调研速递|华邦健康接待兴证全球等47家机构调研 普瑞金合作项目最高16.4亿美元里程碑付款引关注

10月20日下午，华邦生命健康股份有限公司（下称“华邦健康”）通过电话会议形式接待了兴证全球基金、中信建投证券、天弘基金、中国人保资产管理等47家机构的特定对象调研。公司董事会秘书胡菁菁、普瑞金董事会秘书王靖及IR阳星月就公司战略规划、医药医疗业务布局、普瑞金合作项目进展等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

调研中，公司首先介绍了整体战略规划。华邦健康成立于1992年，经过三十余年深耕，已形成以大健康产业为核心，农化、新材料、旅游协同发展的多元化格局。目前，公司控股颖泰生物（920819.BJ）、凯盛新材（301069.SZ）、丽江股份（002033.SZ）三家上市公司，及新三板企业秦岭旅游（870256.NQ），并参股新三板企业普瑞金（874090.NQ）。未来，公司将持续聚焦医药、医疗大健康主线，完善从原料药、制剂到功能性护肤品、泛皮肤健康管理及医疗服务的全产业链布局。

医药业务作为核心板块，发展态势稳健。在制剂领域，公司依托“华邦制药”“明欣药业”等品牌，构建了覆盖皮炎湿疹、过敏、痤疮、银屑病等全年龄段皮肤病症的产品矩阵，并向抗感染、抗肿瘤及健康管理产品延伸。营销端通过自建团队实现处方与零售市场专业化推广。

原料药方面，公司拥有重庆合川、长寿及陕西汉中三大生产基地。其中，合川、长寿基地聚焦皮肤、抗感染、抗肿瘤类原料药，实现内部供应与对外销售协同；汉中基地则以甾体激素、驱虫类等原料药为主，出口业务稳定，长期合作雅培、强生、礼来等国际药企，原料药与制剂一体化能力为产品竞争力提供支撑。

针对医药集采政策影响，公司表示目前皮肤外用药纳入集采进展相对缓慢，为调整预留时间窗口。具体应对措施包括：推进仿制药一致性评价，严控生产成本与工艺优化；依托皮肤领域多产品矩阵，通过替代药品推广降低单一产品集采影响；发力零售市场，以品牌连锁药房、电商渠道提升终端覆盖率；同时保持研发投入，每年滚动立项3-5个新产品，确保管线持续迭代。

医疗业务板块已形成“基础医疗+康复医学+健康管理”的分层生态。重庆松山医院聚焦疾病治疗，提供基础诊疗与急症处理；北京华生康复医院、德国莱茵河谷医院深耕康复医学；重庆会员医院及巴拉塞尔系列则专注健康管理与抗衰延寿服务，并逐步延伸至健康产品领域，为客户提供全周期一体化医疗健康解决方案。

财务回报方面，公司重视股东利益，2018年至今累计分红约30亿元。胡菁菁表示，公司当前经营稳健，现金流充裕，具备保持高分红的良好基础，未来将探索可持续的利润分配政策及多元化分红方式。

针对合作项目涉及的体内CAR-T技术，普瑞金董事会秘书王靖介绍，相较传统体外制备方法，该技术具备三大优势：无需清淋环节降低治疗复杂度；省去体外细胞培养与修饰流程，缩短患者等待时间；规模化生产减少个性化定制依赖，大幅降低治疗成本，为细胞治疗的普及化提供可能。

本次调研中，机构投资者还就公司新药研发进展、医疗业务扩张计划等问题进行了交流。公司表示，将持续通过研发创新与产业链整合，推动大健康业务高质量发展。

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