量子科技：十五五规划下的算力革命与产业突围新引擎

（来源：券研社）

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量子科技正迎来“从实验室突破到产业化落地”的关键窗口期。据30余家券商近百份2025年最新研报测算，十五五期间（2026-2030年），我国量子通信骨干网将实现地级市全覆盖，百比特级量子计算原型机将进入工程化量产，2030年全球量子科技市场规模预计突破2200亿美元，其中国内占比超40%。政策端，专项研发资金、税收优惠、区域产业基金形成“三维支撑”；技术端，超导、光量子双线突破，核心设备国产化率从35%提升至60%；资本端，国企牵头+民企跟进的生态格局成型，2025年行业投资额达97亿美元，较2021年增长4倍。

一、政策导航：十五五战略定位与全球竞合布局

1.1国家层面：从“基础研究”到“工程落地”的战略升级

券商普遍认为，十五五是量子科技政策的“攻坚期”。中信证券在《十五五未来产业前瞻》中明确，量子科技有望首次以独立章节纳入规划，定位从“十四五”的“强化基础研究”升级为“技术突破与场景应用并重”，预计专项研发资金规模不低于300亿元，重点投向量子计算整机、量子通信网络等工程化项目。

政策落地细节已逐步明晰。国金证券梳理多部委动态发现，工信部将量子科技纳入“揭榜挂帅”重点领域，对量子企业执行15%所得税税率，研发费用加计扣除比例提升至150%；金融监管总局联合央行推动量子加密在跨境支付、证券交易中的试点，2025年已在长三角开展首批示范项目，带动量子密钥设备订单增长35%。

1.2全球竞合：中美欧三足鼎立，国内加速补位

全球量子科技竞争已进入“技术卡位期”。国金证券《全球量子竞赛白皮书》数据显示，美国2025-2029年量子研发拨款上修至27亿美元，欧盟“量子旗舰计划”投入10亿欧元主攻光量子通信，中美欧市场规模占比分别达29.7%、28.8%、25.3%。中航证券警示，若十五五期间国内未能实现百比特机商用，可能错失量子算力标准制定权，倒逼政策加速落地。

地方层面已形成“差异化布局”。东吴证券分析2025年地方科技规划指出，合肥设立200亿元量子产业基金，聚焦超导量子计算；北京中关村建成量子孵化器，重点培育量子测量企业；广东依托大湾区优势，推进量子通信与5G融合应用，形成“国家实验室+区域特色集群”的发展模式。2025年1月国盾量子控股权划转至中电信量子集团，标志“央企牵头+科研院所支撑”的全国性生态成型。

二、技术突破：多路线并行，券商锚定核心壁垒

2.1量子计算：超导、光量子双线领跑

（1）超导路线：逼近商用门槛

开源证券2025年10月研报强调，中科大“祖冲之三号”实现105比特超导量子计算，量子比特平均相干时间72微秒，双比特门保真度99.62%，处理随机线路采样问题比超算快千万亿倍，且兼容表面码纠错架构——这一指标被华泰证券视为“百万比特级设备的关键基础”。

核心设备国产化显著突破。国金证券测算，超导量子计算上游设备占产业链价值40%，其中国产稀释制冷机最低温度达10毫开，对标海外龙头Bluefors；测控系统可操控量子比特规模达1000个，基本替代是德科技产品，2025年上半年国盾量子量子计算业务营收同比激增283.92%，印证技术转化加速。

（2）光量子路线：特定场景先发优势

光量子路线在特定任务中展现独特价值。中信证券指出，“九章三号”512光子系统实现10¹⁴倍加速潜力，在玻色采样、分子模拟等场景中效率领先，且光子稳定性优于超导比特，2025年已在药企开展药物分子模拟试点，为商业化提供“早期验证”。

券商核心共识

超导路线：短期（2026-2028年）是工程化主力，重点关注比特数提升与纠错技术；

光量子路线：中长期（2029年后）在特定场景替代潜力大，优先布局光学元件企业。

2.2量子通信与测量：成熟赛道规模化落地

（1）量子通信：构建“天地一体”网络

量子通信是当前最成熟的量子应用领域。赛迪顾问数据显示，其占量子科技总规模近六成，我国已建成超1万公里量子通信骨干网，覆盖京津冀、长三角，金融领域渗透率超20%。中信证券预测，十五五期间骨干网将扩容至3万公里，覆盖所有地级市，带动量子密钥设备需求年均增长45%。

星地通信突破奠定广域基础。“墨子号”卫星实现1200公里星地量子密钥分发，2025年与地面骨干网对接完成，形成“天地一体”网络雏形，国金证券认为这将“打开量子通信在国防、政务领域的应用空间”。

（2）量子测量：工业场景加速渗透

量子测量成为新增长极。IDC预测，十五五期间其市场份额将提升至35%，地质勘探、电网监测需求迫切。中航证券研报显示，国内原子钟精度达10⁻¹⁶量级，核磁共振陀螺性能对标国际，冷原子钟、重力仪等样机已在电网试点，2026年将进入批量采购阶段。

