多只贵金属基金限购【国信金工】

（来源：市场投研资讯）

一、上周市场回顾

• 上周A股市场主要宽基指数全线下跌，上证综指、沪深300、中证1000收益靠前，收益分别为-1.47%、-2.22%、-4.62%，科创50、中小板指、创业板指收益靠后，收益分别为-6.16%、-5.77%、-5.71%。从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所上升。

• 行业方面，上周银行、煤炭、食品饮料收益靠前，收益分别为4.99%、4.27%、0.85%，电子、传媒、汽车收益靠后，收益分别为-7.10%、-6.28%、-6.24%。

• 截至上周五，央行逆回购净回笼资金3479亿元，逆回购到期10210亿元，净公开市场投放6731亿元。除1年期外，不同期期限的国债利率有所下行，利差缩窄9.07BP。上周中证转债指数下跌2.35%，累计成交3442亿元，较前一周增加2085亿元。

• 上周共上报33只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括4只FOF，3只QDII，鹏华中证卫星产业ETF、景顺长城创业板人工智能ETF、天弘中证人工智能主题ETF、广发上证科创板芯片设计主题ETF、广发上证科创板芯片ETF等。

• 10月13日，中国证监会网站显示，华夏基金、易方达基金申报了各自的首只巴西市场ETF产品，分别为：华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF（QDII）、易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF（QDII）。

• 10月15日，上证科创板创新成长策略精选指数发布，该指数由上交所、中证指数公司与浦发银行联合编制，旨在落实“科创板八条”，聚焦科创成长层企业，强化对科技创新的资本赋能。

二、开放式公募基金表现

• 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-4.5%、-3.5%、-2.6%。今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为34.48%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为25.02%、18.92%、11.66%。

• 上周指数增强基金超额收益中位数为0.24%，量化对冲型基金收益中位数为-0.06%。今年以来，指数增强基金超额中位数为3.78%，量化对冲型基金收益中位数为0.68%。

• 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金249只、目标日期基金119只、目标风险基金152只。今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为16.79%。

三、基金产品发行情况

• 上周新成立基金10只，合计发行规模为95.48亿元，较前一周有所增加。此外，上周有55只基金首次进入发行阶段，本周将有29只基金开始发行。

1.1

相关热点回顾

一、基金申报发行动态

上周共上报33只基金，较上上周申报数量有所增加。申报的产品包括4只FOF，3只QDII，鹏华中证卫星产业ETF、景顺长城创业板人工智能ETF、天弘中证人工智能主题ETF、广发上证科创板芯片设计主题ETF、广发上证科创板芯片ETF等。

二、首批巴西ETF申报

10月13日，中国证监会网站显示，华夏基金、易方达基金申报了各自的首只巴西市场ETF产品，分别为：华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF（QDII）、易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF（QDII）。

两只产品均跟踪巴西伊博维斯帕指数（Ibovespa），该指数是拉美最具代表性的股票指数之一，成分股涵盖淡水河谷（Vale）、巴西石油（Petrobras）等全球大宗商品巨头，具有高度资源导向性。此次申报被视为中巴资本市场互联互通机制的又一重要成果。

三、多只贵金属基金限购

近期贵金属价格近期持续上涨，金价与现货白银均创历史新高，吸引大量资金涌入。为应对申购热潮、保障基金稳健运作，多家管理人主动采取限购措施，暂停或大幅收紧大额申购。

10月15日，汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)发布公告称，单日单个基金账户申购或定投金额不超过2万人民币。

10月18日，全市场唯一的白银期货基金——国投瑞银白银期货LOF发布限制大额申购的公告，自10月20日起，该基金A类和C类份额最新申购限额分别低至100元和1000元。

四、上证科创板创新成长策略精选指数发布

10月15日，上证科创板创新成长策略精选指数发布，该指数由上交所、中证指数公司与浦发银行联合编制，旨在落实“科创板八条”，聚焦科创成长层企业，强化对科技创新的资本赋能。

该指数从科创板各行业上市公司中，选取80只科技创新能力较强、成长性较好的上市公司证券作为指数样本，反映科创板兼具创新和成长特征的上市公司证券的整体表现。

除市值、基本面等传统因子外，指数选样兼顾研发能力和盈利实力，并创新性地融入了浦发银行科创评价体系（基于“科技创新力、团队创新力、股权创新力”三类指标，计算得出代表科技企业科创实力的得分），聚焦兼具创新“硬实力”与发展“高质量”的标杆企业，凸显样本的“创新成色”与“成长活力”。

