罕见的假期消费热潮即将到来--但仅限于富人

今年的假期可能会带来四年来最强劲的销售增长，但这不会是一个广泛的复苏--预计富裕家庭将推动几乎所有的增长。

根据牛津经济学的数据，2024年假期零售额（不包括汽车、天然气、酒吧和餐馆）预计名义零售额将增长4.6%，经通胀调整后的销售额将增长1.6%。上次实际销量出现类似增长是在2021年。

牛津经济研究院美国副首席经济学家迈克尔·皮尔斯本周在一份报告中表示：“我们预计今年的假日购物季将是四年来最强劲的，但它将不成比例地受到年长、富裕家庭的推动。”

较富裕的美国人--尤其是收入最高的20%的美国人--对今年假期反弹的推动力尤为突出。

截至2025年第二季度，家庭持有的股票是收入的2.5倍，创历史新高，现已超过房地产成为家庭净资产的主要组成部分。

这至关重要，因为最近股市的飙升直接转化为可自由支配支出的增加。

皮尔斯说：“股市财富远高于之前的峰值，例如互联网泡沫、全球金融危机或疫情爆发期间。”

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当富裕家庭继续支出时，低收入消费者却陷入困境。预计第四季度实际可支配收入仅增长1.5%，低于去年的2.4%。关税使通胀率上升了0.4%，电子产品、家具和休闲用品的价格上涨了5%。

与此同时，信用卡贷款正在收紧，许多低收入家庭已经透支，限制了他们为假日购物贷款的能力。

牛津大学指出，在线销售将领先，同比增长8.7%，而店内销售将落后于3%。今年早些时候，消费者也开始了假日购物，部分原因是为了避免关税推动的价格上涨，并抓住早期促销活动。

今年的一个问题是关税对购物行为的影响。

“圣诞购物”的在线搜索趋势比平时更早飙升，牛津经济研究院表示，这可能预示着10月份的购买量会有所增加。

牛津经济学院写道：“消费者今年初开始搜索礼物，以先发制人地应对关税影响，由于提前促销和延长折扣期，加强了整个假期的消费趋势。”

如果假期如牛津预测的那样展开，以下股票（每只股票都迎合富裕人口或奢侈品市场）可能会受益：

美国运通公司（NYSE：AXP）高收入消费者依赖美国运通（Amex）进行优质旅行和奢侈品购买。AXP预计支出量随着股市上涨和旅行反弹而增长。

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露露柠檬田径公司（纳斯达克股票代码：LULU）富裕的千禧一代和X世代继续在优质运动服上花费。Lululemon仍然是健康趋势和礼物赠送的有力推动者。

Ralph Lauren Corp.（纽约证券交易所代码：RL）经典奢侈服装品牌在老年高收入购物者中引起强烈共鸣，尤其是在节日送礼季节。

挂毯公司(NYSE：TPA）Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman的所有者，这些品牌拥有忠诚的高档客户群。有吸引力的定价和奢华简约定位可能会吸引有优惠意识但以品牌为导向的消费者。

PVH Corp.（纽约证券交易所代码：PVH）运营Calvin Klein和Tommy Hilfiger。优质服装在时尚前卫、富裕消费者中仍然拥有品牌资产。

VF公司（纽约证券交易所代码：VFC）The North Face和Vans的母公司。虽然Vans以年轻人为主导，但The North Face吸引了在假期期间购买户外装备的高收入家庭。

皇家加勒比游轮有限公司（纽约证券交易所代码：RCL）高档游轮旅行在年长、富有的旅行者中继续反弹，这些旅行者最有可能在假期期间赠送礼物或计划度假。

万豪国际集团（纳斯达克股票代码：VAR）凭借优质物业和忠诚度计划，万豪酒店将从持续的高端休闲和商务旅行中受益。

希尔顿全球控股公司(NYSE：HLT）豪华和高档旅行的另一个关键参与者。预计预订和礼品卡销售将反映富裕的消费者活动。

威廉姆斯-索诺玛公司(NYSE：WSM）奢侈家居用品和厨具零售商。高收入家庭通常会花更多钱赠送高质量的家居产品--尤其是在假期期间。

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照片：Shutterstock