内幕报道：熊准备好冬眠了吗？

这是几个月来市场最紧张的一周之一。尽管有这么多噪音，但股市全线走高，纳斯达克指数领涨。以科技股为主的指数收盘上涨2.14%，标准普尔500指数收盘上涨1.70%，道琼斯工业平均指数上涨1.56%。贵金属创下历史新高，但突破顶部完成的可能性越来越大。与此同时，加密货币似乎存在巨大的下跌购买机会。人们对波动性有很多大惊小怪，但它可能相当于完全的势头和情绪重置。准备好迎接真正的烟花吧。

只需要一天的下降。我们的势头重置了。恐惧是目前录音带中的主要情绪，而仅仅是对与中国贸易谈判的重大误解，就导致了这一重大转变。

我总是喜欢说，情绪跟随价格，而不是相反。股市距离历史最高点已经有一周了，而我们的价格甚至还没有创下新低。即便如此，在各项情绪调查中，空头数量仍显着攀升。

这为市场完成另一个低点创造了完美的背景。请记住，看涨的季节性因素现在也在发挥作用。这是一个相当好的因素组合，这些因素预示着再次出现逆转，并迟早会反弹至历史新高。

到目前为止，政府关门已经持续了两周多，而且似乎没有取得太大进展。历史上政府关门的案例总体上对股市有利，但提出2018年的例子是件好事。

诚然，2018年是中期年，而我们现在还没有处于中期年。但特朗普当时也是总统，恰逢2018年平安夜臭名昭著的低点急剧调整。这随后推动了2019年市场的飙升。

这次会上演同样的剧本吗？它从来没有完全遵循它。我们所能做的就是专注于最强板块中的最强股，并专注于风险管理。不要太担心绝对高位卖出或绝对低位买入。

现在磁带里有很多噪音，这确实很了不起。但当我们缩小并观察资金流动时，我们没有看到磁带中有任何显着变化。换句话说，熊市并没有坚持自己的立场，这就引出了一个问题--这是一个巨大的过度反应吗？

到目前为止，科技（XLK）仍然是表现最好的板块，正在回到四月份的低点。事实上，与上周相比唯一真正的变化是房地产（XLRE）从4月份起的表现超过了能源（XLE）。唯一代表的信号是利率下降。

如果说有什么不同的话，那就是较低的利率应该是科技行业（XLK）和非必需消费品（XLY）的顺风。所有这些价格走势看起来就像一次巨大的轮换，对于那些杠杆率过高的人来说，这是非常痛苦的。

编者注：房地产行业连续一周领先，表明利率即将下调。

最近几周，电力和核电股已成为交易重镇的话题，因为公用事业（XLU）板块今年迄今的表现与科技板块（XLK）不相上下。

其后果是深远的，因为公用事业公司的表现优于市场往往表明下行风险正在悄然进入市场。至少，这是关于这笔资金流的传统解读。它是否已经进化以适应现代人工智能经济？这是一次值得进行的对话。

对于看涨者来说幸运的是，该比率的趋势仍然非常有利于技术股（XLK），正如一系列低点和低点所示。只要这个比率保持在向下倾斜的趋势线以下，我就会继续青睐科技行业而不是公用事业行业。

随着更多降息的到来，密切关注大宗商品（DBC）行业比以往任何时候都更加重要，尤其是与标准普尔500指数（SPY）相比。在通胀势头方面，这是一个值得关注的关键比率。

基本上，当DBC的表现优于SPY并且该比率上升时，意味着通胀压力正在加速上行。当这个比率下降时，你仍然可能出现通货膨胀，但它不会加速。

这正是我们最近遇到的--通货紧缩。当通货膨胀没有加速但仍然存在时，股票是保护甚至增加财富的最佳避难所，但当通货膨胀再次开始升温时，股票就会变得波动，隐藏在大宗商品中很重要。

美联储主席鲍威尔上周向我们发出了一个相当大的信号，他表示量化紧缩政策（QT）已经结束。债券市场一直表现良好，重要的是要记住，首次降息技术上发生在2024年夏天。

是时候重新检查投资级公司债务（LQD）与3-7年期国债（IEI）之间的比率了。作为提醒，我们希望看到LQD的表现优于IEI --这表明市场愿意避免国债的“安全性”并奖励冒险行为。

几年来，我一直在跟踪这张图表中的圆形底部地层。事实上，这种情况已经持续了这么长时间，这一突破将带来巨大的进步。我们只需要收在上方水平趋势线上方作为阻力即可。

当流动性条件改善时，你就不会出现大规模的市场崩溃。是的，你会出现快速、剧烈的逆转，但大多数时候，下降非常缓慢且持续。

这就是为什么我对最近的波动感到如此兴奋。它消除了过度杠杆，重置了情绪，现在，我们看到正确的领导层走出了这个低谷。看起来季节性很快也将开始占据主导地位，这应该是看涨的。

是时候重新审视一下以太坊了。认为这种加密货币在过去两个月里一直在从历史高点进行调整，真是太疯狂了。几周前，价格跌至数月低点，但在3300-3400区域保持良好支撑。

价格回到4000-4200区域。这是近期的阻力，但我们看到以太坊测试这个区域越多，它突破的可能性就越大。尽管过去几个月经历了低点和低点，但我最热衷于以太坊持有在8月3日低点3355上方。

我正在关注以太坊图表上的降价渠道设置。这是一种延续模式，如果我们看到反弹回到通道上趋势线上方，则表明反弹至5700-5800点正在开始。

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