1.2

股票市场

上周A股市场主要宽基指数全线下跌，上证综指、沪深300、中证1000收益靠前，收益分别为-1.47%、-2.22%、-4.62%，科创50、中小板指、创业板指收益靠后，收益分别为-6.16%、-5.77%、-5.71%。过去一个月科创50指数上涨2.80%，收益最高，创业板指指数下跌3.88%，收益最低。年初至今，主要宽基指数中科创50指数收益最高，其累计收益率为37.84%。

从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所上升，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于75%-95%的历史分位水平。

按月度来看，除沪深300外，过去一个月主要宽基指数日均成交额均有所下降，主要宽基指数均位于过去36个月95%-100%的历史分位水平。

行业方面，上周银行、煤炭、食品饮料收益靠前，收益分别为4.99%、4.27%、0.85%，电子、传媒、汽车收益靠后，收益分别为-7.10%、-6.28%、-6.24%。过去一个月，煤炭行业累计上涨10.17%，收益最高，传媒行业累计下跌8.87%，收益最低。今年以来，有色金属、通信、电子的累计收益较高，分别为72.53%、52.79%、36.70%，相比之下，食品饮料、石油石化、交通运输等多个行业的收益率最低。

1.3

债券市场

截至上周五，央行逆回购净回笼资金3479亿元，逆回购到期10210亿元，净公开市场投放6731亿元。质押式回购利率：1D相比前一周减少20.68BP，SHIBOR：2W相比前一周减少20.80BP。

如下图所示，除1年期外，不同期期限的国债利率有所下行，利差缩窄9.07BP，不同期限不同评级的信用债利率均有所下行。

信用利差方面，1年期、3年期和10年期期限不同评级的信用债利差均有所下行。

1.4

可转债市场

上周中证转债指数下跌2.35%，累计成交3442亿元，较前一周增加2085亿元。截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为28.18%，较前一周增加2.26%，纯债溢价率中位数为22.88%，较前一周减少2.54%。

二

开放式公募基金表现

2.1

普通公募基金

统计普通公募基金的业绩表现（不含指数增强基金、指数基金、FOF基金），新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计，并以开放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作为主动权益基金的样本池。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-4.50%、-3.52%、-2.64%。

今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为34.48%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为25.02%、18.92%、11.66%。

2.2

量化公募基金

统计指数增强基金相对基准的超额收益和量化对冲型基金的收益情况，新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计。上周指数增强基金超额收益中位数为0.24%，量化对冲型基金收益中位数为-0.06%。今年以来，指数增强基金超额中位数为3.78%，量化对冲型基金收益中位数为0.68%。

2.3

公募FOF基金

截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金249只、目标日期基金119只、目标风险基金152只。上周新成立1只FOF基金，分别为平安盈享多元配置6个月持有A。依据业绩比较基准计算FOF基金中权益类资产的权重，并将基金类指数按照预计权益占比进行折算。总的来看，目标日期基金的权益仓位更高，其权益仓位主要分布在50%-65%的区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金的权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%的区间内。

统计FOF基金的业绩表现（新成立基金在3个月建仓期满之后才参与统计），上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为-0.12%、-0.60%、-0.18%。今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为16.79%。

2.4

基金经理变更

上周共有20家基金公司的30只基金产品其基金经理情况发生变动，其中天弘基金（4只）、安信基金（4只）、长城基金（3只）。

3.1

上周新成立基金

上周新发基金合计发行规模为95.48亿元，较前一周有所增加。其中股票型基金发行57.4亿元、混合型基金发行38.08亿元、债券型基金发行0亿元，另类基金和货币基金无新发。

上周新成立基金10只，新发基金中数量较多的类型为偏股混合型（4只）和被动指数型（3只），发行规模分别为40.33亿元和16.13亿元。

3.2

上周首发基金

上周有55只基金首次进入发行阶段，其中华安国证航天航空行业ETF联接A已经结束发行并成立。

3.3

本周待发行基金

本周将有29只基金进入发行阶段，其中被动指数型（11只）、偏股混合型（7只）、增强指数型（4只）。

风险提示

市场环境变动风险，风格切换风险。

本报告统计结果基于客观数据，不构成投资建议

基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现

本文选自国信证券于2025年10月20日发布的研究报告《首批巴西ETF申报，多只贵金属基金限购》

分析师：张欣慰   S0980520060001

分析师：陈梦琪   S0980524070009

风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。