三、产业落地：工程化加速，订单节奏清晰

3.1重大工程驱动设备需求爆发

2025年被券商定义为“量子产业工程化元年”，重大项目进度直接牵动产业链。爱建证券跟踪招标数据发现：

长三角枢纽芜湖集群建成量子-经典“异构融合”算力平台，接入超导与光量子双系统，2026年设备扩容将带来超15亿元需求；

国家电网在合肥建成全球首座量子变电站，利用量子传感优化电网调度，带动量子互感器订单增长35%；

央行在上海试点量子加密跨境支付系统，2025年上半年带动量子密钥终端采购超2亿元。

长期项目价值更明确。机构测算，十五五期间全国量子通信骨干网扩容总投资超200亿元，设备采购额约120亿元，2027-2029年进入集中招标期；量子计算领域，百比特级原型机单台造价3-5亿元，2030年商用后年设备需求将突破50亿元。国际层面，微软Azure量子云平台接入拓扑量子比特设备，印证商业化进程加速。

3.2国产化生态：国企民企协同发力

国内企业已在核心环节形成竞争力。雪球行业梳理显示：

国盾量子：唯一量子主业上市公司，2025年上半年量子计算业务营收5596万元，中标长三角算力平台核心订单，国金证券首次覆盖给予550.41元目标价；福晶科技：非线性光学晶体全球市占率超30%，为“九章”系列提供核心元件，2025年三季度净利润同比增长23%；西部超导：供应量子比特所需NbTi超导线缆，国内渗透率60%，2025年相关营收同比增长65%。

生态格局持续优化。民生证券指出，中国电信控股国盾量子打通“硬件-运营”链条，华为昇腾芯片集成量子加速模块，形成“国家队搭台”格局；本源量子、量羲技术等民企获红杉资本投资，2025年上半年量羲技术收入接近2024年全年值，合同负债大幅增长。华泰证券认为，这种“多元主体协同”模式是中国相较于欧美“单一资本驱动”的核心优势。

四、投资机会：赛道拆解与标的图谱

4.1产业链价值分布：聚焦高壁垒环节

券商通过成本拆解，明确三大核心赛道（按价值占比排序）：

量子计算（40%）：核心环节为超导比特芯片、测控系统，2025年国产化进度60%；

量子通信（35%）：核心环节为量子密钥设备、中继终端，2025年国产化进度75%；

量子测量（25%）：核心环节为原子钟、量子传感器，2025年国产化进度50%。

国金证券强调，量子计算上游设备（稀释制冷机、测控系统）、量子通信密钥终端、量子测量核心传感器是“价值最集中、壁垒最高”的环节，2025-2030年CAGR均超50%。

4.2核心标的与机构评级

（1）量子计算赛道

国盾量子：全产业链布局龙头，深度绑定“祖冲之三号”、长三角算力平台，2025年上半年研发投入同比增长33.23%，国金证券10月给予“买入”评级，预测2026年PS达100倍；福晶科技：光学元件全球龙头，为光量子计算机提供核心晶体，华鑫证券调研指出其毛利率稳定在40%以上，2026年量子业务营收占比有望升至25%。

（2）量子通信赛道

神州信息：与国盾量子合作推进金融量子加密，已服务多家银行，民生证券8月维持“增持”评级，预测2027年量子业务营收达5亿元（2025年1.2亿元）；中兴通讯：QKD设备接入国家量子骨干网，2025年量子业务营收同比增长18%，雪球研报强调其通信主业为研发提供稳定现金流，技术协同优势显著。

（3）量子测量赛道

天奥电子：原子钟、量子雷达技术领先，2025年新签量子测量订单1.8亿元，山西证券指出其军工背景适配高端场景，量子业务占比将从5%提升至15%；禾信仪器：量子气体传感器试点电网监测，2025年三季度订单同比增长40%，申万宏源认为其是“量子测量民用化的核心标的”。

4.3市场空间测算：长期增长确定性强

机构对市场规模预判高度一致：

短期（2030年）：国金证券预测全球量子科技规模达2200亿美元，其中国内超880亿美元；中期（2035年）：ICV数据显示，量子计算产业规模有望突破8117亿美元，量子通信规模达78.5亿美元；长期（2040年）：中银证券引用IgnitionResearch数据，若通用量子计算机商用，全球市场规模将超3万亿美元，量子加密、模拟等应用占比超60%。

五、风险警示：三大核心不确定性

技术落地风险：国金证券2025年10月研报指出，量子纠错技术当前错误率仍在10⁻³量级，距商用需10⁻¹⁵目标差距较大，可能导致百比特机商用延迟；中航证券补充，拓扑量子等新兴路线若突破，或冲击现有超导、光量子产业链；

盈利不确定性：中航证券警示，当前市场以政府研发与风投驱动，企业级付费尚未形成，国盾量子等头部企业2025年上半年仍未盈利，业绩兑现存在时滞；国金证券提醒，量子通信骨干网扩容高峰后，2029-2030年可能出现短期订单空窗；

估值波动风险：雪球数据显示，当前量子概念板块平均市盈率85倍，国盾量子PE（TTM）达-296.24倍，显著高于科技行业均值；开源证券建议聚焦“订单/营收占比超10%、参与国家重大专项”的标的，规避纯概念炒作。

六、结语

十五五期间，量子科技将完成“从研到产”的关键跨越——政策端提供“真金白银”支持，技术端突破工程化瓶颈，资本端形成多元协同生态。正如中金公司在《新质生产力投资手册》中所言，量子科技是“未来十年算力革命与信息安全的核心抓手”。对投资者而言，短期可关注量子通信骨干网扩容、算力平台设备订单，中期布局百比特级量子计算产业链，长期把握量子测量民用化机会。具备核心器件自主能力、工程经验与场景资源的企业，将在万亿级市场中占据主导地位，而精准锚定的投资者，将分享这场技术革命的长期红利。

文章内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。