家居装修需求温和复苏有利于家得宝、Lowe ' s：瑞银

瑞银证据实验室的一项调查显示，美国房主对家居装修项目表现出谨慎但稳定的兴趣，这表明需求复苏的早期阶段可能会惠及行业领导者家得宝（Home Depot）（NYSE：HD）和劳氏（Lowe ' s）（NYSE：LOW）。

瑞银证据实验室住房意向调查第44版对2，000多名成年人进行了调查，发现59%的房主预计在明年内进行家居装修项目。这比之前的读数略有上升，高于12项调查的平均值58%。

瑞银（UBS）分析师迈克尔·拉瑟（Michael Lasser）在10月17日给客户的一份报告中表示，结果表明房主活动出现“逐步但持续的改善”，这可能为家得宝（NYSE：HD）和劳氏（NYSE：LOW）股价的上涨奠定基础。

家得宝（HD）仍然是家居装修材料的首选目的地，有53%的受访者表示，其次是Lowe ' s（LOW）（42%）和亚马逊（AMZN）（39%）。计划在家得宝（HD）购物的人中，约有三分之一预计将在那里花费一半或更多的项目预算，而劳氏（LOW）的这一比例为25%。

油漆仍然是最常见的家庭项目，大约有四分之一的房主计划，打算在家得宝（HD）购买油漆用品的份额同比下降800个基点至30%。Lowe's（LOW）也略有下降，而亚马逊（AMZN）则上升了5个百分点，达到21%，这表明较小的DIY类别的电子商务吸引力正在增长。

改善家居外观是开展项目的最常见动机，46%的受访者表示，比去年上升了四个百分点。其他关键驱动因素包括维修或更换损坏部件（37%）以及提高房屋价值或安全性，两者均显示出逐年增量增长。

在未来三个月预计的项目中，室内绘画和景观美化或灌木替换位居榜首。

越来越多的受访者表示，他们计划为他们的项目聘请专业人士。61%的人打算至少在部分工作中使用专业人士，比去年上升了四个百分点，其中25%的人计划外包整个项目。

地板仍然是一个稳定的类别，18%的房主计划进行此类工作，略低于去年，但仍高于疫情前的平均水平。

瑞银在房主中发现了令人鼓舞的财务弹性迹象。64%的人表示，他们有足够的资金来直接支付项目费用，这是2021年初以来的最高水平，而只有19%的人预计依赖信贷，低于去年的23%。

与此同时，房屋净值信贷额度（HELOCs）是大型改造的关键资金来源，已连续六个季度增长，2025年第二季度同比增加157亿美元。瑞银表示，这一趋势是未来项目支出扩大的领先指标。

尽管利率上升和负担能力的挑战，更广泛的住房背景提供了谨慎的乐观。37%的受访者表示，他们计划在未来一年内买房，这是自2023年初以来的最高水平。与此同时，更少的买家（15%）表示等待更低的抵押贷款利率，低于过去两年的平均17%。

瑞银指出，虽然住房成交量仍低于历史正常水平，但逐步复苏可能会在未来几年内增加超过100万潜在买家，随着房屋易手，推动对翻新和维修工作的需求。

尽管与关税相关的不确定性和负担能力限制继续影响人们的情绪，但只有7%的房主将关税视为推迟项目的原因，低于6月份的9%。

瑞银表示，随着消费者对房屋的重新投资，房屋成交量的逐步回归可能会刺激房屋装修活动的更广泛复苏，家得宝（HD）和劳氏（Lowe ' s）受益。