华泰保兴兴元180天封闭运作债券型基金十问十答

（来源：华泰保兴基金）

债股双驱、相得益彰，由华泰保兴基金匠心打造的升级“固收+”策略新作——华泰保兴兴元180天封闭运作债券型证券投资基金（A类：025156 /C类：025157）正在火热发售中，这只产品有何特色？基金经理实力如何？小编带你一探究竟。

Q1

华泰保兴兴元180天封闭运作债券型基金是一只什么类型的产品？

本基金是一只“债券打底、权益增强”的二级债基产品，其中投资债券资产的比例不低于基金资产的80%，投资股票（含存托凭证）、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券等资产合计占基金资产的比例为5%-20%，在严控风险及保持资金流动性基础上，力争获得超越业绩比较基准的投资收益，满足投资者稳中求进的投资需求。

Q2

本基金主要投资特色和策略优势是什么？

本基金采用升级的“固收+”投资策略，在“债券打底+权益增强”的基础上通过多资产灵活配置、多策略动态布局，积极把握股、债及转债多元市场投资机遇，注重风险与收益的平衡，力争平滑波动获取更多超额回报。

策略升级攻守有道：“固收+”策略升级，以中短期限高等级信用债筑底夯实防守“安全垫”，适度使用杠杆策略，并以股票+转债多引擎灵活进攻积极增厚收益，打造攻守兼备的二级债基，求稳求盈控波动。

工具丰富灵活配置：资产工具箱丰富，纯债、转债、A股、港股、现金类多资产组合配置，可根据不同市场风格动态调整，把握股债多元投资机遇。

封闭兼顾流动收益：设置180天封闭运作期，既保障封闭期内资金规模稳定便于提升投资效率力争更优回报；又兼顾投资者对于流动性需求，相对保证投资的灵活性，更能有效避免投资者盲目追涨杀跌。

严控风险平滑波动：注重安全边际，在严控风险的前提下，增强组合的稳定性，减少净值波动，平滑收益曲线，力争创造更好的持有体验。

Q3

二级债基产品历史业绩表现如何？当前适合布局二级债基产品吗？

1、二级债基历史业绩及风险收益比更优：综合收益与风险两个维度，二级债基指数近10年累计收益、年化波动率、年化Sharpe及最大回撤表现均显著优于沪深300、上证指数，风险收益比更优，投资性价比较高，长期配置价值凸显。

数据来源：wind，统计区间2015/01/01-2025/09/30，指数过往表现不预示基金未来走势，也不构成基金业绩表现的保证，投资须谨慎。

2、二级债基穿越周期走势稳健：相较于股指的数次大幅波动，二级债基近10个完整年度中有8年均实现年度正收益，仅在熊市2016及2022年收益为负，净值走势较平稳，回撤控制优秀。

数据来源：iFinD，统计区间2015/01/01-2024/12/31，指数过往表现不预示基金未来走势，也不构成基金业绩表现的保证，投资须谨慎。

随着“降息潮”持续蔓延，利率普遍下调，多家银行一年期定存利率已破1%，现金管理类产品收益率中枢持续下移，越来越难满足投资者稳健收益的需求。在这一市场环境下，投资者可以通过投资二级债基，力争实现资产配置进可攻、退可守，以稳为主、稳中求进的状态。一方面，债券资产具备长期投资价值，适合作为资产配置的底仓，符合稳健型投资者求稳的需要，且因前期债市震荡调整，或进入了较好的布局窗口期；另一方面，权益市场经过三季度趋势性上涨后，增量资金入市节奏放缓，存量博弈导致结构化行情突出，市场波动率较前期有所放大。二级债基通过适当配置权益资产可灵活捕捉股市上涨的机会，增强收益的弹性。

Q4

本基金为何要设置180天封闭运作期？

本基金设置180天封闭运作期，封闭运作期内不开放申购与赎回，封闭运作期满后，投资者可在开放时间里办理申购与赎回。封闭运作的优势在于：

1、稳定资金规模，优化投资效率：封闭期内基金规模相对稳定，便于基金经理从中长期角度优化投资策略、提升投资效率。此外，相较于普通开放式债券基金140%的杠杆率，封闭期内债基杠杆率最高可达200%，杠杆空间更大，同时避免了流动性冲击，组合久期和杠杆运用效率更高，利于增厚组合收益，力争更优回报。

