微软通过不断增长的资本支出和云信心来推动更大的AI推动

微软公司（NASDAQ：MSFT）在其关键的云计算业务中看到了新的动力，主要是由于对Azure安全服务的强劲需求。

这一实力来自于这家科技巨头准备于2025年10月29日发布2026财年第一季度财报，并指出未来需要大幅提高资本支出。

为了反映这种乐观情绪，美国银行证券分析师布拉德·希尔斯（Brad Salls）维持对微软的买入评级，并预测价格为640美元。

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希尔斯指出，渠道合作伙伴报告称，交易活动步伐一致，企业对人工智能和数据基础设施的投资不断增加，这表明企业对微软在技术路线图中的核心作用抱有持久的信心。

该分析师表示，大多数合作伙伴报告的业绩都是在线或更好的，这支持了他对770亿美元收入预期最多上涨1%的预期--同比增长18.2%（以固定汇率计算为16.2%）。

他预计Azure将增长39%（38% cc），而基本情况为38%（37% cc），并指出，虽然Azure的性能总体上是在线的，但安全强度抵消了受容量限制和客户需要更多时间来构建长期人工智能路线图影响的工作负载的一些疲软。

希尔斯认为这两个因素对微软更深层次的企业整合都是积极的。

分析师预计，在E3/E5商业Office许可证的稳定势头的推动下，生产力和业务流程（PBP）将增长22.7%（21.7% cc），而基本情况将增长22.2%（21.2% cc）。

他表示，微软将继续采取战略性、谨慎的方法来扩大人工智能基础设施，同时平衡规模和能源独立性。

希尔斯提到了计算投资的知名度不断提高，包括微软在收购贝莱德公司Aligned Data Centers中所扮演的角色。(NYSE：BLK）和Nvidia Corporation（纳斯达克股票代码：NVDA），作为尽管Azure当前容量有限但持久需求的证据。

该分析师预计，2026财年资本支出预测将从共识的1，150亿美元（占收入的36%）上调至1，250亿美元（占收入的38%）左右。

尽管该股自第四季度业绩以来一直落后（下跌4%，而纳斯达克+6%），但他认为潜在的资本支出调整是一个关键催化剂。

Sells还指出了两个额外的驱动因素，包括2026财年潜在的利润率扩张和加速商业Office增长，由于E3/E5和Copilot的持续采用，预计商业Office增长将从14%上升。

这位分析师称微软是应用程序和基础设施领域的首选和人工智能领导者。渠道合作伙伴也赞同他的观点，理由是强大的Azure、人工智能和安全势头。

希尔斯预计2026财年销售额为3，221亿美元，每股收益为15.24美元。他预计第一季度销售额为775亿美元，每股收益为3.64美元。

MSFT价格走势：周一最后一次检查，MSFT股价上涨0.66%，至516.97美元。

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摄影：Mamun_Sheikh via Shutterstock