《通悉大市》內險藍籌股下周業績 中國人壽發盈喜料首三季多賺約5成至約7成 留意中壽購18781/沽18793

內地公布經濟數據，今年第三季度GDP按年增長4.8%，略好於市場預期，首三季整體增長5.2%。恒指過去兩周均錄得跌幅，今日低位反彈曾重上25900點水平。

中國人壽(02628.HK)近日發布業績預告，預計2025年前三季度歸屬於母公司股東的淨利潤將同比增長約50%至70%。業績增長主要受益於公司持續推動產品和業務多元化、資負聯動及資產配置優化，並積極加大權益投資力度，增強投資組合收益穩定性。隨著股票市場回穩，公司積極推進中長期資金入市，投資收益同比大幅提升。中國人壽將於10月30日（下周四）公布業績，市場關注其股息及回購安排。

正股今早一度升約6.3%至24.4元，目前升幅收窄。如預期正股將繼續上行可留意中壽購(18781.HK)，行使價28港元，實際槓桿約5.9倍，2026年03月31日到期。如認為升勢已近尾聲可留意中壽沽(18793.HK)，行使價18.26港元，實際槓桿約4.6倍，2026年05月18日到期。

另一內險股中國平安(2318.HK)將於10月28日（下周二）公布業績。上周，中國人壽累計升幅約4%，而中國平安表現則相對疲弱，錄得輕微跌幅。過去一個月，中國平安股價主要在100天線（現處約52.2元）和50天線（現處約54.8元）之間波動，今日即市曾挑戰50天線水平。

如認為市場仍有上行空間可參考平安購(18002.HK)，行使價67.18港元，實際槓桿約12.1倍，2026年01月09日到期。如預測股價將調整下行可留意平安沽(19039.HK)，行使價43.84港元，實際槓桿約9.7倍，2026年01月23日到期。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部

以上數據截至 2025/10/20 13:36

資料來源: 彭博資訊及jpmhkwarrants.com

本文原文為繁體中文，簡體中文由第三方機器翻譯提供，摩根大通不保證該翻譯的準確及真實性。

本資料僅供香港居民或合資格投資者作為資訊參考。本資料所述之結構性產品並無抵押品。如發行人及擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。本資料由摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）亞洲上市衍生產品銷售部編製，其僱員可能持有不時在本資料所述證券之權益（作為主事人或其他）。 本資料由摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）編製，僅供參考用途，並不構成任何要約、建議、提呈出售或招攬購買任何上述產品，亦並不構成摩根大通或其聯屬公司進行任何交易之承諾。過往表現並不代表將來的表現，摩根大通不保證未來事件或表現將與上述任何意見或預測一致。認股證及牛熊證乃無抵押之結構性產品。結構性產品之價格可急升也可急跌，投資者或會損失所有投資。可贖回牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N 類牛熊證投資者將不獲發任何金額；(ii) R類牛熊證之剩餘價格可能為零。摩根大通並非投資者的顧問或信託人，亦不會負責決定投資該金融工具是否合法或適合任何準買家。投資者應為自己作風險評估，並在需要時諮詢專業意見。投資者應詳閱有關上市文件中之條款、風險因素及其他資料，並瞭解結構性產品之特性及願意承擔所涉風險，否則切勿投資上述產品。結構性產品於第二市場的流通量是無法預料的。J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited為認股權證、牛熊證及/或交易期權的莊家及流通量提供者亦可能為上述結構性產品的唯一流通量提供者。摩根大通或其聯屬公司可能作為交易所買賣基金的參與證券商或莊家，並可能於交易所買賣基金的股份中擁有重大權益，導致就結構性產品相關的交易所買賣基金潛在利益衝突。摩根大通或其聯屬公司可能涉及其他財務、投資及專業活動該等活動可能引發有關結構性產品的利益或利益冲突。本資料所載的資訊及數據乃取自相信為可靠的來源而真誠地編製。摩根大通及其聯屬公司或代理人並無核查有關資料，亦不保證有關資訊、數據或分析的準確性、合理程度或完整性。任何資訊服務提供者或第三方概不保證數據的計算結果，而有關計算結果可能並不完整。如有錯誤以致有任何虧損或損失，摩根大通概不承擔任何責任。任何人士均不得以此等資料作為向摩根大通提出任何申索或訴訟之根據。摩根大通及其聯屬公司並無批准或委任任何代理機構或個人於中國內地代理發行人在香港發行的結構性產品及服務。摩根大通及其聯屬公司並無批准或委任任何代理機構或個人於中國內地代理發行人在香港發行的結構性產品及服務。

Nasdaq®，Nasdaq-100 Index®是Nasdaq, Inc. （Nasdaq, Inc.及其關聯公司此後簡稱為'Nasdaq'）的註冊商標，並已授權予摩根大通證券（亞太）有限公司使用。Nasdaq尚未認證該結構性產品的合法性或適用性。該產品不由Nasdaq發行、代言、出售或推廣。Nasdaq對該產品不做任何擔保，也不承擔任何責任。道瓊斯工業平均指數®和標普500指數®為標普道瓊斯指數有限責任公司或其關聯公司（「標普道瓊斯指數」）產品，並已許可由摩根大通證券（亞太）有限公司(「摩根大通」)使用。Standard & Poor’s® 及 S&P® 均為標準普爾金融服務有限責任公司（「標普」）註冊商標；Dow Jones® 為道瓊斯商標控股有限責任公司（「道瓊斯」）註冊商標；該等商標已許可由標普道瓊斯指數使用及為特定目的再許可由摩根大通使用。該產品並非由標普道瓊斯指數、道瓊斯、標普、其各自關聯公司發起、背書、出售或推廣，任何上述人士概不就投資該等產品的可取性作出任何聲明，亦不就道瓊斯工業平均指數®和標普500指數®的任何錯誤、疏忽或中斷承擔任何責任。

本結構性產品（「 本產品」 ）並非由 MSCI Inc.（「MSCI」）或其任何關聯公司保薦、許可、銷售或推廣。MSCI是其若干商標、服務標記及商用名稱的許可方，也是由MSCI在未考慮本產品的發行人或擁有人或本產品的情況下釐定、編製和計算的MSCI中國A50互聯互通指數的許可方。MSCI或任何其他人士概不就本產品的行政、市場推廣或買賣向本產品的擁有人承擔任何義務或責任。請於 jpmhkwarrants.com/disclaimer 詳閱完整的免責聲明。