2、减少非理性操作、兼顾流动与收益：能够有效避免投资者因短期市场波动或情绪影响频繁申赎、盲目追涨杀跌导致投资受损，同时又兼顾投资者对于流动性的需求，保证投资的灵活性。

Q5

本基金拟任基金经理是谁？投资风格如何？

陈祺伟

拟任基金经理

• 复旦大学经济学硕士

• 21年证券从业经验

• 公司联席固定收益投资总监、

   固定收益投资二部总经理

• 在管规模超240亿元

能力圈

擅长利率债波段操作增厚收益、专注收益率曲线本身的投资机会

投资风格

顺势而为，兼具宏观趋势确定性及波段操作思路，拥有丰富的银行自营账户投资管理经验

投资之道

把握大类资产中较强的趋势性机会，在获取票息收益的同时，灵活调整久期

Q6

拟任基金经理的历史业绩如何？

由基金经理陈祺伟管理的代表债基产品华泰保兴安悦、华泰保兴尊益业绩拔尖，表现亮眼。

截至2025年6月30日，华泰保兴安悦债券A近1年收益率13.16%，同类排名第1/2686；近3年收益率26.23%，同类排名第1/1742；近5年收益率32.87%，同类排名第2/1250；成立以来收益率达37.32%，较同期业绩比较基准超额收益可达27.07%；同时荣膺国泰海通证券、银河证券三年期、五年期双五星评级。华泰保兴尊益利率债6个月持有债券A自2024年2月6日成立以来累计回报达12.96%，较同期业绩比较基准超额收益可达9.08%；近1年收益率10.31%，同类排名第5/2686。

数据来源：基金收益率来自基金定期报告，业绩已经托管行复核，截至2025年6月30日。同类排名数据来自：国泰海通证券《基金业绩排行榜》，截至2025年6月30日。基金评级来自：国泰海通证券《基金业绩排行榜》、《银河证券基金评级结果》，截至2025年6月30日。基金过往表现不预示未来走势，也不构成基金业绩表现的保证，投资须谨慎。

Q7

拟任基金经理如何看待后续市场？

债券市场展望：

9月以来，“反内卷”背景对于基建施工等高频数据仍面临一定压力；地产在缺乏增量政策下惯性走弱。基本面仍依赖出口支撑。价格层面，近期PPI回升趋势及其持续性受到市场关注。其中，黑色系商品价格自7月中旬以来整体呈现震荡格局。考虑前期利率回升幅度，从基本面来看，当前点位或已具备性价比。10月底APEC峰会前，贸易局势尚存变数，避险情绪或阶段性利好债市。同时当前权益市场获利了结意愿较强，相关资金流动可能对债券市场产生一定利好。

从政策面看，尽管面临贸易摩擦升级，但较4月来说，出口对于美国的依赖度明显下降，且前期对美“抢出口”已基本满足年内需求。目前市场对短期稳增长政策的预期相对平淡。

整体来看，债券市场目前处于震荡下行阶段，但可适度乐观，历经前期的宽幅调整债市或进入了较好的布局窗口期。

权益市场展望：

近期，中美贸易摩擦或对市场情绪形成一次性冲击，在政策呵护下，指数下行风险可控，但波动率或将放大。中长期看，经济再通胀趋势不改，牛市驱动力正在由流动性转向基本面，目前沪深300ERP处于10年以来中枢水平，仍具备较高的配置价值。

当前市场，正处于震荡调整阶段，是经济复苏过程中的正常波动，也蕴含着结构性的机遇。面对这种环境，基于深刻的产业逻辑，我们看好人工智能（AI）、创新药、机器人三大具备长期产业空间和短期催化剂的赛道，将以谨慎的股票仓位应对市场震荡，并灵活运用可转债工具，在稳健中寻求进攻机会。

