华升股份主业不振扣非连亏17年   跨界算力谋变尽调已持续4个月

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

积极拥抱算力，华升股份（600156.SH）能否达到预期，存在不确定性。

10月19日晚，华升股份发布重大资产重组进展公告，公司及相关各方正按计划推进本次交易涉及的审计、评估及尽职调查等各项工作。

2025年6月9日晚，华升股份官宣筹划重大资产重组。6月23日晚，公司披露了交易预案，拟通过发行股份及支付现金方式购买深圳易信科技股份有限公司（以下简称“易信科技”）100%股份。

此举，被市场视作华升股份跨界算力谋求突围的关键动作。

华升股份专注于麻类特色产品，处于传统的纺织领域。2008年至2025年上半年，公司扣非净利润连续17年半亏损。借助外延式收购进入新的领域，是公司提升盈利能力的重要选项。

易信科技深耕AIDC领域，专注于绿色算力基础设施的全生命周期服务。如果本次重组顺利完成，华升股份将借此进入火热的算力赛道，经营业绩有望改善。

重组推进已有4个月，尽调工作还在进行中，最终能否达到预期尚待观察。

借重组拥抱算力

当AI浪潮扑面而来，一些公司被打得措手不及，一些公司则在审时度势后，积极拥抱。华升股份就是积极的一方。

2025年6月9日，华升股份宣布，筹划重大资产重组，股票停牌。

6月23日晚，华升股份披露了交易预案，公司拟通过发行股份及支付现金相结合方式收购易信科技100%股份，同时募集配套资金。

当时，华升股份称，截至预案签署日，本次交易的审计及评估工作尚未完成，标的资产的交易价格尚未确定。结合相关财务数据初步判断，本次交易预计将达到重大资产重组标准，从而构成上市公司重大资产重组。

华升股份同时称，本次交易前36个月内，上市公司实际控制权未发生变更。本次交易不会导致上市公司控制权发生变更，不构成重组上市。

本次交易，将使得华升股份的主营业务发生变化。华升股份主要专注于麻类特色产品，已形成涵盖纺纱、织布、印染、服装、家纺制造的完整产业链。易信科技深耕AIDC领域，专注于绿色算力基础设施的全生命周期服务，主营业务涵盖绿色智算中心的规划设计、建设实施与运维管理，节能系统产品的自主研发，以及面向人工智能、大模型训练等场景的算力池化调度与运营服务。其深耕算力基础设施领域，已在深圳百旺信、惠州大亚湾、广州南沙、海口等地建成并运营多个高性能智算中心，同时正在湖南郴州建设绿色智算中心，并计划在河南和四川延伸布局，逐步形成覆盖华南、华中、华北和西南的区域化算力服务能力。

华升股份称，本次交易将助力公司深度融入全国算力网络布局。

易信科技成立于2004年7月，注册资本约1.37亿元。目前，白本通、张利民夫妇合计控制易信科技54.50%股份的表决权，为易信科技的共同实际控制人。

此外，易信科技吸引了大量资本入股。天眼查显示，深高新投、鼎新股投、辰峰资本、中国风投、达晨财智、浙商创投、景熙资本以及A股公司雄韬股份等已经入股易信科技。

未经审计的数据显示，截至2024年底，易信科技总资产8.93亿元，净资产为4.94亿元，资产负债率为44.65%。

值得一提的是，2016年3月，易信科技曾在新三板挂牌，2019年3月，从新三板摘牌。

市场低迷亟待破局

积极拥抱算力的华升股份经营陷入困境，亟待破局。

公开信息显示，华升股份前身是益鑫泰，由湖南华升工贸进出口（集团）公司（2007年6月更名为“湖南华升集团公司”）联合中国服装集团公司、益阳市财源建设投资有限公司共同发起设立，1998年5月在上交所主板挂牌上市。

华升股份主营业务为苎麻纺织品、服装及维尼纶系列产品的生产、销售与进出口业务。近年来，受国内外消费需求波动、行业竞争加剧以及原材料与劳动力成本持续上涨等多重因素叠加影响，华升股份经营持续承压。

Wind数据显示，上市以来，华升股份实现的归母净利润累计数为-5.06亿元。2002年至2024年间，华升股份仅在2011年、2015年和2024年实施三次分红，分红金额合计为1809.5万元。

2025年上半年，公司实现的营业收入为4.33亿元，同比增长31.28%；归母净利润为-1355.50万元，同比减亏47.10%，有向好趋势。不过，公司同期实现的扣非净利润为-3621.47万元，同比下降143.94%，亏损额较上年同期明显扩大。

华升股份表示，受关税政策及供应链转移，叠加国内市场竞争加剧影响，公司纺织品贸易业务面临较大经营挑战。内外需求增长疲软，为了保持市场份额，产品售价持续下滑，加上原料成本价格波动，公司利润空间遭受双重挤压。公司在稳定产品质量前提下，通过主业开源、降本增效、精细管理等举措，子公司湖南华升纺织科技有限公司正逐步减亏，但由于原料、环保、人力成本较高，仍有一定亏损。

实际上，2008年以来的17年半，华升股份的扣非净利润一直在亏损。

相对而言，华升股份本次重组的易信科技经营状况要好很多。2023年、2024年，易信科技实现的营业收入分别为3.41亿元、4.09亿元，归母净利润分别为1524.45万元、2735.63万元，持续盈利，且在增长。同期，其经营现金流净额分别为7642.48万元、1.04亿元，均为净流入。

据此判断，如果华升股份顺利完成对易信科技的重组，公司将进军火热的算力领域，经营业绩也将明显改善。但最终能否达到预期，存在不确定性。