上一篇：Two Seas Capital敦促股东重新考虑Core Scientific - CoreWeave交易，称其在当前人工智能热潮中被严重低估

向股东发出信函，援引市场证据证明拟议交易大幅低估了Core Science的价值

敦促股东投票反对黄金代理卡上的拟议交易

纽约，2025年10月17日/美通社/ -- Two Seas Capital LP（“Two Seas”或“我们”），一家另类投资管理公司，也是Core Science，Inc.最大的股东之一。（“Core Scient”或“公司”）（纳斯达克股票代码：CORZ）今天向股东发出了一封信，内容涉及其反对该公司拟议出售给CoreWeave，Inc.（“CoreWeave”）（纳斯达克股票代码：CRWV），条款于2025年7月7日宣布。

信全文如下。

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2025年10月17日

亲爱的核心科学股东们：

人工智能的加速建设正在推动对电力和高性能计算（“IPC”）资产的无尽需求，并且没有放缓的迹象。

自从三个多月前Core Science和CoreWeave宣布有意合并以来，已经出现了一波价值数十亿美元的交易1，涉及超大规模公司、人工智能实验室、电力公司、新云公司和数据中心公司（包括前比特币矿工），比如Core Science。最近的一笔交易发生在本周早些时候，当时一个由领导人工智能革命的公司组成的财团以400亿美元收购了数据中心投资组合，这是有史以来最大的数据中心交易之一。

对人工智能基础设施建设的前所未有的投资导致高性能计算数据中心公司的股权价值飙升。自该公司宣布拟议出售给CoreWeave以来，Core Science的三家最接近的同行--Applied Digital、Cipher Mining和TeraWulf --均为拥有HW合同的前比特币矿商--的股价已上涨约两倍，自2025年6月首次出现拟议出售传闻以来，股价已上涨近四倍。2

不幸的是，作为核心科学股东，我们并没有从这股提振所有其他船只的上涨浪潮中受益。Core Science的股票被远远抛在后面，与CoreWeave的股票捆绑在一起，自拟议交易宣布以来，CoreWeave的股票已下跌约15%。3因此，自收购宣布以来，Core Science的股票仅上涨了9%。

资料来源：FactSet。数据截至2025年10月16日。

在没有拟议交易的情况下，如果Core Science股票的表现仅与公司表现最差的同行一致，那么其交易价格将在每股45美元左右。4相反，Core Science股东被要求将其股票转换为CoreWeave波动性且表现不佳的股票，隐含价值仅为每股17.50美元。5

我们认为Core Science股东没有理由接受如此平淡的交易。根据最近的交易数据，我们几乎没有看到证据表明他们会这样做。

截至昨天收盘，Core Science的股价比当前交易价值高出12%。事实上，Core Science的股票交易价格连续44个交易日高于隐含交易价值，其中某些交易日涨幅超过20%。6 Core Science的交易价格与合并对价价值之间的差距不断扩大，导致负交易价差自8月14日CoreWeave股票IPO后禁售期到期以来一直持续存在。

资料来源：FactSet。数据截至2025年10月16日。

市场显然对这一合并持怀疑态度，理由很充分：CoreWeave试图以不反映公司机会的估值收购Core Scientific，而此时整个行业正在创造前所未有的价值。

我们坚信Core Science的替代方案远优于这项有缺陷的交易。我们敦促我们的其他股东与我们一起投票反对GOLD代理卡上的拟议交易，以便Core Science股东可以从拥有人工智能领域最好的资产之一中获得进一步的好处。

真诚地，

Sina Toussi创始人、总裁兼首席投资官Two Seas Capital LP