Q8

本基金的募集期是什么时候？购买渠道是什么？

本基金发售日期自2025年9月29日起至2025年10月31日止，基金代码：A类025156、C类025157。

投资者可通过直销机构华泰保兴基金管理有限公司以及兴业银行、蚂蚁基金、天天基金等其他销售机构进行认购，具体以产品公告为准。

Q9

华泰保兴基金固定收益投资管理实力如何？

华泰保兴基金自成立以来贯彻稳健投资理念，制定了严格的信用评级体系。凭借出色的投资业绩、优秀的投研团队、较强的风险管理能力，公司固收投资实力长期保持业内领先水平。

据银河及国泰海通证券发布的数据显示，截至2025年6月30日，公司近三、四、五年主动债券投资管理收益率排名稳居第1，实力摘冠。固定收益投资业绩最近一年收益率达8.83%，全行业排名第2/170；最近两年收益率达13.73%，全行业排名第1/163；最近三年收益率达16.51%，全行业排名第1/150；最近五年收益率达27.51%，全行业排名第3/129；最近七年收益率达46.29%，全行业排名第4/103。

数据来源：主动债券投资管理能力同业排名数据来自中国银河证券《公募基金管理人长期主动债券投资管理能力榜单》，固定收益投资业绩基金行业同类排名数据来自国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2025年6月30日。

Q10

本基金的费率情况如何？

陈祺伟简介：复旦大学经济学硕士，21年证券从业经验。历任上海银行金融市场部自营科主管、平安银行资金运营中心投资管理部总经理等职务。2023年3月加入华泰保兴基金管理有限公司，现任公司联席固定收益投资总监、固定收益投资二部总经理。

数据来源：

1.基金经理陈祺伟在管规模为245.95亿元，数据来自各定期报告经合并计算（含共管产品），截至2025年6月30日，不代表最新情况。

2.华泰保兴安悦债券型证券投资基金（A类007540/C类020741/D类022109，简称“华泰保兴安悦A/C/D”）成立于2019年7月11日，业绩比较基准为中债总指数（全价）收益率。华泰保兴安悦A在2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、2025年上半年及成立以来的收益率分别为0.92%、3.37%、3.05%、1.98%、3.77%、17.96%、2.33%、37.32%，同期业绩比较基准收益率分别为1.19%、-0.16%、2.28%、0.19%、1.66%、5.43%、-0.65%、10.25%。截至2025年6月30日，华泰保兴安悦A近1、3、5年及前述年度业绩数据均已经基金托管人徽商银行股份有限公司复核。周咏梅女士自2019年7月11日至2023年8月22日期间担任该基金的基金经理，陈祺伟先生自2023年6月19日起至今担任该基金的基金经理。

3.华泰保兴尊益利率债6个月持有期债券型证券投资基金（A类020327/C类020328,简称“华泰保兴尊益利率债6个月持有债券A/C”）成立于2024年2月6日，业绩比较基准为中债总指数(全价)收益率。华泰保兴尊益利率债6个月持有债券A在2024年、2025年上半年及成立以来的收益率分别为10.38%、2.34%、12.96%，同期业绩比较基准收益率分别为4.56%、-0.65%、3.88%。截至2025年6月30日，华泰保兴尊益利率债6个月持有债券A近1年及前述年度业绩数据均已经基金托管人兴业证券股份有限公司复核。周咏梅女士自2024年2月6日起至今担任该基金的基金经理，陈祺伟先生自2024年2月23日起至今担任该基金的基金经理。

4.基金产品同类排名数据来自：国泰海通证券《基金业绩排行榜》，截至2025年6月30日。

5.基金评级数据来自：国泰海通证券《基金业绩排行榜》、《银河证券基金评级结果》，截至2025年6月30日。

6.主动债券投资管理能力同业排名数据来自中国银河证券《公募基金管理人长期主动债券投资管理能力榜单》，固定收益投资业绩基金行业同类排名数据来自国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2025年6月30日。

风险提示：

基金投资需谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金管理人管理的基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在作出投资决策后，基金运营情况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行承担。本材料中提及的投资策略为当前环境下的投资策略及阐述，基金管理人将根据宏观环境和市场情况，适时进行投资策略的调整。本材料中的阐述不代表对实际投资收益的预测和保证。基金投资有风险，如需购买相关基金产品，敬请投资人认真阅读《基金合同》《招募说明书》（更新）、《基金产品资料概要》（更新）等基金相关法律文件，关注基金的投资风险及投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。