因此，信银理财提出打造“多资产多策略组合投资+投资顾问服务模式一体化双轮驱动”的第二增长曲线，看好基于风险平价模型的多资产多策略均衡配置方向，致力于为投资者创造更好回报。

法巴农银理财首席执行官Alexandre WERNO指出，全球资管行业正经历深刻变革，并呈现几大关键趋势。一是市场结构转变。强劲的市场表现（主要为β收益）推动了资产管理规模（AUM）的增长，同时投资者配置加速“杠铃化”，即低成本被动投资与另类投资相结合。二是需求结构优化。全球人口老龄化催生了对长期储蓄和养老产品（如中国养老体系中第三支柱）的迫切需求。三是区域动能转换。亚太地区正成为全球财富增长的重要引擎，海外投资者对中国特定行业（如科技、绿色、安全）的本地化投资兴趣提升。四是行业生态重塑。行业普遍面临利润率紧缩挑战，需通过人工智能（AI）等技术手段降低合规、技术等成本。五是中欧合作深化。尽管全球ESG（可持续性）发展处于十字路口，但中欧在该领域仍保持高度一致。他强调，需将国际ESG框架与中国国情相结合，推动负责任投资的本土化实践。

东方汇理资管全球多资产解决方案首席投资官John O‘TOOLE表示，尽管通胀具有粘性，但随着经济增长压力加大，美联储和英国央行可能被迫下调政策利率。John O‘TOOLE预期，美联储今年内可能再降息两次，每次25个基点，以及在2026年再降息两次。John O’TOOLE指出，中国经济展现出稳健增长的韧性。鉴于经济增长目标已接近完成，且外部不确定性已得到一定程度的缓解，因此可能会采取适度的调控措施，而非启动大规模的刺激政策。

上海信托总经理陈兵认为，内外部环境的不稳定、不确定，以及资管市场竞争的日益激烈，迫使资管机构更加重视客户经营，从单一追求规模扩张转向差异化、专业化的能力建设，坚定走高质量发展道路。上海信托从市场需求和信托本源出发，寻找自身在资管体系差异化、特色化的功能和定位，围绕“只有信托能做”和“信托能做好”两大方面，大力发展资产服务信托拓展受托资产类型，发展财富管理信托重塑客户服务体系，提升资产管理信托跨周期、长周期管理能力及跨境信托服务水平，以加速资产管理服务供给的创新。

中金公司管理委员会成员梁东擎表示，近年来全球资产管理行业呈现出三个显著趋势：一是被动投资的比例显著上升；二是资管行业的“马太效应”明显加剧；三是欧美管理人在全球资管行业中的占比仍然较高。梁东擎指出，未来中国资产管理行业高质量发展的动力主要源于以下三方面：首先，养老需求的爆发将支撑中国资产管理行业迎来新一轮蓬勃发展；其次，中国资管行业有望在资产配置端实现更高程度的全球化，从而提升投资回报并降低波动；最后，财富管理行业将加速向买方投顾模式转型，实现财富管理者和投资者长期利益的深度绑定，进而为资产管理行业提供高质量的长期资金。

本环节由海富通基金总经理任志强主持。

大会主持人由全球财富管理论坛秘书长刘喜元、中国财政部金融司原司长孙晓霞和中国人民银行参事纪敏担任。

　　全球财富管理论坛上海苏河湾大会已成功举办六届，日益成为促进金融领域国际对话与合作的重要平台，为上海金融服务业的发展与国际金融中心建设提供了持续助力。